ผู้เชี่ยวชาญชี้ถึง Bail-ins, การยึดทรัพย์สิน และการริบทองคำเมื่อความเชื่อมั่นในธนาคารลดลง

Zang เตือนถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นหลังจากความล้มเหลวของธนาคารในสหรัฐฯ

ใน การสัมภาษณ์ ที่กินพื้นที่กว้างขวางกับผู้ประกาศข่าวของ Kitco News Jeremy Szafron, CEO ของ Zang Enterprises, Lynette Zang พูดถึงการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุดว่าเป็นหลักฐานของสิ่งที่เธอเรียกว่าการเปลี่ยนแปลงจากอำนาจกฎหมายไปสู่ “อำนาจกำลัง” ซึ่งการควบคุมทรัพย์สินพึ่งพากำลังมากกว่าสัญญาหรือนิยามทางกฎหมาย

ในระหว่างการสัมภาษณ์ Zang กล่าวถึงการดำเนินการของสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับการส่งน้ำมันของเวเนซุเอลาและการยึดเรือที่เชื่อมโยงกับรัสเซียว่าเป็นตัวอย่างของการตั้งค่าล่วงหน้าที่ในทัศนคติของเธอสามารถทำให้สมมติฐานที่ยาวนานเกี่ยวกับสิทธิในทรัพย์สินอ่อนแอลง เธอกล่าวว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นสัญญาณให้นักลงทุนเห็นว่าการครอบครองอาจไม่สามารถได้รับการรับรองทางกฎหมายเพียงอย่างเดียว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงของความเครียดระบบ

Zang ขยายข้อโต้แย้งนั้นไปสู่ระบบธนาคารทั่วโลก ซึ่งเธออธิบายว่าเป็นโครงสร้างบกพร่องหลังจากปีของอัตราดอกเบี้ยต่ำ ตามการประเมินของเธอ ธนาคารหลายแห่งถือพันธบัตรอายุยาวที่กำลังขาดทุนอย่างหนัก ทำให้สถาบันเสี่ยงหากผู้ฝากเงินสูญเสียความเชื่อมั่นและพยายามถอนเงินในปริมาณมาก

เธอกล่าว:

“เมื่อมีการวิ่งเข้าธนาคาร พันธบัตรทั้งหมด, พันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยศูนย์ปี 15 ปี หมายความว่าทุกธนาคารคือธนาคารซอมบี้ และพวกเขาทั้งหมดกำลังอยู่ใต้น้ำ”

การอ้างถึงความล้มเหลวของธนาคารในภูมิภาคของสหรัฐฯ ในปี 2023 Zang กล่าวว่าตอนเหล่านั้นให้ภาพตัวอย่างว่าอำนาจอาจจัดการกับวิกฤตในอนาคตอย่างไร เธอสังเกตว่าแม้ว่าผู้ฝากเงินจะได้รับการปกป้องในท้ายที่สุด แต่มาตรการฉุกเฉินรวมถึงการช่วยเหลือบางส่วนของเงินฝากที่ไม่มีประกันซึ่งเธออธิบายว่าเป็นการทดสอบความอดทนของสาธารณะ

“ถ้ามีการวิ่งเข้าธนาคาร นั่นหมายความว่าพวกเขาอาจถูกบังคับให้ขายพันธบัตรที่กำลังขาดทุนอย่างหนัก แล้วทุกคนจะรู้ว่าราชาไม่มีเสื้อผ้า”

จากประสบการณ์นั้น Zang โต้แย้งว่าโครงสร้างการช่วยเหลือที่กว้างขึ้นสามารถนำมาใช้ในช่วงเศรษฐกิจถดถอยที่รุนแรงขึ้น เธออธิบายว่า “การช่วยเหลือเต็มรูปแบบ” เป็นขั้นตอนที่ตรรกะถัดไปหากความเชื่อมั่นยังคงลดลง โดยอ้างว่าผู้กำหนดนโยบายถูกจำกัดตามความจำเป็นในการป้องกันการวิ่งเข้าธนาคารขณะดูดซับการขาดทุนในระบบที่เพิ่มขึ้น

นอกเหนือจากระบบธนาคารแล้ว Zang ยังมุ่งเน้นไปที่ทองคำว่าเป็นเป้าหมายในช่วงที่มีความเครียดทางการเงิน เธอชี้ไปที่สิ่งที่เธอเรียกว่า “แบบจำลองอิตาลี” โดยพูดถึงการถกเถียงเกี่ยวกับความเป็นเจ้าของและการควบคุมทุนสำรองทองคำของอิตาลีที่ถือโดยธนาคารแห่งอิตาลี อิตาลีถือเป็นหนึ่งในทุนสำรองทองคำอย่างเป็นทางการที่ใหญ่ที่สุดในโลก ส่วนใหญ่เชื่อมโยงกับการมีส่วนร่วมในระบบยูโร

Zang โต้แย้งว่าข้อพิพาทเกี่ยวกับว่า ทองคำ ดังกล่าวเป็นของสาธารณะ รัฐบาลแห่งชาติ หรือธนาคารกลางยุโรป แสดงให้เห็นว่ารัฐบาลสามารถนิยามความเป็นเจ้าของใหม่ในช่วงวิกฤตได้อย่างไร ในมุมมองของเธอ คำถามดังกล่าวทำให้เกิดข้อสงสัยที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่รัฐอาจปฏิบัติต่อทรัพย์สินที่ถือโดยเอกชนหากแรงกดดันทางการเงินทวีความรุนแรงขึ้น

แม้ว่า Zang จะยอมรับว่าการยึดสมัยใหม่อาจไม่เหมือนกับวิธีเปิดเผยที่เห็นในช่วงทศวรรษที่ 1930 เธอเสนอแนะว่าการเข้าถึงรายงานข้อกำหนด การจำกัดธุรกรรม หรือภาษีพิเศษอาจบรรลุผลลัพธ์คล้ายกันโดยไม่ต้องยึดอย่างชัดเจน

อ่านเพิ่มเติม: Standard Chartered เตรียมพร้อมเปิดตัวใหม่โบรกเกอร์คริปโตชั้นนำ: รายงาน

การสัมภาษณ์ยังกล่าวถึงอัตราเงินเฟ้อและการซื้อลดลง ซึ่ง Zang อธิบายว่าเป็นรูปแบบการกัดกร่อนความมั่งคั่งที่ยาวนาน เธอโต้แย้งว่าอัตราเงินเฟ้อที่รวมกับหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นกำลังวางรัฐบาลภายใต้แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการค้นหาทรัพยากรหรือทรัพย์สินใหม่ ๆ

ตลอดการพูดคุย Zang เน้นย้ำว่ามุมมองของเธอสะท้อนความเสี่ยงแทนที่จะเป็นการสนับสนุนทางการเมือง เธออธิบายความคิดเห็นของเธอเป็นการเตือนเกี่ยวกับความเปราะบางของระบบมากกว่าการทำนายการดำเนินการทันที

Szafron ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดยังคงสามารถตอบสนองได้ดีแม้จะมีข้อกังวลเหล่านี้ ซึ่ง Zang กล่าวว่าเป็นความเชื่อมั่นและสภาพคล่องมากกว่าสุขภาพทางการเงินพื้นฐาน เธออธิบายว่าเสถียรภาพของตลาดสามารถดำรงอยู่ได้จนกว่าจะมีเหตุการณ์กระตุ้นให้มีการเปิดเผยการสูญเสียที่ซ่อนอยู่

การสัมภาษณ์สิ้นสุดลงโดย Zang เน้นย้ำอีกครั้งว่าปี 2026 อาจถูกกำหนดไม่เพียงจากการเปลี่ยนแปลงของราคา แต่จากคำถามว่าเกี่ยวกับความน่าเชื่อถือของระบบการเงินและความทนทานของสิทธิในทรัพย์สิน โดยเฉพาะในโลกที่ถูกกำหนดโดยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความเครียดทางการเงินที่เพิ่มขึ้น

คำถามที่พบบ่อย ❓

• Lynette Zang หมายถึง “อำนาจกำลัง” ว่าอะไร?
  เธอโต้แย้งว่าการควบคุมทรัพย์สินถูกกำหนดโดยอำนาจและกำลังมากกว่าการป้องกันทางกฎหมายมากขึ้นเรื่อยๆ
• ทำไม Zang ถึงเตือนเกี่ยวกับการช่วยเหลือธนาคาร?
  เธอเชื่อว่าการช่วยเหลือธนาคารในอดีตแสดงให้เห็นว่าวอำนาจอาจกำหนดการสูญเสียให้แก่ผู้ฝากเงินในวิกฤตในอนาคต
• แบบจำลอง “อิตาลี” ที่ Zang อ้างอิงคืออะไร?
  มันหมายถึงการถกเถียงเกี่ยวกับใครเป็นเจ้าของสุดท้ายของทุนสำรองทองคำของอิตาลีที่ถืออยู่ในระบบยูโร
• Zang ทำนายการยึดทองคำทันทีหรือไม่?
  ไม่ เธอเสนอแนะว่าความเสี่ยงกำลังเพิ่มขึ้นแต่กล่าวว่าการดำเนินการใดๆ น่าจะค่อยๆมากกว่าการเกิดขึ้นทันที