Saylor ขายหุ้น 4.5 ล้านหุ้น แต่ Bitcoin ยังแตะ $90K: ทำไม?

Bitcoin เพิ่มขึ้นแม้ว่า ATM ของ Strategy จะลดลงล้าน

การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ในช่วงสองสามเดือนที่ผ่านมาส่วนใหญ่ไม่สามารถอธิบายได้ตามหลักการที่สมเหตุสมผล และการดำเนินการของตลาดในวันนี้ก็ไม่แตกต่างกัน บริษัท Treasury BTC ชื่อ Strategy (Nasdaq: MSTR) ประกาศ เสนอขายหุ้น 4.535 ล้านหุ้น ซึ่งทำรายได้ $748 ล้าน ทำให้เงินสดในบริษัทถึง $2.19 พันล้าน นอกจากกอง BTC 671,268 ที่มีอยู่ ซึ่งมีมูลค่าประมาณ $60 พันล้านตามราคาปัจจุบัน การทำธุรกรรมนี้ทำให้เกิดการลดหุ้นของผู้ถือหุ้นในปัจจุบัน ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ควรจะทำให้ราคาลดลงตามหลักการ ทำไมถึงค่า Bitcoin ขึ้นถึงกับภาวะนี้?

อ่านเพิ่มเติม: Saylor ซื้อ Bitcoin เกือบ $1B แล้วมันก็ลดลง 4%

การขายเป็นการทำธุรกรรมแบบ “at-the-market” หรือ ATM การทำเช่นนี้คือเมื่อบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ทำการระดมทุนเพิ่มเติมโดยออกหุ้นใหม่ให้กับตลาด ซึ่งมักจะใช้เพื่อเป็นเงินทุนในการดำเนินงานหรือจ่ายชำระหนี้ ในกรณีของ Strategy วัตถุประสงค์หลักคือการสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลต่อหุ้นแบบ preferred และดอกเบี้ยจากหนี้สินที่ค้างอยู่ของมัน ตามที่ได้ระบุไว้

แต่ ATM มักจะสร้างปฏิกิริยาเชิงลบเพราะมีการลดหุ้นของผู้ถือหุ้นในปัจจุบัน ที่จริงแล้ว MSTR ลดลงเล็กน้อยในช่วงบ่ายของวันจันทร์หลังจากการประกาศ นักลงทุนใน Strategy ส่วนใหญ่ต้องการอัตราส่วน bitcoin ต่อหุ้นที่เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่วันนี้ ATM ทำให้ตัวชี้วัดนี้ลดลง การทำธุรกรรมนี้ก่อให้เกิดคำถามว่า Strategy มีปัญหาทางการเงินอยู่แล้วหรือไม่ หรือบริษัทแค่เสริมความแข็งแกร่งของงบการเงินในหน้าเศรษฐกิจที่ดูเหมือนจะเป็นตลาดขาลงที่ยาวนานต่อไป?

“พวกเขาเพิ่งลดหุ้นของผู้ถือหุ้นธรรมดาเพื่อเพิ่มเงินสดเพื่อจ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือหุ้น preferred” กล่าว Vinny Lingham ผู้ร่วมก่อตั้งกองทุน hedge crypto ชื่อ Praxos Capital “มันลดลง BTC/ต่อหุ้นสำหรับผู้ถือหุ้นธรรมดา นี่ตรงข้ามกับเรื่องราวในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา”

ความคิดเห็นของ Lingham เป็นส่วนใหญ่ถูกต้อง แต่เมื่อพิจารณาถึงปัญหาที่บริษัทโฮลดิงสินทรัพย์ดิจิทัล (DATs) กำลังเผชิญเนื่องจากราคาคริปโตที่ทรุดตัวเมื่อเร็วๆ นี้ ATM ของ Strategy อาจถูกมองว่าเป็นการผนวกทางการเงินในระยะยาวที่เน้นความมั่นคงทางการเงินแม้ว่าจะมีการลดลงก็ตาม มุมมองนี้อาจช่วยอธิบายการขึ้นของ BTC ในวันนี้

“การสร้างเงินสดสำรอง $2.19B เสริมให้กับโปรไฟล์เครดิตของพวกเขาและความสามารถในการออก preferred ในอนาคตด้วยการกระจายที่แคบขึ้น” กล่าว Douglas Borthwick ซีอีโอของบริษัทจัดการสิทธิชื่อ Token Cap Stack เพื่อตอบกลับความคิดเห็นของ Lingham “ต้นทุนของเงินทุนที่ต่ำลง = BTC ต่อดอลลาร์ของการลดลงที่มากขึ้น เล่นเกมส์ระยะยาวสำหรับการเสริมไม่ใช่แค่การบริการภาระผูกพันที่มีอยู่ในปัจจุบัน”

ภาพรวมของตัวชี้วัดตลาด

Bitcoin ซื้อขายที่ $88,306.81 ในขณะที่รายงาน ขึ้น 0.11% ในวันและ 2.84% ในสัปดาห์ ตามข้อมูลจาก Coinmarketcap สกุลเงินดิจิทัลนี้ลงมาที่ต่ำ $87,908.07 และซื้อขายสูงที่ $90,501.93 ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา

ปริมาณการซื้อขายรายวันเพิ่มขึ้น 89.98% ถึง $36.76 พันล้านหลังจากความแล็กในสุดสัปดาห์ มูลค่าตลาดคงที่ที่ $1.75 ล้านล้าน Bitcoin ดันตลาดเข้าเพียงเล็กน้อยเพิ่มขึ้น 0.07% เป็น 59.65% ในขณะที่ BTC ป้องกันมูลค่าตลาดของมันจากการแข่งอื่นๆ

ผลรวมของตลาดฟิวเจอร์ส bitcoin เพิ่มขึ้น 1.49% ถึง $58.90 พันล้าน ตามข้อมูลจาก Coinglass การล้างบัญชีในวันนี้คล้ายๆ กับจำนวนของวันศุกร์ ซึ่งรวมถึง $107.35 ล้าน นักลงทุนขายยาวและผู้ขายชอร์ตแบ่งการสูญเสียออกเป็น $55.74 ล้านและ $51.61 ล้านตามลำดับ

คำถามที่พบบ่อย ⚡

• ทำไม bitcoin ถึงขึ้นแม้ว่า Saylor ขายหุ้น Strategy 4.5 ล้านหุ้น?
  Bitcoin ดูเหมือนจะตอบสนองต่อความรู้สึกของตลาดที่กว้างขึ้นและสภาวะการไหลเข้าออกของสภาพคล่องแทนที่จะเป็นการลดหุ้นของ Strategy
• วัตถุประสงค์ของการขายหุ้น $748 ล้านของ Strategy คืออะไร?
  บริษัทระดมทุนเพื่อจ่ายเงินปันผล preferred และดอกเบี้ย เสริมความยืดหยุ่นของงบดุล
• การขายทำร้ายผู้ถือหุ้นธรรมดาของ Strategy ไหม?
  ใช่ การออกหุ้นใหม่ทำให้ผู้ถือหุ้นปัจจุบันลดลงและลด bitcoin ต่อหุ้นในระยะสั้น
• การทำธุรกรรมนี้ยังสามารถเป็นบวกในระยะยาวได้หรือไม่?
  บางนักลงทุนเชื่อว่าเงินสำรองเงินสดที่ใหญ่ขึ้นจะช่วยให้ Strategy มีความมั่นคงและสนับสนุนการสะสม bitcoin ในอนาคต