ประสิทธิภาพของหุ้นการขุด Bitcoin ในปี 2025: ความชื่นชัดของตลาด

บทความนี้เป็นบทความจากแขก BitcoinMiningStock.io, แพลตฟอร์มข่าวสารตลาดสาธารณะที่ให้ข้อมูลเกี่ยวกับบริษัทที่มีการลงทุนในกลยุทธ์เหรียญ Bitcoin และคริปโต อีกทั้งเผยแพร่ข้อมูลนี้ขึ้นในวันที่ 1 ม.ค. 2026 โดย Cindy Feng

ผลการดำเนินงานของหุ้นบริษัทขุด Bitcoin สาธารณะในปี 2025 แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงในทัศนคติของนักลงทุน ผลตอบแทนตั้งแต่ต้นปี (YTD) เผยให้เห็น ความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างผู้ขุดแบบไฮบริดและผู้ขุดแบบเพียวเพลย์

ที่อยู่บนสุดของตารางผู้นำคือ IREN (IREN), Applied Digital (APLD), และ Cipher Mining (CIFR), แต่ละบริษัทให้ผลตอบแทน YTD >200% ทั้งสามบริษัทมี สิ่งหนึ่งที่เหมือนกัน: ได้รับข้อตกลงไฮเปอร์สเกลมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในปี 2025 Hut 8 (HUT) และ TeraWulf (WULF) ซึ่งมีสัญญา HPC สำคัญตามมาด้วยผลตอบแทนมากกว่า 100% ผลลัพธ์เหล่านี้เน้นให้เห็นว่าตลาดทุนให้รางวัลแก่ผู้ขุดที่สามารถสร้างรายได้จากโครงสร้างพื้นฐานของตนเกินกว่า Bitcoin โดยเฉพาะผ่านการเป็นพันธมิตรกับลูกค้าไฮเปอร์สเกล

การขยายขอบเขต ผู้ขุด Bitcoin ทุกคนที่มีผลตอบแทน YTD บวกในปี 2025 ได้สร้างรายได้ HPC หรือได้ทำการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ไปยังบริการที่เกี่ยวข้องกับ HPC หรือ AI ในทางตรงกันข้าม ผู้ขุดเกือบทั้งหมดที่เน้นเป็น Bitcoin เพียวๆ รายงานผลการดำเนินงาน YTD เป็นลบ

แม้กระนั้นก็ตาม ในหมู่บริษัทที่มีส่วนประกอบ AI หรือ HPC ปฏิกิริยาของนักลงทุนไม่เป็นไปในทิศทางเดียวกัน Northern Data AG (NB2.DE), Bitdeer (BTDR) และ MARA Holdings (MARA) รายงานผลตอบแทน YTD เป็นลบแม้ว่าจะมีบางระดับของการเปิดเผยเกี่ยวกับ AI สำหรับ Northern Data มันมีตัวเลขทางการเงินที่น่าผิดหวังและดีลการรวมธุรกิจ ที่เกินตำแหน่งเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน HPC/AI ในกรณีของ MARA บริษัทได้ยึดกลยุทธ์ที่เน้น Bitcoin ตลอดทั้งปี BTDR แม้จะมีบริการโฮสติ้งและขายอุปกรณ์ แต่ยังขาดขนาดหรือนิยามที่ชัดเจนที่ดูเหมือนจะขับเคลื่อนการประเมินใหม่ของเพื่อนคู่ค้ากลายเป็นว่าเพียงแค่มีตำแหน่ง AI หรือกลุ่มธุรกิจที่ไม่ใช่ Bitcoin ไม่เพียงพอ การมองเห็นการดำเนินการและการสื่อความต่อกรกับนักลงทุนจึงมีความสำคัญ

อีกข้อสังเกตหนึ่งคือ ขนาดการผลิต Hash Rate ไม่ได้รับประกันการแสดงผลของหุ้นที่ดี ผู้ดำเนินการรายใหญ่ในภาคส่วนหลายรายกลับให้ผลลบแม้ว่าจะมีความสามารถ Exahash ชั้นนำก็ตาม เช่น MARA, BTDR และ CANG ซึ่งอยู่ในห้าอันดับแรกในการผลิต hash rate จบปีด้วยสีแดง ในขณะที่ผู้ขุดที่มีขนาด hash rate น้อยกว่าแต่มีการเติบโตของการดำเนินงาน HPC เช่น Cipher Mining (CIFR) และ TeraWulf (WULF) กลับมีผลตอบแทนสูง การนำที่สำคัญที่นี่คือการมีขนาดเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอหากไม่ได้เชื่อมโยงกับวิถีการสร้างรายได้ที่หลากหลายและมีอัตรากำไรสูงขึ้น

CleanSpark (CLSK) ทำหน้าที่เป็นกรณีศึกษาในทัศนคติของตลาด สำหรับช่วงครึ่งแรกของปี 2025 บริษัทได้ย้ำถึงภาพลักษณ์ของตนในฐานะผู้ขุด Bitcoin ของอเมริกา ราคาหุ้นของบริษัทยังคงยืนอยู่ในช่วง $15 แม้ว่าผู้แข่งขันที่เล็กกว่าจะเห็นมูลค่าของพวกเขาเพิ่มขึ้น โทนเสียงเปลี่ยนไปหลังจากมีการเปลี่ยนแปลงผู้นำในเดือนสิงหาคม รวมถึงการแต่งตั้ง CEO ใหม่ Matt Schultz ผู้ที่กล่าวอย่างชัดเจนถึงความตั้งใจที่จะสำรวจช่องทางรายได้จาก HPC และ AI เมื่อบริษัทเริ่มแสดงขั้นตอนชัดเจนไปในทิศทางนั้น,นักลงทุนเปลี่ยนมุมมองที่ดีขึ้น หุ้นของ CleanSpark พลิกจากผลตอบแทน 1 ปีที่เป็นลบมาเป็นบวก สะท้อนถึงค่าความนิยมในการบอกเล่าเรื่องราวของการหลากหลายทางในตลาดปัจจุบัน

ผู้ขุดขนาดเล็ก (ตลาดมูลค่าต่ำกว่า $100M) ที่ไม่มีความทะเยอทะยานด้าน AI ประสบผลกระทบที่แย่ที่สุด บริษัทเหล่านี้ประสบการลดลงของมูลค่าตลาดแรงที่สุดในปี 2025 โดยบางส่วนสูญเสียมากกว่า 70% ของมูลค่าตลาด ในทางตรงกันข้าม บางชื่อ เช่น Cathedra Bitcoin (CBIT), Argo Blockchain (ARBK) และ Mawson Infrastructure (MIGI) ที่ดูเหมือนจะมีผลกำไรพิเศษ แต่ในความเป็นจริงแล้วเป็นเพียงการเล่นทางเทคนิคจากการแบ่งหุ้นย้อนกลับหรือการซื้อขายตัวเลขต่ำ ซึ่งไม่ใช่การประเมินการตลาดที่แท้จริง ปรับตามการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเหล่านี้ แนวหน้านี้ยังคงเห็นการมีผลการดำเนินงานที่ดีเฉพาะในหมู่ผู้ขุดไฮบริด

การแตกต่างในผลการดำเนินงานของหุ้นแสดงให้เห็นถึงอิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของการเปลี่ยนแปลงไปยัง HPC/AI ต่อตลาดทุน

สำหรับผู้ที่ต้องการติดตามการปฏิบัติงานของหุ้นขุด Bitcoin ปัจจุบันโปรดเยี่ยมชม: BitcoinMiningStock.io/gainers-losers