รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังผลักดันกฎหมาย Clarity Act เพื่อยกระดับความเป็นผู้นำของตลาดคริปโตสหรัฐฯ

ประเด็นสำคัญ:

• รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เบสเซนต์เรียกร้องให้สภาคองเกรสผ่านกฎหมาย Clarity Act โดยอ้างถึงตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลระดับหลายล้านล้านดอลลาร์
• ช่องว่างด้านเขตอำนาจของ SEC และ CFTC สร้างความไม่แน่นอน ผลักดันให้บริษัทมุ่งไปยังสิงคโปร์และอาบูดาบี
• Clarity Act จะกำหนดกฎเกณฑ์ด้านหลักทรัพย์และแนวทางการปฏิบัติตามข้อกำหนด กำหนดทิศทางความเป็นผู้นำคริปโตของสหรัฐฯ ในอนาคต

แรงผลักดัน Clarity Act ชี้ความเสี่ยงจากการกำกับดูแลคริปโตที่กระจัดกระจาย

การเรียกร้องให้มีกฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลแบบครอบคลุมกำลังได้รับความสนใจมากขึ้น หลังรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ ระบุถึงความจำเป็นของกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นในบทความความเห็นของ Wall Street Journal ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 8 เมษายน กระแสยิ่งเร่งตัวในวันที่ 9 เมษายน เมื่อหน่วยงานกำกับดูแลและสมาชิกสภานิติบัญญัติออกมาขยายจุดยืนของเขาต่อสาธารณะ เบสเซนต์ให้เหตุผลว่าสภาคองเกรสต้องผลักดัน Digital Asset Market Clarity Act เพื่อรักษาความเป็นผู้นำของสหรัฐฯ ในตลาดการเงิน เขาชี้ให้เห็นถึงความแตกแยกด้านกฎระเบียบที่กระทบต่อการสร้างนวัตกรรมบล็อกเชน แพลตฟอร์มซื้อขาย และการยอมรับในระดับสถาบัน

รัฐมนตรีคลังวางกรอบความเร่งด่วนจากขนาดตลาดและแนวโน้มการยอมรับ โดยชี้ถึงการเติบโตและความผันผวนที่สำคัญทั่วทั้งอุตสาหกรรม เขาระบุว่า “ตลอดปีที่ผ่านมา มูลค่าตลาดรวมทั่วโลกของสินทรัพย์ดิจิทัลผันผวนอยู่ระหว่าง 2 ล้านล้านดอลลาร์ถึง 3 ล้านล้านดอลลาร์” การขยายตัวดังกล่าวสะท้อนการมีส่วนร่วมของสถาบันที่เพิ่มขึ้น โดยบริษัทการเงินรายใหญ่กำลังขออนุมัติผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับคริปโต ข้อโต้แย้งนี้ตอกย้ำแรงกดดันให้กำหนดขอบเขตอำนาจให้ชัดเจนระหว่างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) และคณะกรรมาธิการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) เบสเซนต์ย้ำจุดยืนของเขาเมื่อวันที่ 9 เมษายนบนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เพิ่มระดับการเรียกร้องให้ดำเนินการทางนิติบัญญัติทันที:

“สภาคองเกรสใช้เวลาส่วนใหญ่เกือบครึ่งทศวรรษในการพยายามผ่านกรอบกฎหมายเพื่อนำอนาคตของการเงินกลับมาสู่ประเทศ ถึงเวลาแล้วที่คณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาจะจัดการพิจารณาร่างและส่ง Clarity Act ไปยังโต๊ะของประธานาธิบดีทรัมป์ เวลาของวุฒิสภามีค่า และตอนนี้คือเวลาที่ต้องลงมือ”

ประธาน SEC พอล แอตคินส์ โพสต์บน X เมื่อวันที่ 9 เมษายนว่า “Project Crypto ถูกออกแบบมาเพื่อให้เมื่อสภาคองเกรสดำเนินการแล้ว SEC และ CFTC พร้อมที่จะนำ Clarity Act ไปปฏิบัติ” เขาเสริมว่าเบสเซนต์ “พูดถูก” โดยเน้นว่า “ถึงเวลาแล้วที่สภาคองเกรสจะทำให้อนาคตปลอดภัยจากผู้กำกับดูแลที่นอกลู่นอกทาง & ผลักดันกฎหมายโครงสร้างตลาดแบบครอบคลุมไปยังโต๊ะของประธานาธิบดีทรัมป์” ถ้อยแถลงดังกล่าวส่งสัญญาณถึงความสอดคล้องของหน่วยงานกำกับดูแลและความพร้อมในการทำให้กรอบกฎหมายใช้งานได้เมื่อมีผลบังคับใช้

คณะกรรมาธิการบริการการเงินของสภาผู้แทนราษฎรก็แสดงความเห็นบน X เมื่อวันที่ 9 เมษายนว่า “ความชัดเจนด้านกฎระเบียบคือกุญแจสู่ความเป็นผู้นำของสหรัฐฯ ในสินทรัพย์ดิจิทัล” โดยอ้างถึงบทความความเห็นของเบสเซนต์ คณะกรรมาธิการระบุว่า “ความไม่แน่นอนกำลังกดทับนวัตกรรม สภาผู้แทนราษฎรได้ดำเนินการแล้วด้วยการผ่าน Clarity Act และจะทำงานร่วมกับวุฒิสภาต่อไปเพื่อให้ไปถึงโต๊ะของประธานาธิบดีทรัมป์” การสื่อสารที่ประสานกันสะท้อนฉันทามติทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นและแรงกดดันที่มากขึ้นต่อวุฒิสภาให้ดำเนินการ

ขณะนี้ Clarity Act เข้าสู่ช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อในวุฒิสภาหลังผ่านสภาผู้แทนราษฎรในเดือนกรกฎาคม 2025 และชะงักในคณะกรรมาธิการการธนาคารช่วงต้นปี 2026 สมาชิกสภานิติบัญญัติยังอยู่ในช่วงพักประชุมอีสเตอร์แบบ pro forma จนถึงวันที่ 12 เมษายน ขณะการเจรจายังคงดำเนินต่อไป โดยประธานทิม สก็อตต์ตั้งเป้าการพิจารณาร่างในช่วงปลายเดือนเมษายน และวุฒิสมาชิกบิล แฮเกอร์ตีส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของการลงมติในที่ประชุมใหญ่ภายในต้นเดือนพฤษภาคม ข้อพิพาทสำคัญอยู่ที่ว่าผู้ออกสเตเบิลคอยน์สามารถเสนอผลตอบแทนดอกเบี้ยให้ผู้ใช้ได้หรือไม่ โดยธนาคารเตือนเรื่องเงินฝากไหลออกและความสามารถในการปล่อยกู้ที่ลดลง ขณะที่บริษัทคริปโตอย่าง Coinbase และ Stripe โต้แย้งว่าข้อจำกัดจะจำกัดนวัตกรรมและรายได้ รายงานของสภาที่ปรึกษาเศรษฐกิจซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 8 เมษายนพบว่าการห้ามให้ผลตอบแทนจะเพิ่มการปล่อยกู้ของธนาคารเพียง 2.1 พันล้านดอลลาร์ หรือ 0.02% ขณะที่ทำให้ผู้ใช้สูญเสียผลตอบแทนโดยประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ ข้อค้นพบเหล่านี้ยิ่งทำให้การถกเถียงเข้มข้นขึ้น ขณะที่สมาชิกสภานิติบัญญัติชั่งน้ำหนักระหว่างเสถียรภาพทางการเงินกับแรงจูงใจด้านนวัตกรรม

การแข่งขันระดับโลกทวีความรุนแรง ขณะที่ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ ยังคงอยู่

ความคลุมเครือด้านกฎระเบียบได้เปลี่ยนภูมิทัศน์การแข่งขันสำหรับการพัฒนาบล็อกเชนและการจัดสรรเงินทุนไปแล้ว เขตอำนาจศาลต่างๆ รวมถึงสิงคโปร์และอาบูดาบี ได้ดึงดูดบริษัทด้วยกรอบการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนและการกำกับดูแลที่คาดการณ์ได้ นักพัฒนาที่ดำเนินงานในต่างประเทศได้รับประโยชน์จากความชัดเจนด้านข้อกำหนดการขึ้นทะเบียนและมาตรฐานการดำเนินงาน ตรงกันข้าม บริษัทที่ตั้งอยู่ในสหรัฐฯ ต้องเผชิญการบังคับใช้กฎหมายที่ไม่สม่ำเสมอและข้อกำหนดการขึ้นทะเบียนที่ไม่ชัดเจน ทำให้บริษัทไม่แน่ใจว่าจะปฏิบัติตามอย่างไร และบั่นทอนการลงทุนระยะยาว

Clarity Act มุ่งย้อนแนวโน้มนั้นผ่านคำนิยามตามกฎหมายและเส้นทางการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่มีโครงสร้าง โดยระบุว่าเมื่อใดสินทรัพย์ดิจิทัลจะเข้าข่ายเป็นหลักทรัพย์ และกำหนดกระบวนการขึ้นทะเบียนสำหรับแพลตฟอร์มซื้อขายและตัวกลาง กรอบนี้ยังผนวกมาตรการคุ้มครองการรับฝากทรัพย์สิน ข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูล และข้อกำหนดต่อต้านการฟอกเงิน เบสเซนต์เน้นว่า:

“ความมั่นคงทางเศรษฐกิจคือความมั่นคงของชาติ และเป็นรากฐานของ Clarity การนำกิจกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่ขอบเขตการกำกับดูแลที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนจะช่วยเสริมความเข้มแข็งของการกำกับดูแล ปรับปรุงการปฏิบัติตามมาตรฐานต่อต้านการฟอกเงิน และลดแรงจูงใจของผู้ใช้ในการพึ่งพาตลาดนอกประเทศที่ไม่โปร่งใส—และมักเปราะบาง”

เบสเซนต์เชื่อมโยงการทำกฎหมายให้เสร็จสิ้นกับวิวัฒนาการของระบบการเงินในวงกว้างและความสามารถในการแข่งขันของสหรัฐฯ ในการเงินดิจิทัล เขาสรุปว่า “ด้วยการผ่านกฎหมายโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลแบบครอบคลุม สภาคองเกรสจะทำให้มั่นใจว่านวัตกรรมทางการเงินรุ่นถัดไปจะถูกสร้างบนรางของอเมริกา ได้รับการหนุนหลังโดยสถาบันอเมริกัน และกำหนดมูลค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐ” จุดยืนดังกล่าวตอกย้ำว่าความชัดเจนด้านกฎระเบียบอาจเป็นหลักยึดให้สินทรัพย์โทเคไนซ์ การเงินแบบกระจายศูนย์ และการระดมทุนอยู่ภายในเขตอำนาจของสหรัฐฯ ได้อย่างไร