ร่างกฎหมายสเตเบิลคอยน์ของรัฐฟลอริดาผ่านวุฒิสภาด้วยคะแนน 37-0 รอผู้ว่าการรัฐรอน เดอแซนทิสพิจารณา

ฟลอริดาเดินหน้ากฎเหรียญเสถียรระดับรัฐ เชื่อมโยงกับกฎหมาย GENIUS Act ของรัฐบาลกลาง

มาตรการ CS/CS/HB 175 ชื่อ “Payment Stablecoin” ผ่านสภาผู้แทนราษฎรฟลอริดาเมื่อวันที่ 3 มีนาคม ด้วยคะแนน 102-2 และผ่านวุฒิสภาแบบ เอกฉันท์ 37-0 เมื่อวันที่ 5 มีนาคม ร่างกฎหมายถูกสั่งให้จัดทำฉบับสมบูรณ์ (enrolled) ในวันเดียวกัน และขณะนี้รอส่งไปยังสำนักงานของ ผู้ว่าการรัฐ รอน เดอแซนทิส ซึ่งต้องมีการทบทวนก่อนที่เขาจะตัดสินใจลงนามให้เป็นกฎหมายหรือไม่

หากมีผลบังคับใช้ ร่างกฎหมายนี้จะนำการกำกับดูแลเหรียญเสถียรไปรวมไว้ในกฎหมายธุรกิจให้บริการทางการเงิน (money services business) ที่มีอยู่เดิมของ ฟลอริดา ภายใต้บทที่ 560 ของประมวลกฎหมายฟลอริดา ผู้ออกเหรียญที่ดำเนินการในรัฐจะต้องขอใบอนุญาตจากสำนักงานกำกับดูแลทางการเงินของฟลอริดา (Florida Office of Financial Regulation) และปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดเกี่ยวกับเงินสำรอง ความโปร่งใส และการปฏิบัติตามกฎการดำเนินงาน

แก่นของกรอบกำกับดูแลนี้คือข้อกำหนดให้เหรียญเสถียรเพื่อการชำระเงินต้องมีสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูงหนุนหลังแบบหนึ่งต่อหนึ่ง (1:1) เงินสำรองที่ยอมรับได้รวมถึงเงินดอลลาร์สหรัฐ เงินฝากที่มีประกัน หลักทรัพย์รัฐบาลสหรัฐระยะสั้นที่มีอายุคงเหลือ 93 วันหรือน้อยกว่า และกองทุนตลาดเงินของภาครัฐ ผู้ออกเหรียญต้องเปิดเผยองค์ประกอบของเงินสำรองรายเดือน และให้รายงานดังกล่าวได้รับการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต (CPA)

ร่างกฎหมายให้นิยาม “เหรียญเสถียรเพื่อการชำระเงิน” ว่าเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อการชำระเงินหรือการชำระบัญชีเป็นหลัก และต้องสามารถไถ่ถอนได้ที่มูลค่าเท่าหน้าตั๋ว (par value) โดยผู้ออกเหรียญ ประเด็นสำคัญต่ออุตสาหกรรมคือ เหรียญเสถียรที่เข้าเกณฑ์จะไม่ถูกปฏิบัติเป็นหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายฟลอริดา ช่วยลดภาระด้านการกำกับดูแลอีกประการหนึ่งสำหรับบริษัทที่ต้องการดำเนินธุรกิจในรัฐ

บทบัญญัติเรื่องการออกใบอนุญาตจะมีผลตั้งแต่วันที่ 1 ต.ค. 2026 ผู้ออกเหรียญจะต้องยื่นคำขอที่แสดงให้เห็นถึงเงินสำรองที่เพียงพอ นโยบายการไถ่ถอน และโครงการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) สำนักงานกำกับดูแลทางการเงินจะมีเวลา 120 วันในการอนุมัติหรือปฏิเสธคำขอ ขณะที่ผู้ออกเหรียญบางรายที่ได้รับการอนุมัติในระดับรัฐบาลกลางอาจมีสิทธิได้รับการยกเว้น

ร่างกฎหมายยังเสริมความเข้มงวดของกฎต่อต้านการฟอกเงิน โดยจัดประเภทเหรียญเสถียรให้เป็นตราสารทางการเงิน (monetary instruments) ภายใต้กฎหมายฟลอริดาอย่างชัดเจน ธุรกรรมที่เกิน 10,000 ดอลลาร์จะทำให้เกิดข้อกำหนดด้านการเก็บบันทึก และผู้ออกเหรียญต้องคงไว้ซึ่งโครงการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่สอดคล้องกับมาตรฐานของรัฐบาลกลางภายใต้ GENIUS Act ซึ่งสภาคองเกรสประกาศใช้ในเดือนกรกฎาคม 2025

ความรับผิดชอบด้านการกำกับดูแลส่วนใหญ่จะอยู่ที่สำนักงานกำกับดูแลทางการเงิน แม้ว่าในกรณีผู้ออกเหรียญรายใหญ่ที่มีเหรียญเสถียรคงค้างเกิน 10,000 ล้านดอลลาร์อาจเปลี่ยนไปอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง กรอบนี้ยังสั่งการให้คณะกรรมาธิการบริการทางการเงินของฟลอริดา (Financial Services Commission) ออกกฎเพื่อให้มั่นใจว่าข้อกำหนดของรัฐสอดคล้องหรือเข้มงวดไม่น้อยกว่ามาตรฐานของรัฐบาลกลาง

มาตรการคุ้มครองผู้บริโภคปรากฏอยู่ทั่วทั้งร่างกฎหมาย ผู้ออกเหรียญจะถูกห้ามไม่ให้ทำการตลาดที่ทำให้เข้าใจผิดหรือดำเนินกิจกรรมที่ไม่ปลอดภัย และนโยบายการไถ่ถอนต้องระบุอย่างชัดเจนว่าผู้ใช้สามารถแลกเหรียญเสถียรเป็นดอลลาร์ได้อย่างไรและเมื่อใด การฝ่าฝืนอาจนำไปสู่การเพิกถอนใบอนุญาตหรือบทลงโทษทางอาญา

แม้ร่างกฎหมายกำลังมุ่งตรงสู่โต๊ะผู้ว่าการรัฐ แต่เดอแซนทิสยังไม่ได้รับรองอย่างเป็นทางการ โฆษก อธิบาย กับสำนักข่าว Decrypt ว่าผู้ว่าการจะทบทวนฉบับสุดท้ายเมื่อมาถึง อย่างไรก็ดี ผลลัพธ์อาจไม่ใช่ปริศนามากนักเมื่อพิจารณาจากการสนับสนุนอย่างสม่ำเสมอของเขาต่อโครงการริเริ่มด้านคริปโตเคอร์เรนซี และการคัดค้านสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง

หากมีผลบังคับใช้ กฎหมายดังกล่าวอาจทำให้ฟลอริดากลายเป็นหนึ่งในเขตอำนาจศาลสำคัญที่สุดของสหรัฐสำหรับบริษัทเหรียญเสถียรที่ต้องการความชัดเจนด้านการกำกับดูแล ผู้สนับสนุนเชื่อว่าจะช่วยเสริมกฎของรัฐบาลกลางที่จัดทำขึ้นภายใต้ GENIUS Act ขณะเดียวกันก็เปิดช่องทางการออกใบอนุญาตระดับรัฐสำหรับผู้ออกเหรียญรายเล็กที่อาจยังไม่เดินหน้าขอใบอนุญาต/ชาร์เตอร์ในระดับรัฐบาลกลางทันที

ความเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นท่ามกลางหลายรัฐทั่วประเทศที่ทดลองนโยบายสินทรัพย์ดิจิทัล แต่ข้อเสนอของฟลอริดาไปไกลกว่าส่วนใหญ่ด้วยการวางกรอบการดำเนินงานเต็มรูปแบบ แทนที่จะเป็นเพียงโครงการนำร่องหรือคณะทำงานที่จำกัด กล่าวอีกนัยหนึ่ง รัฐไม่ได้แค่พูดถึงเหรียญเสถียร—แต่กำลังเขียนกติกาสำหรับทั้งรัฐ

คำถามที่พบบ่อย 🔎

• ร่างกฎหมายเหรียญเสถียรของฟลอริดาคืออะไร?
  CS/CS/HB 175 ของฟลอริดาจัดทำกรอบกำกับดูแลระดับรัฐแบบครอบคลุมฉบับแรกในสหรัฐอเมริกาสำหรับเหรียญเสถียรเพื่อการชำระเงิน
• ร่างกฎหมายกำหนดให้เหรียญเสถียรต้องมีสินทรัพย์หนุนหลังเต็มจำนวนหรือไม่?
  ใช่ ผู้ออกเหรียญต้องคงไว้ซึ่งเงินสำรองแบบหนึ่งต่อหนึ่งโดยใช้สินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูง เช่น เงินดอลลาร์สหรัฐและหลักทรัพย์คลังระยะสั้น
• กฎเหรียญเสถียรของฟลอริดาจะมีผลเมื่อใด?
  ข้อกำหนดด้านการดำเนินงานส่วนใหญ่จะเริ่มมีผลวันที่ 1 ต.ค. 2026 หากผู้ว่าการลงนามให้ร่างกฎหมายมีผลเป็นกฎหมาย
• เหตุใดกฎหมายเหรียญเสถียรของฟลอริดาจึงมีความสำคัญ?
  กฎหมายนี้สร้างเส้นทางกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับผู้ออกเหรียญเสถียร และอาจทำให้ฟลอริดาเป็นศูนย์กลางสำคัญของนวัตกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา