เพอร์เพทชวลคริปโตในช่วงสุดสัปดาห์คือสัญญาณ ไม่ใช่สัญญาณรบกวน ผลการวิจัยของ Binance Research พบว่า

ประเด็นสำคัญ:

• Binance Research รายงานว่าปริมาณซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของ TradFi-perps เพิ่มจาก 3 พันล้านดอลลาร์เป็น 8.6 พันล้านดอลลาร์ ระหว่างเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2026
• สัญญาแบบถาวรของเงิน (Silver perpetuals) แตะราว 40% ของปริมาณสัญญา COMEX SI ในช่วงพีก บ่งชี้แรงยึดเกาะอย่างจริงจังสำหรับการเทรดสินค้าโภคภัณฑ์แบบคริปโตเนทีฟ
• TradFi-perps ในช่วงสุดสัปดาห์ทำนายทิศทางช่องว่างราคา (gap) ของฟิวเจอร์สวันจันทร์ได้ถูกต้อง 89% ของเวลา ชี้ไปสู่บทบาทใหม่ด้านการค้นหาราคา (price discovery)

Binance ครอง 41% ของตลาด TradFi-Perps ขณะที่สัญญาแบบถาวรของทองและเงินดึงดูดนักเทรดสหรัฐฯ

ในรายงาน Binance Research นิยามเครื่องมือดังกล่าวว่าเป็น TradFi-perps โดยนำโครงสร้างสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรที่คิดค้นโดย BitMEX ในปี 2016 มาใช้กับสินทรัพย์อย่างทอง เงิน น้ำมัน และหุ้น ต่างจากสัญญาฟิวเจอร์สมาตรฐาน สัญญาแบบถาวรไม่มีวันหมดอายุ กลไกอัตราเงินทุน (funding rate) ซึ่งชำระเป็นงวดระหว่างผู้ถือฝั่ง long และ short จะช่วยตรึงราคาสัญญาให้ยึดกับราคา spot ของสินทรัพย์อ้างอิง ตามที่การวิเคราะห์อธิบาย

สัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรคิดเป็นมากกว่า 70% ของปริมาณฟิวเจอร์สคริปโตทั้งหมดแล้ว ตามข้อมูลของ Binance Research การขยายโครงสร้างดังกล่าวไปยังสินทรัพย์ดั้งเดิมทำให้ผู้เทรดเข้าถึงสินค้าโภคภัณฑ์และดัชนีหุ้นได้ต่อเนื่อง โดยไม่ต้องเผชิญแรงเสียดทานจากการโรลโอเวอร์ที่มากับสัญญารายเดือนหรือรายไตรมาส

รายงานของ Binance Research พบว่าแพลตฟอร์มตลาดแลกเปลี่ยนแบบศูนย์กลาง (CEX) จัดการปริมาณ TradFi-perps ราว 70% ขณะเดียวกัน Binance ครองส่วนแบ่งตลาดรวมประมาณ 41% ซึ่งสอดคล้องกับสถานะของบริษัทในตลาด อนุพันธ์คริปโตที่กว้างกว่า ส่วนแพลตฟอร์มตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) คิดเป็นอีก 30% ที่เหลือ โดยถูกจำกัดจากสภาพคล่องที่บางกว่า ตามการศึกษาระบุ

นักวิจัยของ Binance อธิบายว่าสัญญาแบบถาวรของเงินกลายเป็นผลิตภัณฑ์นำในหมวดนี้ มีการซื้อขาย เงิน perps ราว 240 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 ข้อมูลแสดงว่าในช่วงพีก silver perps มีปริมาณสูงถึงประมาณ 40% ของสัญญา COMEX SI ที่เทียบเท่า ซึ่งเป็นตลาดฟิวเจอร์สเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก และคิดเป็น 70% ถึง 85% ของฟิวเจอร์สเงินที่ซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยนทั่วโลกทั้งหมด

การศึกษาชี้ว่า ทอง perpetuals ได้แซงปริมาณฟิวเจอร์สทองของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ระดับภูมิภาคหลายแห่งไปแล้วด้วยส่วนต่างมาก และช่องว่างดังกล่าวกว้างขึ้นในทุกเดือนติดต่อกัน ตามข้อมูลที่แสดง

กรณีการเทรดช่วงสุดสัปดาห์ได้รับความสนใจอย่างมากในการวิเคราะห์ของนักวิจัย ตลาดฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมปิดวันศุกร์และเปิดอีกครั้งคืนวันอาทิตย์ ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดเผชิญความเสี่ยงต่อเหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ การประกาศภาษีศุลกากร และการสื่อสารของผู้กำหนดนโยบายที่เกิดขึ้นในวันเสาร์และอาทิตย์

ในช่วงสุดสัปดาห์วันที่ 28 ก.พ. ถึง 1 มี.ค. ท่ามกลางการเริ่มต้นของสงครามสหรัฐฯ-อิสราเอลและอิหร่าน ปริมาณ TradFi-perps แตะ 8.1 พันล้านดอลลาร์ เท่ากับ 116% ของปริมาณเฉลี่ยในวันทำการก่อนหน้า และสูงกว่า 862% เมื่อเทียบกับปริมาณเฉลี่ยช่วงสุดสัปดาห์ที่บันทึกไว้ก่อนหน้านั้น ตามข้อมูลของ Binance Research ผู้เขียนระบุว่าการพุ่งขึ้นนี้มาจากการยกระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง โดยยกเป็นหลักฐานว่าผู้เข้าร่วมตลาดกำลังมองหาสถานที่เพื่อดำเนินการเมื่อมีเหตุการณ์สำคัญเกิดขึ้นนอกเวลาตลาด

การเทรด Perp ช่วงสุดสัปดาห์กำลังกลายเป็นสัญญาณราคาที่เชื่อถือได้

Lim โต้แย้งว่าแนวโน้มนี้มีลักษณะเชิงโครงสร้าง ข้อมูลของ Binance Research แสดงว่าปริมาณเฉลี่ยช่วงสุดสัปดาห์เพิ่มขึ้นราว 300% จากมกราคมถึงมีนาคม และทรงตัวที่ประมาณ 38% ของปริมาณวันทำการในช่วง 4 สัปดาห์ล่าสุด นักวิเคราะห์พบว่าการเคลื่อนไหวของราคา perpetual ในช่วงสุดสัปดาห์ของทองทำนายทิศทางช่องว่างการเปิดตลาดฟิวเจอร์สวันจันทร์ได้ถูกต้อง 89% ของเวลา

Binance Research รายงานว่าความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงราคาของ gold-perp ในช่วงสุดสัปดาห์กับการเปิด gap วันจันทร์วัดได้ 0.80 โดยอัตราการจับส่วนต่าง (capture ratio) ค่ามัธยฐานอยู่ที่ 57% ซึ่งหมายความว่าประมาณครึ่งหนึ่งของการปรับราคา ระหว่างการปิดวันศุกร์กับการเปิดวันจันทร์ ได้เกิดขึ้นแล้วในตลาด perpetual ก่อนที่ตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมจะเปิดอีกครั้ง

การจัดสรรพอร์ตแบบ 50/20/20/10 ระหว่าง BTC, SPY, ทอง และน้ำมัน ช่วยเพิ่มผลตอบแทนรวมจาก 59% เป็น 67% ตั้งแต่ปี 2024 เมื่อเทียบกับการถือบิตคอยน์ล้วน ลดความผันผวนแบบปรับเป็นรายปีลง 18% และลดการปรับฐานสูงสุด (maximum drawdown) จาก 36% เหลือ 28% ตามข้อมูลการสร้างพอร์ตที่รวบรวมโดยนักวิจัยของ Binance

สำหรับนักลงทุนดั้งเดิม Lim เขียนว่า การแทนที่พอร์ต 60/40 แบบทั่วไปด้วยการจัดสรร 50/30/10/10 ระหว่าง SPY, พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี, BTC และดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ ช่วยเพิ่มผลตอบแทนรวมมากกว่าสองเท่าจาก 73% เป็น 153% ตั้งแต่ปี 2020 ขณะเดียวกันยกระดับอัตราส่วนชาร์ป (Sharpe ratio) จาก 0.75 เป็น 1.25 ตามข้อมูลที่แสดง

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ลงนามบันทึกความเข้าใจในเดือนมีนาคม 2026 โดยมุ่งให้แพลตฟอร์มการเงินแบบบูรณาการสามารถดำเนินงานข้ามประเภทผลิตภัณฑ์ภายใต้กรอบการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์เดียว

การศึกษาของ Binance ระบุว่าความคืบหน้านี้เป็นแรงหนุนด้านกฎระเบียบที่สำคัญ ซึ่งช่วยขจัดอุปสรรคเชิงโครงสร้างสำหรับบริษัทที่ต้องการนำเสนอ TradFi-perps ควบคู่กับบริการรับฝากทรัพย์สิน การให้กู้ และการชำระเงิน ความเสี่ยงคู่สัญญา ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ และความลึกของสภาพคล่องยังคงเป็นข้อกังวลจริง แต่แนวโน้มปริมาณ ข้อมูลการค้นหาราคา และตัวเลขผลการดำเนินงานของพอร์ต ล้วนสะท้อนเหตุผลที่สอดคล้องกันสำหรับประเภทสินทรัพย์นี้