'เสาทองกำลังพังทลาย?' นักกลยุทธ์ตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของการช่วงชิงบทบาททางภูมิรัฐศาสตร์ของทองคำ

แรงซื้อทองคำจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์เผชิญแรงกดดัน เมื่อ น้ำมันดิบและเงินเร่งโมเมนตัม

ไมค์ แมคโกลน นักกลยุทธ์อาวุโสด้านสินค้าโภคภัณฑ์ของ Bloomberg Intelligence โพสต์บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เมื่อวันที่ 3 มีนาคมว่า พลวัตทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เปลี่ยนไปและแนวโน้มของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อาจส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงสำหรับทองคำ น้ำมันดิบ และเงิน

เขาเขียนว่า:

“เสาหลักของทองคำกำลังพังทลาย? การพุ่งขึ้นของน้ำมันดิบจากอิหร่านอาจกระตุ้นแรงขาย”

“การกำจัดผู้นำที่ต่อต้านสหรัฐฯ ในซีเรีย เวเนซุเอลา และอิหร่าน อาจเป็นสัญญาณของช่วงท้ายสำหรับแรงซื้อทองคำจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งถูกจุดประกายโดยการรุกรานยูเครนของรัสเซียในปี 2022” นักกลยุทธ์แสดงความเห็น

คำกล่าวของเขาวางกรอบว่า การปรับขึ้นของทองคำผูกพันอย่างใกล้ชิดกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีขึ้นหลังรัสเซียรุกรานยูเครน นักกลยุทธ์ระบุว่า หากความตึงเครียดเหล่านั้นคลี่คลายลง หรือการเปลี่ยนผู้นำทางการเมืองทำให้การรับรู้ความเสี่ยงทั่วโลกเปลี่ยนไป อุปสงค์ที่ค้ำจุนภาพลักษณ์ “สินทรัพย์ปลอดภัย” ของทองคำอาจอ่อนแรงลง

กราฟที่เขาโพสต์ด้วย ซึ่งมีชื่อว่า “สงครามอิหร่านอาจเป็นจุดที่ดีที่สุดเท่าที่ทองคำจะไปได้” แสดงราคาทองคำสปอตเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 สัปดาห์ ควบคู่กับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนอายุ 10 ปี ข้อมูลชี้ว่าทองคำซื้อขายอยู่ใกล้ 1.6 เท่าของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 สัปดาห์ สูงกว่าระดับเส้นประ 1.4 ซึ่งก่อนหน้านี้เคยเป็นจุดยอดในรอบความตึงเครียดก่อนหน้า ภาพยังเน้นเหตุการณ์ “รัสเซียรุกรานยูเครน” และ “สหรัฐฯ-อิสราเอลสังหารผู้นำอิหร่าน” ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจีนอายุ 10 ปีมีแนวโน้มลดลงสู่ราว 0.8% ตอกย้ำความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐที่ลดลงกับการทำผลงานเหนือกว่าของทองคำ

แมคโกลนยังชี้ถึงความแข็งแกร่งที่เป็นไปได้ในสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ โดยระบุว่า:

“น้ำมันดิบเบรนท์ใกล้ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล อาจสร้างจุดสูงสุดของปี 2026 ควบคู่กับเงินที่ 100 ดอลลาร์ โดยมีแรงหนุนจากสองปัจจัยสำคัญ: ออโตคอรีเลชัน และการฟื้นตัวเล็กน้อยของความผันผวนในตลาดหุ้น”

การอ้างถึงออโตคอรีเลชันสื่อว่า แนวโน้มราคาก่อนหน้าอาจเสริมแรงให้การเคลื่อนไหวในอนาคต ขณะที่การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของความผันผวนในตลาดหุ้นอาจสนับสนุนความสนใจที่กลับมาในสินทรัพย์แข็งบางประเภท มุมมองของเขาเน้นเส้นทางที่แตกต่างกันภายในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเบี้ยประกันภัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ของทองคำอาจอ่อนลง แม้น้ำมันดิบและเงินจะเข้าใกล้ระดับราคาที่สูงขึ้นภายใต้เงื่อนไขมหภาคและสภาวะตลาดที่กำลังเปลี่ยนแปลง

คำถามที่พบบ่อย 🧭

• ทำไมการปรับขึ้นของทองคำอาจสูญเสียโมเมนตัม?
  อุปสงค์ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยอาจอ่อนลง หากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายและการรับรู้ความเสี่ยงทั่วโลกดีขึ้น
• อะไรขับเคลื่อนมุมมองเชิงบวกต่อน้ำมันดิบ?
  น้ำมันดิบเบรนท์ใกล้ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอาจไต่ขึ้นต่อได้ จากออโตคอรีเลชันของแนวโน้มราคาและความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น
• ทำไมเงินจึงอยู่ในตำแหน่งที่มีโอกาสขาขึ้น?
  การฟื้นตัวของความผันผวนในตลาดหุ้นและแนวโน้มราคาที่เอื้ออาจผลักดันให้เงินขยับสู่ระดับราคาที่สูงขึ้น
• นักลงทุนควรมองแนวโน้มสินค้าโภคภัณฑ์ที่แตกต่างกันอย่างไร?
  นักลงทุนอาจต้องประเมินการกระจายการลงทุนใหม่ เมื่อทองคำอ่อนลง ขณะที่น้ำมันดิบและเงินแสดงความแข็งแกร่งสัมพัทธ์