ผู้จัดการสินทรัพย์ยุโรป Amundi เปิดตัวกองทุนโทเค็นมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์บน Ethereum และ Stellar

Amundi เข้าสู่สนามแข่ง RWA แบบโทเค็น ด้วยการเปิดตัวกองทุน SAFO มูลค่า 100 ล้านดอลลาร์

สัปดาห์นี้ Amundi ได้เปิดตัว Spiko Amundi Overnight Swap Fund (SAFO) ซึ่งเป็นซับฟันด์แบบโทเค็นที่สร้างขึ้นเพื่อการบริหารคลังเงินและการบริหารหลักประกันสำหรับสถาบัน นับเป็นหนึ่งในการผลักดันสู่การเงินบนบล็อกเชนที่ตั้งใจและจริงจังที่สุดของบริษัทจนถึงปัจจุบัน

กองทุนเริ่มต้นด้วยสินทรัพย์ที่มีการให้คำมั่นราว €100 ล้าน (ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์) และจัดโครงสร้างภายใต้กรอบกำกับดูแลของฝรั่งเศส SPIKO SICAV ซึ่งให้โครงสร้างทางกฎหมายที่คุ้นเคยสำหรับนักลงทุนมืออาชีพ ขณะเดียวกันก็เพิ่มความสามารถแบบบล็อกเชนเข้าไป

SAFO ถูกออกแบบให้ทำหน้าที่เป็นผลิตภัณฑ์เทียบเท่าเงินสด โดยให้สภาพคล่องข้ามคืนและผลตอบแทนที่มุ่งหวังจะสูงกว่าเกณฑ์ปลอดความเสี่ยง ผ่านสัญญา total return swaps ที่มีหลักประกันเต็มจำนวนกับคู่สัญญาธนาคารรายใหญ่

ต่างจากกองทุนตลาดเงินแบบดั้งเดิม ทะเบียนผู้ถือหน่วยลงทุนถูกบันทึกแบบเนทีฟบนออนเชนทั้งบนEthereumและStellar ทำให้การโอนหน่วยลงทุนทำได้อย่างต่อเนื่องตลอด 24/7 โดยไม่มีข้อจำกัดตามเวลาทำการของตลาดหรือความล่าช้าจากการชำระราคาแบบเดิม

การทำงานแบบสองเชนนี้เป็นการตั้งใจ: Ethereum รับหน้าที่ด้านสมาร์ตคอนแทรกต์และความเข้ากันได้กับการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ขณะที่ Stellar ให้รางธุรกรรมที่เร็วกว่าและต้นทุนต่ำกว่า ทำให้ผู้ใช้ระดับสถาบันมีความยืดหยุ่นตามความต้องการด้านปฏิบัติการ

โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการกำหนดราคาและการประสานงานข้ามเชนขับเคลื่อนด้วย Chainlink ซึ่งจัดหาการรายงานมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) บนออนเชนอัตโนมัติ และช่วยซิงก์ข้อมูลระหว่างเครือข่าย—ซึ่งยิ่งกลายเป็นองค์ประกอบสำคัญเมื่อกองทุนแบบโทเค็นขยายตัวไปหลายบล็อกเชน

การเปิดตัวครั้งนี้ต่อยอดจากการทดลองก่อนหน้าของ Amundi ในการทำคลาสหุ้นแบบโทเค็นเมื่อเดือนพฤศจิกายน 2025 แต่ SAFO คือเวอร์ชันที่ทะเยอทะยานกว่า—เป็นกองทุนหลายเชนที่สร้างขึ้นเฉพาะทางเพื่อรองรับการตั้งโปรแกรมและการชำระราคาแบบเรียลไทม์ มากกว่าจะเป็นเพียงการห่อหุ้มผลิตภัณฑ์เดิมให้เป็นดิจิทัล

ในเชิงปฏิบัติการ การสมัครซื้อและไถ่ถอนสามารถทำได้ด้วยสกุลเงินหลัก รวมถึงยูโร ดอลลาร์สหรัฐ ปอนด์อังกฤษ และฟรังก์สวิส โดยมีเกณฑ์การเข้าลงทุนต่ำสุดได้ถึงเพียง 1 หน่วย ซึ่งสะท้อนความตั้งใจด้านการเข้าถึงได้ง่าย แม้จะเป็นผลิตภัณฑ์ที่มุ่งไปที่ผู้เข้าร่วมระดับสถาบัน

ข้อเสนอโดยรวมชัดเจน: ลดแรงเสียดทาน นักลงทุนได้ประโยชน์จากการชำระราคาที่แทบจะทันที การมองเห็นความเป็นเจ้าของแบบเรียลไทม์ และความสามารถในการโอนหน่วยลงทุนข้ามประเทศได้ทุกชั่วโมง—คุณสมบัติที่โครงสร้างพื้นฐานกองทุนแบบดั้งเดิม ซึ่งพึ่งพาเวลาตัดรอบและการประมวลผลแบบแบตช์ มักทำได้ยากมาโดยตลอด

Jean-Jacques Barbéris หัวหน้าฝ่ายลูกค้าสถาบันและลูกค้าองค์กร รวมถึง ESG ของ Amundi มองว่าการเคลื่อนไหวนี้เป็นส่วนหนึ่งของทิศทางเชิงกลยุทธ์ที่ใหญ่กว่า “SAFO มอบการเข้าถึงโซลูชันการบริหารเงินสดที่รวดเร็วและโปร่งใสให้แก่นักลงทุนมืออาชีพ ความริเริ่มนี้เป็นส่วนหนึ่งของความทะเยอทะยานของเราในการช่วยผลักดันการเติบโตของโซลูชันแบบโทเค็น” เขากล่าว

เบื้องหลัง โครงสร้างนี้ยังอาศัยองค์ประกอบทางการเงินที่คุ้นเคย Spiko ทำหน้าที่เป็นตัวแทนโอนและแพลตฟอร์มโทเค็นไทเซชัน ขณะที่ CACEIS ทำหน้าที่เป็นผู้รับฝากทรัพย์สินและผู้ดูแลระบบ เพื่อให้กองทุนยังคงยึดโยงกับมาตรการคุ้มครองทางการเงินแบบดั้งเดิม แม้รางการทำงานจะย้ายไปอยู่บนออนเชน

จังหวะเวลานั้นแทบไม่ใช่เรื่องบังเอิญ สินทรัพย์โลกจริงแบบโทเค็น (RWAs) โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับกองทุนตลาดเงินและตราสารคลัง ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นตลอดปี 2025 และต่อเนื่องเข้าสู่ปี 2026 โดยสถาบันต่างๆ ทดลองใช้รางบล็อกเชนมากขึ้น ซึ่งสัญญาว่าจะเพิ่มประสิทธิภาพโดยไม่ทิ้งการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

SAFO เข้ากับเรื่องเล่านี้ได้อย่างลงตัว โดยทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบเดิมกับสินทรัพย์ที่ตั้งโปรแกรมได้—ซึ่งท้ายที่สุดอาจขยายไปไกลกว่าการบริหารคลังเงินสู่กรณีใช้งานด้านหลักประกัน หรือการเชื่อมต่อกับโปรโตคอลDeFi

แน่นอนว่าโมเดลนี้ไม่ไร้ข้อควรระวัง ความเสี่ยงของสมาร์ตคอนแทรกต์ มาตรฐานการดูแลทรัพย์สินที่ยังพัฒนาอยู่ และรายละเอียดเชิงเขตอำนาจศาล ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของสมการ แม้ว่าโครงสร้างยุโรปที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของกองทุนและการพึ่งพาพันธมิตรทางการเงินที่มีชื่อเสียง จะช่วยลดความคมของประเด็นเหล่านั้นได้

อย่างไรก็ดี ทิศทางชัดเจน: โทเค็นไทเซชันไม่ใช่แค่โครงการนำร่องอีกต่อไป ด้วยการเปิดตัวมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์และโครงสร้างพื้นฐานที่ออกแบบเพื่อการขยายสเกล Amundi กำลังส่งสัญญาณว่าเวอร์ชันถัดไปของการบริหารเงินสดอาจดูคล้ายธุรกรรมบนบล็อกเชนมากกว่าสมุดบัญชีธนาคาร—ชำระเสร็จตั้งแต่ก่อนที่โต๊ะทำงานส่วนใหญ่จะดื่มกาแฟยามเช้าเสร็จ

FAQ 🔎

• กองทุน Amundi SAFO คืออะไร?
  กองทุนเทียบเท่าเงินสดแบบโทเค็นที่ให้สภาพคล่องข้ามคืนและการชำระราคาบนบล็อกเชนสำหรับนักลงทุนสถาบัน
• กองทุน SAFO รองรับบล็อกเชนใดบ้าง?
  กองทุนทำงานบน Ethereum สำหรับสมาร์ตคอนแทรกต์ และ Stellar สำหรับธุรกรรมที่รวดเร็วและต้นทุนต่ำ
• Chainlink สนับสนุนกองทุนอย่างไร?
  Chainlink ให้การรายงาน NAV บนออนเชนอัตโนมัติและการซิงโครไนซ์ข้อมูลข้ามเชน
• ใครสามารถลงทุนในกองทุน SAFO ได้?
  กองทุนนี้ออกแบบมาสำหรับนักลงทุนมืออาชีพและนักลงทุนสถาบันที่เข้าถึงผ่านแพลตฟอร์มของ Spiko