Procap CIO เปรียบเทียบสถานการณ์ Bitcoin กับช่วงที่ Silver มีการซื้อขายอย่างคึกคักที่สุดในประวัติศาสตร์

เจฟฟ์ พาร์ค: บิทคอยน์เผชิญกับตลาดของเทรดเดอร์

การพูดคุยเริ่มต้นหลังจากที่อีริค บาลชูนาส, นักวิเคราะห์กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนอาวุโสที่ Bloomberg ได้เน้นย้ำความผิดปกติในการซื้อขายที่ดึงดูดความสนใจบน X

บาลชูนาสสังเกตว่าปริมาณการซื้อขายใน Ishares Silver Trust (SLV) พุ่งขึ้นถึง 32 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งประมาณ 15 เท่าของปริมาณเฉลี่ยรายวัน ทำให้เป็นหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายที่มากที่สุดในโลกสำหรับเซสชั่นนั้น

“เพื่อให้เห็นภาพ,” บาลชูนาสเขียน, “SPY คือ $24b, NVDA และ TSLA $16b จำไม่ได้ครั้งสุดท้ายที่สิ่งที่เล็กขนาดนี้เข้ามาครอบครองแบบนี้คือเมื่อไหร่. อาจจะเป็น Gamestop.”

การสังเกตนี้ดึงดูดการตอบสนองโดยละเอียดจากเจฟฟ์ พาร์ค, หุ้นส่วนและประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Procap Financial, ซึ่งใช้ความเคลื่อนไหวในการซื้อขายเงินครั้งใหญ่เป็นตัวอย่างในการเปรียบเทียบกับความซบเซาปัจจุบันของบิทคอยน์

“มุมมองล่าสุดของผมเกี่ยวกับ BTC คือว่ายังคงเป็นตลาดของเทรดเดอร์,” พาร์คเขียน, และเพิ่มว่า บิทคอยน์ไม่น่าจะเคลื่อนที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญโดยปราศจากความผันผวนที่กลับมาใหม่ เขาชี้ไปที่ความผันผวนโดยนัยที่อยู่ใกล้ 38 และปริมาณการซื้อขายที่อ่อนแอจนถึงเดือนปัจจุบัน โดยเรียกการตั้งค่านี้ว่า “เป็นการตั้งค่าที่เลวร้ายสำหรับความผิดหวัง” เมื่อเปรียบเทียบกับกิจกรรมในเมทัลส์คอมเพล็กซ์

พาร์คยังโต้กลับกับการเล่าเรื่องที่พบบ่อยในหมู่ผู้สนับสนุนบิทคอยน์—ว่าบิทคอยน์แบบ “กระดาษ” หรือ paper bitcoin กดดันการค้นหาตลอดเวลา. “ผมเคยโต้เถียงมานานว่าเป็นตรงกันข้าม,” เขากล่าว, โดยเปรียบเทียบกับการพุ่งขึ้นครั้งล่าสุดของเงิน.

อ่านเพิ่มเติม: รัฐมนตรีกระทรวงการคลังกล่าวว่าสหรัฐฯ มุ่งหน้าไปสู่ความรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจที่ไม่เกิดเงินเฟ้อในปี 2026

ตามที่พาร์คกล่าว การเคลื่อนที่ที่น่าทึ่งของเงินไม่ได้เกิดจากความต้องการจริง ๆ ที่มีชีวิตชีวาเพียงอย่างเดียว เขาแย้งว่าถูกผลักดันโดยแรงกดดันภายในตลาดที่มีความยืดหยุ่นสูงและมีการเงินเข้ามาเกี่ยวข้องที่เชื่อมโยงกับ “เงินกระดาษ” ซึ่งมีกฎการบังคับใช้, การไม่ตรงกันในสภาพคล่อง, และการเปิดรับอนุพันธ์ที่สามารถชนกันได้ทันที

“เงินไม่ได้เกิดเหตุการณ์ 6 ซิกม่าเพราะตลาดสปอตที่มีชีวิตชีวา,” พาร์คเขียน. ผู้บริหาร Procap เพิ่มเติมว่า:

“การพุ่งทะยานทำลายสถิติของเงินมาจากความวุ่นวายทั้งหมดใน ‘เงินกระดาษ’”

เขาอธิบายว่าตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มเป็นพิเศษสำหรับจุดความดันเหล่านี้ โดยอ้างถึงการเข้าถึงทั่วโลก, ความไม่คล่องตัวทางเลือก, และการพึ่งพาโมเมนตัมนิทาน บิทคอยน์, ในมุมมองของเขา, ไม่ได้รับการยกเว้นจากพลวัตเหล่านั้น—มันถูกกำหนดโดยพวกมัน

“การสนับสนุนบิทคอยน์คือการสนับสนุนความผันผวนของมัน,” พาร์คกล่าว. “ใครก็ตามที่บอกคุณอย่างอื่นไม่เข้าใจพื้นฐานของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์.”

พาร์คปิดคำกล่าวของเขาด้วยคำเตือนไปยังนักลงทุนที่หวังว่าจะได้รับการขึ้นอย่างราบรื่น “มันอาจจะไม่ใช่วันนี้หรือพรุ่งนี้ แต่ในที่สุดบิทคอยน์จะฉีกหน้าหลายคนไป,” เขาเขียน. “ความผันผวนหรือแตกหัก.”

คำถามที่พบบ่อย 🧠

• ทำไมปริมาณการซื้อขายของเงินถึงพุ่งขึ้น?
  ปริมาณเงินเพิ่มขึ้นเนื่องจากกิจกรรมที่เข้มข้นในตลาดที่มีการยืดหยุ่นสูงและผูกกับตลาดเงิน ETF และอนุพันธ์
• มุมมองของเจฟฟ์ พาร์คเกี่ยวกับบิทคอยน์ตอนนี้คืออะไร?
  พาร์คเชื่อว่าบิทคอยน์ยังคงเป็นตลาดของเทรดเดอร์ที่ยังขาดโมเมนตัมที่ยกตัวโดยไม่มีความผันผวนที่สูงขึ้น
• พาร์คตำหนิ “บิทคอยน์กระดาษ” สำหรับความกดดันด้านราคาหรือไม่?
  ไม่, เขาโต้เถียงว่าตลาดการเงินมักจะขยายการเคลื่อนไหวมากกว่าการกดดัน
• ทำไมพาร์คถึงเปรียบเทียบบิทคอยน์กับสินค้าโภคภัณฑ์?
  เขาเห็นว่าบิทคอยน์ดำเนินงานภายใต้พลวัตทั่วโลก, ขับเคลื่อนด้วยนิทาน, และใช้อำนาจยืดหยุ่นสูงเช่นเดียวกับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์