พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบบโทเค็นใกล้แตะ 14 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Circle และ BlackRock เป็นผู้นำการเติบโตของตลาด RWA

ประเด็นสำคัญ:

• ข้อมูลจาก rwa.xyz แสดงว่าพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคไนซ์แตะ 13.53 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 12 เม.ย. เข้าใกล้ 14 พันล้านดอลลาร์ และขยายสัดส่วนในตลาด RWA
• Circle USYC, Blackrock BUIDL, Ondo USDY ถือครองรวม 6.97 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนอิทธิพลของสถาบันและการขยายการเข้าถึงในวงกว้าง
• Ethereum (7 พันล้านดอลลาร์) และ BNB Chain (3.2 พันล้านดอลลาร์) เป็นผู้นำ ชี้ให้เห็นการเติบโตแบบมัลติเชนและการผสานรวม DeFi ที่กว้างขึ้น

หนี้รัฐบาลสหรัฐแบบโทเคไนซ์ได้แรงส่งเพิ่มขึ้น ขณะที่ตลาด RWA แตะมูลค่า 29.22 พันล้านดอลลาร์

RWA ได้รับแรงหนุนอย่างมากจากการเติบโตของ สเตเบิลคอยน์ ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วสะท้อนค่าเงินเฟียตและความนิ่งของมัน พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบบโทเคไนซ์เป็นตัวขับเคลื่อนตลาด RWA มาเป็นส่วนใหญ่ด้วยเหตุผลเดียวกัน: หนี้รัฐบาลสหรัฐมีความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำมาก และเปิดทางสู่ผลตอบแทนที่ค่อนข้างปลอดภัย

ณ วันที่ 12 เมษายน 2026 ภาคส่วนนี้ไต่ขึ้นไปถึงระดับสูงที่ 13.53 พันล้านดอลลาร์ และตอนนี้ห่างจากการทะลุระดับ 14 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกเพียงครึ่งพันล้านดอลลาร์เท่านั้น

สถิติที่บันทึกโดย rwa.xyz แสดงให้เห็นว่าอีโคซิสเท็มนี้ได้รับการสนับสนุนจากผู้ถือ 60,893 ราย ครอบคลุมสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน 74 รายการ บ่งชี้ถึงฐานผู้ใช้ที่มั่นคง ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา ผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคไนซ์ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยรายปี (APY) อยู่ที่ 3.34%

แม้ว่าจะขึ้นอยู่กับว่าโครงสร้างของผลิตภัณฑ์ถูกจัดวางอย่างไร แต่การรับผลตอบแทนอัตโนมัติผ่านเครื่องมือเหล่านี้ดำเนินไปด้วยความเร็วที่เห็นได้ชัดว่าเร็วกว่าการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi)

อันดับหนึ่งในวันนี้เป็นของ USYC ของ Circle ซึ่งมีมูลค่า 2.67 พันล้านดอลลาร์ โดยมุ่งเน้นนักลงทุนที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐเป็นหลัก และมีฐานอยู่ที่ เบอร์มิวดา ส่วน BUIDL ของ Blackrock อยู่ในอันดับสอง บริหารจัดการผ่าน Securitize; มีมูลค่า 2.42 พันล้านดอลลาร์ และมุ่งเป้าไปที่ผู้ซื้อที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์ในสหรัฐ (U.S. Qualified Purchasers) ด้วยขั้นต่ำ USDC ที่สูงถึง 5 ล้านดอลลาร์

อันดับสามคือ USDY ของ Ondo ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่กระจายการถือครองอย่างกว้างขวาง มีผู้ถือ 16,568 ราย และมูลค่ารวม 1.88 พันล้านดอลลาร์ ให้ผลตอบแทน 3.55% APY อันดับสี่ในสัปดาห์นี้คือ Janus Henderson Anemoy Treasury Fund (JTRSY) ของ Janus Henderson

JTRSY เป็นข้อเสนอสำหรับสถาบันที่เติบโตอย่างรวดเร็ว มีมูลค่า 1.32 พันล้านดอลลาร์ โดดเด่นด้วยอันดับความน่าเชื่อถือ AA+ จาก S&P และการมุ่งเน้นตั๋วเงินคลังสหรัฐระยะสั้น BENJI ของ Franklin Templeton ปิดท้ายห้าอันดับแรกด้วยมูลค่า 1.02 พันล้านดอลลาร์ โดยโดดเด่นจากขั้นต่ำการลงทุนที่ต่ำเพียง 20 ดอลลาร์

กองทุนทั้งห้านี้คิดเป็นมูลค่า 9.31 พันล้านดอลลาร์ หรือ 68.8% ของมูลค่ารวมทั้งภาคส่วนที่ 13.53 พันล้านดอลลาร์ รายละเอียดทางเทคนิคเบื้องหลังระบบก็น่าสนใจไม่แพ้กัน โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาว่ากองทุนพันธบัตรแบบโทเคไนซ์เหล่านี้ถูกกระจายอยู่บนบล็อกเชนหลายเครือข่ายอย่างไร

Ethereum ยังคงเป็นเครือข่ายที่ครองความเป็นผู้นำด้วยมูลค่ารวม 7 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ BNB Chain ได้สร้างสถานะที่สำคัญด้วย 3.2 พันล้านดอลลาร์ เครือข่ายอย่าง Stellar (843.8 ล้านดอลลาร์) และ Solana (829.7 ล้านดอลลาร์) ก็เริ่มได้รับความนิยมมากขึ้น ในขณะที่ XRP Ledger, Plume และ Avalanche ยังคงทำหน้าที่เป็นทางเลือกที่ใช้งานได้จริง

หากเงื่อนไขปัจจุบันยังคงอยู่ ระยะถัดไปน่าจะขึ้นอยู่กับ “การผสานรวม” มากกว่าการเติบโตแบบดิบ: การเชื่อมโยงที่ลึกขึ้นกับโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่มากขึ้น และการเชื่อมต่อที่แน่นแฟ้นยิ่งขึ้นกับตลาดทุนโลกและ TradFi

สำหรับตอนนี้ พันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคไนซ์ยังคงเป็นหนึ่งในตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของการที่ RWA แบบโทเคไนซ์กำลังถูกปรับโครงสร้างใหม่ให้เหมาะกับสภาพแวดล้อมที่เป็นดิจิทัลโดยกำเนิด เติบโตอย่างเงียบ ๆ แต่ทุกก้าวมีน้ำหนักที่วัดได้รองรับอยู่เบื้องหลัง