นักกลยุทธ์อธิบายว่าทำไมการพุ่งขึ้นของราคาทองคำและเงินอาจสิ้นสุดลงเหมือนกับเหตุการณ์ปี 2008

จุดสูงสุดเกือบจะมาถึง: นักวิเคราะห์ตลาดเตือนเกี่ยวกับการกลับตัวที่สูงชันของทองคำและเงิน

พูดคุย กับ David Lin ใน The David Lin Report (TDLR), Chris Vermeulen, หัวหน้ากลยุทธ์ตลาดที่ thetechnicaltraders.com, กล่าวว่าโลหะมีค่ากำลังเข้าสู่เฟสปลายวงจรแบบคลาสสิกซึ่งมีลักษณะเด่นด้วยแรงขับเคลื่อนที่มากเกินไป การจัดตำแหน่งที่หนาแน่นและความตื่นเต้นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น

Vermeulen กล่าวว่าเงินซึ่งเพิ่งดันสูงกว่า $100 ในระดับที่มีความสำคัญทางจิตวิทยา ดูเหมือนว่าจะอยู่ในช่วง “การกลืนรับการป้อน” ที่อาจทำให้ราคาพุ่งไปสู่ $120 ถึง $140 ก่อนที่การขึ้นรอบนี้จะสิ้นสุด ทองคำ ซึ่งเคลื่อนไหวช้ากว่า อาจแตกตัวสูงขึ้นเหนือ $5,000 ต่อออนซ์ในระยะเวลาใกล้เคียงกันเนื่องจากเงินทุนหมุนออกจากตลาดหุ้นที่อ่อนแอลง ตั้งแต่วันที่ 28 ม.ค. 2026 ออนซ์ทองคำได้แตะ $5,315 และเงินเกือบที่จะถึง $120 ในวันที่ 26 ม.ค.

อย่างไรก็ตาม Vermeulen เตือนว่าการเคลื่อนไหวขาขึ้นสุดท้ายเหล่านี้มักจะเป็นการเริ่มต้นของการกลับตัวที่รุนแรง การเปรียบเทียบกับเหตุการณ์ความเครียดทางตลาดก่อนหน้านี้ในปี 2008, 2020 และ 2022 Vermeulen กล่าวว่าโลหะมีค่าได้รับประโยชน์ในตอนแรกจากการขายหุ้น แต่มีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างรุนแรงเมื่อความกลัว การเรียกคืนมาร์จิน และการบังคับขายทรัพย์สินเกิดขึ้น ในรอบตลาดที่ผ่านมา ทองคำลดลงมากกว่า 30% ขณะที่เงินและแพลทินัมลดลงกว่า 60%

Vermeulen กล่าวว่าการตั้งค่าของวันนี้กำลังมีความหนาแน่นมากขึ้น เขาชี้ไปที่การเพิ่มขึ้นของหุ้นเหมืองแร่ – ซึ่งบางส่วนเพิ่งเพิ่มขึ้นสามเท่าในปีที่แล้ว – เป็นสัญญาณว่าความต้องการกันแต่อาจจะสูงสุดแล้ว เขายังชี้ไปที่การเกิดขึ้นของผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนที่ประกอบกับเหมืองแร่เป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าในประวัติศาสตร์ที่สัมพันธ์กับตลาดที่ถึงจุดสูงสุด

ยิ่งไปกว่านั้น Vermeulen แสดงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเศรษฐกิจและตลาดหุ้นทั่วไป เขากล่าวว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ ปัญญาประดิษฐ์ (AI) โดยเฉพาะ “เซเว่นมหัศจรรย์” ดูเหมือนจะมีลักษณะการสิ้นสุดหลังจากเงินทุนจำนวนมากไหลเข้าสู่ตลาดในปีที่ผ่านมา การเงินสำหรับศูนย์ข้อมูลกำลังเข้มงวดขึ้นแล้ว และแรงขับเคลื่อนในธุรกิจ AI ชะลอตัวลง Vermeulen กล่าว

หากดัชนีหุ้นหลักหมุนกลับ Vermeulen คาดว่าจะมีคลื่นของเงินทุนไหลเข้าสู่โลหะมีค่าในขั้นต้น ซึ่งอาจขับเคลื่อนความเคลื่อนไหวขึ้นสุดท้าย แต่หากหุ้นไม่สามารถรักษาความเสถียรและยังคงลดลง เขาเตือนว่าโลหะอาจจะตามสูญหายเนื่องจากนักลงทุนขายสิ่งใด ๆ ที่มีสภาพคล่อง

Vermeulen บอกว่าบริษัทของเขาได้ปรับตำแหน่งเข้าสู่เชิงรับมากขึ้น เพิ่มระดับเงินสดเป็นประมาณ 30% ของพอร์ตโฟลิโอและออกจากตำแหน่งที่หนักในเทคโนโลยี เช่น QQQ ที่ติดตาม Nasdaq เขาเน้นว่าการเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นใหม่และไม่ใช่การยืนระยะเวลายาวนานแบบตลาดหมียืนตำแหน่ง โดยระบุว่ากลยุทธ์ของเขาติดตามแนวโน้มแทนการคาดการณ์จุดสูงสุด

ในส่วนของอัตราดอกเบี้ย Vermeulen ชี้ไปที่สัญญาณทางเทคนิคที่แนะนำว่าผลตอบแทนตั๋วเงินคลังสหรัฐ 10 ปีอาจเพิ่มขึ้นไปจากแนวต้าน 8.3% ซึ่งเขากล่าวว่าจะสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อหนี้รัฐบาลและตลาดพันธบัตรทั่วโลก ขณะที่เขาเน้นว่าผลลัพธ์ดังกล่าวไม่ได้รับประกัน แต่เขากล่าวว่ากราฟชี้ไปที่ความเครียดเชิงโครงสร้างที่เพิ่มขึ้น

Vermeulen ยังระวัง บิทคอยน์ (BTC) ซึ่งเขากล่าวว่ามีความเสี่ยงต่อการลดลงเมื่อหุ้นอ่อนแอลง เขากล่าวว่าดินามิกทางจิตวิทยามวลชนของบิทคอยน์มักจะนำไปสู่การขายอย่างรวดเร็วเมื่อแรงขับเคลื่อนไหวกลับกลาย ทำให้มันเสี่ยงกว่าทองคำในช่วงความเครียดตลาด

อ่านเพิ่มเติม: Tom Lee: Gold and Silver FOMO Is Setting up Next Crypto Rotation

เมื่อถูกถามให้เลือกระหว่างทองคำกับบิทคอยน์ในปี 2026 Vermeulen กล่าวว่าเขานิยมทองคำเนื่องจากความผันผวนน้อยกว่าและบทบาทที่มั่นคงในช่วงความไม่แน่นอนทางการเงิน แม้ว่าเขาจะยังมีมุมมองที่เพิ่มขึ้นในระยะยาวต่อทองคำเกินกว่าระดับราคาปัจจุบัน

แม้จะระมัดระวัง Vermeulen กล่าวว่าเขาไม่เชื่อว่าการขึ้นรอบนี้ของโลหะสิ้นสุดลง อันที่จริงเขามองว่าขณะนี้เป็นจุดสินใจ เรียกร้องให้นักลงทุนค่อยๆ ลดสถานะแทนที่จะแสวงหาจุดสูงสุดที่แม่นยำ “ในบางจุด” เขากล่าว “คุณเพียงแต่ต้องมีความสุขกับกำไรแล้ว”

FAQ ❓

• การขึ้นรอบของทองคำสิ้นสุดแล้วหรือ?
  ยังไม่ได้ แต่ Chris Vermeulen เชื่อว่าทองคำอาจกำลังเข้าสู่ช่วงขาขึ้นสุดท้ายก่อนที่จะมีการแก้ไขครั้งใหญ่
• การแก้ไขครั้งใหญ่ได้มากแค่ไหน?
  Vermeulen เตือนว่าทองคำและเงินอาจลดลง 30% ถึง 60% เมื่อการขึ้นรอบถึงจุดสูงสุด
• ทำไมเงินถึงเสี่ยงกว่าทองคำ?
  ตลาดเงินขนาดเล็กกว่าและแรงขับเคลื่อนที่รวดเร็วกว่าทำให้มีความเสี่ยงต่อการกลับตัวที่รุนแรงมากขึ้น
• แล้วบิทคอยน์ล่ะ?
  Vermeulen กล่าวว่าบิทคอยน์อาจลดลงอย่างรวดเร็วหากหุ้นอ่อนแอลง โดยสังเกตถึงประวัติของการขายที่รวดเร็วด้วยแรงขับจากอารมณ์ความรู้สึก