‘มอนสเตอร์บิตคอยน์’ ของ Morgan Stanley กำลังมา? ซีอีโอ Strategy ระบุว่าเม็ดเงินไหลเข้า 160 พันล้านดอลลาร์อาจทำให้ขนาดของ Blackrock IBIT เพิ่มขึ้นเป็นสามเท่า

การขยับพอร์ตไปที่บิตคอยน์ 2% เท่ากับ 160,000 ล้านดอลลาร์ นิยามขนาดตลาด ETF ใหม่

การขยายช่องทางเข้าถึงบิตคอยน์ของสถาบันที่อาจเกิดขึ้น ชี้ให้เห็นว่าผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่สามารถปรับเปลี่ยนอุปสงค์ในตลาดได้เพียงใด Phong Le ประธานและซีอีโอของ Strategy (Nasdaq: MSTR) โพสต์บน X เมื่อวันที่ 21 มีนาคม โดยอธิบายว่าช่วงการจัดสรร (allocation) ของ Morgan Stanley Wealth Management และเอกสารยื่นขอ ETF อาจแปลงเป็นกระแสเงินทุนจำนวนมากได้อย่างไร

“Morgan Stanley Wealth Management ดูแล AUM ราว 8 ล้านล้านดอลลาร์ และแนะนำการจัดสรรบิตคอยน์ 0–4%” Le เขียน พร้อมระบุว่าแม้จะจัดสรรเพียงบางส่วนในพอร์ตของลูกค้า ก็จะมีขนาดที่มีนัยสำคัญต่อการเปิดรับความเสี่ยงบิตคอยน์ ผู้บริหารของ Strategy เน้นย้ำว่า:

“การจัดสรร 2% จะเท่ากับ 160,000 ล้านดอลลาร์ ~3 เท่าของขนาด IBIT. $MSBT: Monster Bitcoin.”

Le เข้ารับตำแหน่งผู้นำ Strategy ตั้งแต่สิงหาคม 2022 โดยมี Michael Saylor นักกระทิงบิตคอยน์ทำหน้าที่ประธานกรรมการบริหาร ขณะที่บริษัทยังคงดำเนินกลยุทธ์คลังสำรองบิตคอยน์ (bitcoin treasury strategy) เป็นแกนกลางของการดำเนินงาน ความเห็นของเขาสอดคล้องกับแรงผลักดันด้านกฎระเบียบของ Morgan Stanley เพื่อจัดตั้ง Morgan Stanley Bitcoin Trust ซึ่งเป็นกองทุนรวมอีทีเอฟบิตคอยน์แบบสปอตที่เสนอขึ้น เพื่อขยายการเข้าถึงของสถาบัน

รายละเอียด ETF บิตคอยน์ของ Morgan Stanley; Blackrock เผชิญความท้าทาย IBIT ที่อาจมากกว่า 3 เท่า

รายละเอียดจากแบบฟอร์ม S-1 ฉบับแรกของ Morgan Stanley ที่ยื่นเมื่อ 6 ม.ค. 2026 อธิบายทรัสต์นี้ว่าเป็นเครื่องมือการลงทุนแบบพาสซีฟที่ถือบิตคอยน์โดยตรง และมุ่งติดตามราคาของบิตคอยน์โดยใช้เกณฑ์อ้างอิงที่ได้จากกิจกรรมของตลาดซื้อขายแบบสปอตที่ถูกรวบรวมหลายแหล่ง เอกสารระบุว่าผลิตภัณฑ์นี้หลีกเลี่ยงการใช้เลเวอเรจ อนุพันธ์ และการซื้อขายเชิงรุก (active trading) โดยอาศัยกระบวนการสร้างและไถ่ถอนหน่วยลงทุนผ่านผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต (authorized participants) ซึ่งทำธุรกรรมเป็นเงินสดหรือบิตคอยน์

การเปิดเผยข้อมูลที่อัปเดตใน Amendment No. 2 to Form S-1 ที่ยื่นเมื่อ 17 มีนาคม 2026 ยืนยันแผนการนำหุ้นเข้าจดทะเบียนบน NYSE Arca ภายใต้ตัวย่อ MSBT และให้รายละเอียดบทบาทการดำเนินงานเพิ่มเติม โดย Morgan Stanley Investment Management Inc. ถูกระบุเป็นผู้สนับสนุนที่ได้รับมอบหมาย (delegated sponsor) ขณะที่ Coinbase Custody Trust Company และ The Bank of New York Mellon ได้รับมอบหมายให้ดูแลการคุ้มครองการถือครองบิตคอยน์ของทรัสต์และสนับสนุนงานบริหารกองทุน

รายละเอียดเพิ่มเติมจากเอกสารยื่นในเดือนมีนาคมระบุกลไกการระดมทุนเริ่มต้น รวมถึงตะกร้าการสร้างหน่วยลงทุนเริ่มต้น (seed creation baskets) ที่คาดว่าจะมีมูลค่ารวมราว 1 ล้านดอลลาร์สำหรับ 50,000 หุ้น โครงสร้างระบุว่าจะนำเงินที่ได้ไปซื้อบิตคอยน์ผ่านคู่สัญญาที่กำหนด และจากนั้นโอนการถือครองเข้าไปยังบัญชีรับฝากทรัพย์สิน (custody accounts) เพื่อหนุนหลังหุ้นที่ออกให้กับนักลงทุน

ในฐานะเกณฑ์อ้างอิง Ishares Bitcoin Trust (IBIT) ของ Blackrock ซึ่งเป็น ETF บิตคอยน์แบบสปอตที่ใหญ่ที่สุด รายงานสินทรัพย์สุทธิ (net assets) ราว 54.86 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 19 มีนาคม 2026 ปัจจุบันกองทุนถือครองบิตคอยน์ราว 785,309 บิตคอยน์ คิดเป็นเกือบทั้งหมดของพอร์ต พร้อมยอดเงินสดขนาดเล็ก และมีการซื้อขายคึกคัก โดยมีปริมาณซื้อขายเฉลี่ย 30 วันมากกว่า 63 ล้านหุ้น และส่วนต่างราคา (spreads) แคบใกล้ 0.03%

คำถามที่พบบ่อย 🧭

• ทำไม ETF บิตคอยน์ของ Morgan Stanley จึงสำคัญต่อนักลงทุน?
  มันอาจปลดล็อกอุปสงค์จากสถาบันในระดับใหญ่ และเพิ่มสภาพคล่องของตลาดบิตคอยน์
• เงินทุนจำนวนเท่าไรที่อาจไหลเข้าสู่บิตคอยน์จากลูกค้าของ Morgan Stanley?
  แม้การจัดสรรเพียงเล็กน้อยทั่วทั้งสินทรัพย์ที่ดูแลอยู่ ก็อาจแปลเป็นกระแสเงินไหลเข้าหลายหมื่นล้านดอลลาร์
• อะไรทำให้โครงสร้าง ETF MSBT มีนัยสำคัญ?
  มันมอบการเปิดรับบิตคอยน์โดยตรงโดยไม่ใช้เลเวอเรจ สอดคล้องกับความต้องการด้านความเสี่ยงของสถาบัน
• สิ่งนี้เทียบกับ IBIT ของ Blackrock อย่างไร?
  การจัดสรรที่อาจเกิดขึ้นอาจมีขนาดมากกว่า IBIT ส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของผู้นำตลาด