นักกลยุทธ์มองเห็นความเสี่ยงของการปรับกลับในทองคำและน้ำมัน หลังการโจมตีของอิหร่าน

นักกลยุทธ์ชี้สถานการณ์สินค้าคอมโมดิตีกลับทิศ

ไมค์ แมคโกลน นักกลยุทธ์จาก Bloomberg Intelligence โพสต์บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เมื่อวันที่ 1 มีนาคมว่า การโจมตีอิหร่านของสหรัฐฯ-อิสราเอลอาจกระตุ้นให้ทองคำและน้ำมันดิบกลับทิศ โดยให้เหตุผลว่าทั้งสองตลาดอาจได้ “ตั้งราคา” ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่พีคสำหรับปี 2026 ไปแล้ว

แนวคิดของเขาคือ น้ำมันดิบและทองคำถูกตั้งราคาไว้ล่วงหน้าสำหรับความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้หลังการโจมตีมีความเสี่ยงที่จะเกิดการปรับกลับ (reversion) หากปฏิบัติการทางทหารทำให้พรีเมียมสงครามที่ฝังอยู่ในราคาลดลง “การทำให้อิหร่านไร้ความสามารถในการป้องกันตนเองอาจเป็นขั้นแรกของการโจมตีของสหรัฐฯ-อิสราเอล และมีนัยต่อการปรับกลับของน้ำมันดิบและทองคำ” นักกลยุทธ์แสดงความเห็น พร้อมระบุว่า:

“มุมมองของผมคือ สินทรัพย์เก็บมูลค่าและสินค้าโภคภัณฑ์เชิงอุตสาหกรรมถูกตั้งราคาไว้สำหรับความเสี่ยงอย่างดีแล้ว และอาจได้กำหนดจุดสูงสุดของปี 2026 ไว้แล้ว การย่อตัวครั้งแรกของบิตคอยน์ลงไปที่ 63,000 ดอลลาร์ในวันที่ 28 ก.พ. และการฟื้นกลับขึ้นมาเป็น 68,000 ดอลลาร์ อาจเป็นลางบอกเหตุของการผ่อนคลายสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง”

เขายังแชร์เพิ่มเติมว่า “ทองคำและน้ำมันดิบอาจเริ่มแสดงสัญญาณทำจุดสูงสุด หากความขัดแย้งจบลงอย่างรวดเร็วและโครงสร้างพื้นฐานไม่ได้รับความเสียหาย” ในอีกโพสต์หนึ่ง เขาเขียนว่า “หากไม่มีการลดลงของอุปทานอย่างต่อเนื่องที่เกิดจากการรุกรานอิหร่านของสหรัฐฯ-อิสราเอล การปรับขึ้นของเบรนท์ตั้งแต่ต้นปีเกือบ 20% สู่ 72.48 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ณ วันที่ 27 ก.พ. เสี่ยงที่จะพลิกกลับมาติดลบ” ความเห็นดังกล่าวสะท้อนว่าความแข็งแกร่งล่าสุดของคอมโมดิตีอาจเปราะบาง หากไม่มีการหยุดชะงักของอุปทานโลกเป็นเวลานาน

แมคโกลนกล่าวต่อ:

“หากปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐฯ ที่มักเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้อิหร่านไร้ความสามารถในการป้องกันตนเอง ทั้งสินทรัพย์เก็บมูลค่าและสินค้าโภคภัณฑ์เชิงอุตสาหกรรมก็ดูมีความเปราะบาง ทองคำเป็นตลาดกระทิงที่ยืดตึง โดยมีแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์”

นักกลยุทธ์อธิบายว่า: “อิหร่านที่ถูกกดให้สงบอาจเดินตามเวเนซุเอลาและซีเรีย ซึ่งจะยิ่งโดดเดี่ยวรัสเซียและจีน คำว่า ‘สูงเกินยั่งยืน’ อาจใช้อธิบายความจริงที่ว่า ณ วันที่ 27 ก.พ. น้ำมันดิบ WTI จำนวน 79 บาร์เรลมีค่าเท่ากับทองคำหนึ่งออนซ์” เขายังบรรยายเพิ่มเติมว่า: “น้ำมันดิบเป็นตลาดหมีที่ดำรงอยู่อย่างยาวนาน ซึ่งกระโดดขึ้นไปสู่กรอบบนของช่วงราคาเพื่อคาดการณ์ความเป็นไปได้ของการตัดอุปทานจากความเป็นศัตรูในตะวันออกกลาง การดีดตัวของราคาช่วยให้ผู้ผลิตฝั่งตะวันตกทำเฮดจ์และนำอุปทานเพิ่มเข้าสู่ตลาดได้มากขึ้น ดังที่บ่งชี้โดยภาวะ backwardation ในเส้นโค้งฟิวเจอร์ส”

FAQ 🧭

• ทองคำและน้ำมันดิบอาจกลับทิศหรือไม่ หากการโจมตีของสหรัฐฯ-อิสราเอลลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์?
  ทั้งสองสินทรัพย์อาจเผชิญแรงกดดันขาลง หากปฏิบัติการทางทหารลบพรีเมียมสงครามที่ตลาดได้ตั้งราคาไว้แล้ว ตามมุมมองของแมคโกลน
• เหตุใดนักกลยุทธ์จึงเชื่อว่าคอมโมดิตีอาจทำจุดสูงสุดแล้ว?
  ทองคำและน้ำมันดูยืดตึง เนื่องจากนักลงทุนได้ตั้งราคาการยกระดับความตึงเครียดไว้แล้ว โดยยังไม่มีการยืนยันการหยุดชะงักของอุปทานในระยะยาว
• ความเสี่ยงด้านอุปทานน้ำมันมีอิทธิพลต่อมุมมองการลงทุนอย่างไร?
  หากไม่มีความเสียหายต่อโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่องหรือการสูญเสียกำลังการผลิตอย่างมีนัยสำคัญ การปรับขึ้นของน้ำมันล่าสุดอาจคลายตัวลง
• การฟื้นตัวของบิตคอยน์ส่งสัญญาณอะไรต่อภาพรวมตลาด?
  การฟื้นตัวบ่งชี้ว่าอารมณ์รับความเสี่ยงดีขึ้น ซึ่งอาจลดความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำและน้ำมันดิบ