ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ในเขต Central District ของแคลิฟอร์เนียได้ยกฟ้องคดีฟ้องร้องกลุ่มในปี 2022 โดยพบว่าโทเค็น NFT ของ Bored Ape Yacht Club (BAYC) จาก Yuga Labs ไม่เข้าข่ายตามการทดสอบของ Howey สำหรับหลักทรัพย์
ศาลตัดสินว่า BAYC NFTs ไม่ใช่หลักทรัพย์

คำตัดสินได้สรุปว่าผู้ฟ้องไม่สามารถแสดงให้เห็นถึงการประกอบวิสาหกิจร่วมกันหรือความคาดหวังอย่างสมเหตุสมผลว่าได้กำไรที่ผูกกับความพยายามของ Yuga Labs ศาลเน้นว่า NFT ได้ถูกทำการตลาดในฐานะของสะสมและสิทธิพิเศษของสมาชิก การขายเกิดขึ้นผ่านตลาดซื้อขายบุคคลที่สาม และค่าลิขสิทธิ์ของผู้สร้างรวมถึงการกระจายอย่างกระจายศูนย์ช่วยลดความคาดหวังในกำไรที่ขึ้นอยู่กับผู้ออกคำตัดสิน จำกัดขอบเขตของกฎหมายหลักทรัพย์สำหรับ NFT และอาจจำกัดข้อเรียกร้องของนักลงทุนที่คล้ายกันต่อผู้สร้างและตลาดซื้อขาย














