ศาลยืนยันการปิดคดี Ripple v SEC, ยืนยันสถานะทางกฎหมายของ XRP

ศาลสรุปการยกเลิกอุทธรณ์ Ripple v SEC การจัดประเภท XRP ยังคงแข็งแกร่ง

เมื่อวันที่ 22 สิงหาคม 2025 ศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ สำหรับเขตโค้งที่สองได้รับทราบอย่างเป็นทางการว่า Ripple Labs Inc. และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐฯ (SEC) ได้ยกเลิกการอุทธรณ์ของพวกเขาทั้งคู่ สิ้นสุดบทการอุทธรณ์ของการเผชิญหน้าทางกฎหมายระหว่างกันในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเกี่ยวกับ XRP ในคำตัดสินทางกระบวนการที่ย่อสั้น ศาลยอมรับข้อตกลงร่วมกันภายใต้กฎข้อบังคับของการอุทธรณ์ของสหรัฐฯ 42 ทำให้การทบทวนการอุทธรณ์สิ้นสุดลงและยืนยันคำตัดสินของศาลเขต

ผู้บริหาร Brad Garlinghouse และ Chris Larsen ซึ่งระบุว่าเป็นผู้รับอุทธรณ์ร่วมกับ Ripple ได้รวมอยู่ในการยุติคดีสุดท้ายของคดีนี้ด้วย การสนับสนุนของศาลต่อการยกเลิกมาพร้อมกับความคิดเห็นเพียงเล็กน้อย จบคำสั่งด้วยข้อความว่า:

ข้อตกลงได้รับการ ‘คำสั่ง’ อย่างถูกต้องแล้ว

การสรุปการยกเลิกทำให้ข้อค้นพบของศาลระดับล่างยังคงอยู่ ทำให้คดีที่ถูกติดตามอย่างใกล้ชิดนี้สิ้นสุดลง ซึ่งมีผลกระทบอย่างมากต่อการสนทนาทางการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา

คดีนี้เริ่มขึ้นในเดือนธันวาคม 2020 ที่คำร้องของ SEC ดั้งเดิมกล่าวหา Ripple ว่าดำเนินการเสนอขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้ลงทะเบียนผ่านการขายโทเค็น XRP ของบริษัท SEC โต้แย้งว่า XRP เข้าข่ายตามคำจำกัดความตามกฎหมายของหลักทรัพย์และจึงถูกควบคุมตามข้อกำหนดทางกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ Ripple ขัดกับกรอบนี้โดยยืนยันว่า XRP ไม่ได้เป็นไปตามเกณฑ์ที่ระบุไว้ในแบบทดสอบ Howey ซึ่งเป็นมาตรฐานทางกฎหมายที่ใช้ในการตัดสินว่าธุรกรรมใดเข้าข่ายเป็นสัญญาการลงทุน

ผู้พิพากษาเขต Analisa Torres ออกคำตัดสินว่าการขาย XRP บนตลาดสาธารณะให้กับนักลงทุนรายย่อยไม่ได้เข้าข่ายเป็นธุรกรรมหลักทรัพย์ ในขณะที่การขายโดยตรงให้กับผู้ซื้อสถาบันนั้นเข้าข่าย คำตัดสินที่แบ่งแยกนี้ แม้จะไม่ให้ชัยชนะอย่างแท้จริง แต่ได้สร้างแบบอย่างที่อาจมีผลต่อวิธีที่ศาลตีความการจัดประเภทโทเค็นดิจิทัลในการดำเนินการบังคับใช้ในอนาคต

หลังจากการตัดสินใจ ศาลกำหนดเงินค่าปรับทางการเงินพลเรือนจำนวน 125 ล้านดอลลาร์ต่อ Ripple ซึ่งลดลงอย่างมากจาก 2 พันล้านดอลลาร์ที่ SEC เรียกร้อง Ripple และ SEC จากนั้นได้บรรลุข้อตกลงแต่ข้อเสนอตกลงร่วมกันของพวกเขาถูกศาลปฏิเสธ ซึ่งยังรักษาความสำคัญของการตัดสินของมัน ด้วยไม่มีช่องทางที่ใช้งานได้ในการเปลี่ยนผลลัพธ์ผ่านการดำเนินคดีต่อเนื่อง ทั้งสองฝ่ายจึงเลือกที่จะถอนการอุทธรณ์ของพวกเขา สรุปคำตัดสินและค่าปรับที่เกี่ยวข้องโดยไม่มีการดัดแปลงเพิ่มเติม