เกือบ 25% ของรายได้ของ Draftkings Sportsbook ถูกท้าทายโดยแพลตฟอร์มการพยากรณ์

แพลตฟอร์มทำนายผลกีฬาแย่งส่วนแบ่งเพิ่มขึ้นในตลาดเดิมพันมูลค่า 14,000 ล้านดอลลาร์

ตลาดคาดการณ์ อย่าง Kalshi ได้ขยายตัวอย่างรวดเร็วเข้าสู่การซื้อขายด้านกีฬา โดยสัญญาที่เกี่ยวข้องกับกีฬาคิดเป็นราว 90% ของค่าธรรมเนียมบนแพลตฟอร์มแล้ว ตาม การวิเคราะห์ ของ Financial Times (FT) รายได้ด้านกีฬาแบบ annualized ที่ประเมินของ Kalshi อยู่ใกล้ 1.3 พันล้านดอลลาร์ต่อปี ซึ่งเป็นตัวเลขที่เข้าใกล้หนึ่งในสี่ของรายได้สปอร์ตบุ๊กของ Draftkings

ผู้ใช้งานที่แอคทีฟรายเดือนของ Kalshi เพิ่มขึ้นจากราว 600,000 คนในช่วงต้นปี 2025 เป็นมากกว่า 5.1 ล้านคนภายในต้นปี 2026 โดยรวมแล้ว ปริมาณการซื้อขายในตลาดคาดการณ์แตะ 63.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพิ่มขึ้นจาก 15.8 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 รายงานดังกล่าวออกมาหลังจากที่ Bitcoin.com News เพิ่งรายงานรายละเอียดว่าเหล่าสปอร์ตบุ๊กถูก กระหน่ำ จากกิจกรรมของตลาดคาดการณ์ในช่วงซูเปอร์โบวล์ครั้งล่าสุด

ตลาดการพนันกีฬาของสหรัฐฯ ในภาพรวมมีมูลค่าประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์ต่อปี โดยประเมินว่าตลาดคาดการณ์กำลังดึงกิจกรรมไปจากสปอร์ตบุ๊กแบบดั้งเดิมราว 8 พันล้านดอลลาร์ ในซูเปอร์โบวล์เพียงรายการเดียว ตลาดคาดการณ์ดึงดูดเดิมพันได้ 630 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 80% ของการเติบโตของมูลค่าเดิมพันแบบปีต่อปี

Draftkings รายงานรายได้ตลอดปี 2025 ที่ 6.05 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 27% จากปีก่อนหน้า โดยมูลค่าเดิมพันรวมของสปอร์ตบุ๊ก (handle) แตะ 53.6 พันล้านดอลลาร์ สปอร์ตบุ๊กและ iGaming คิดเป็น 93% ของรายได้ทั้งหมด แม้จะเติบโต แต่แนวทางคาดการณ์รายได้ปี 2026 ของ Draftkings ที่ 6.5–6.9 พันล้านดอลลาร์ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดราว 7.2 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลง 13.5%

ตลอดปีที่ผ่านมา igamingfuture.com รายงาน ว่าทั้ง Draftkings และ Flutter บริษัทแม่ของ Fanduel สูญเสียมูลค่าตลาดไปมากกว่าครึ่ง ผู้บริหารบริษัทระบุว่า จนถึงตอนนี้ตลาดคาดการณ์มีผลกระทบเพียงเล็กน้อย และส่วนใหญ่กระทบลูกค้าที่มีมาร์จินต่ำ Draftkings ได้ เปิดตัว ผลิตภัณฑ์คาดการณ์ของตนเองใน 38 รัฐ และมองว่าเซกเมนต์นี้เป็นโอกาสมูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์

ความแตกต่างสำคัญระหว่างสองโมเดลอยู่ที่การกำกับดูแล ตลาดคาดการณ์ดำเนินงานภายใต้การกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางโดย Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ทำให้เข้าถึงได้ทั่วประเทศ รวมถึงในรัฐอย่างแคลิฟอร์เนียและเท็กซัส ซึ่งสปอร์ตบุ๊กแบบดั้งเดิมยังไม่ถูกทำให้ถูกกฎหมาย ในทางตรงกันข้าม สปอร์ตบุ๊กถูกกำกับดูแลในระดับรัฐ และถูกกฎหมายใน 39 รัฐและกรุงวอชิงตัน ดี.ซี.

อย่างไรก็ดี องค์ประกอบด้านกฎหมายของประเด็นนี้ยังคงถูก โต้แย้ง ในหลายรัฐ แพลตฟอร์มคาดการณ์ทำหน้าที่เป็นตลาดแลกเปลี่ยนแบบ peer-to-peer เก็บค่าธรรมเนียมธุรกรรมแทนที่จะรับสถานะฝั่งเจ้ามือ ขณะที่ สปอร์ตบุ๊ก แบบดั้งเดิมเป็นกิจการที่รับความเสี่ยงเป็นเจ้ามือ ซึ่งโดยทั่วไปเก็บส่วนต่างจากการเดิมพันราว 7% ถึง 10%

ผู้สนับสนุนชี้ว่าโมเดลแบบตลาดแลกเปลี่ยนสามารถให้ความโปร่งใสด้านราคาได้ดีขึ้น และหลีกเลี่ยงแนวปฏิบัติอย่างการจำกัดบัญชีที่ชนะได้ ในขณะเดียวกัน มีมากกว่าหนึ่งโหลรัฐที่กำลังโต้แย้งความชอบด้วยกฎหมายของตลาดคาดการณ์ และบางลีกใหญ่จำกัดการรับรอง/การสนับสนุน

เมื่อปริมาณการเดิมพันกีฬาแบบถูกกฎหมายต่อปีอาจเข้าใกล้ 220 พันล้านดอลลาร์ การแข่งขันระหว่างสปอร์ตบุ๊กที่กำกับดูแลในระดับรัฐกับตลาดแลกเปลี่ยนคาดการณ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางมีแนวโน้มจะทวีความรุนแรงขึ้น แม้ Draftkings จะยังคง ทำกำไรได้ และมีความหลากหลาย แต่ข้อมูลชี้ให้เห็นถึงพลวัตการแข่งขันที่กำลังเปลี่ยนไปในการเดิมพันกีฬาของสหรัฐฯ

คำถามที่พบบ่อย ❓

• รายได้จากสปอร์ตบุ๊กของ Draftkings ถูกตลาดคาดการณ์ท้าทายมากแค่ไหน?
  รายได้ด้านกีฬาแบบ annualized ที่ประเมินของ Kalshi ที่ 1.3 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นราวหนึ่งในสี่ของรายได้สปอร์ตบุ๊กของ Draftkings
• ทำไมตลาดคาดการณ์จึงขยายตัวได้ทั่วประเทศ?
  เพราะดำเนินงานภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC ระดับรัฐบาลกลาง ทำให้เข้าถึงได้ในรัฐที่การเดิมพันกีฬาแบบดั้งเดิมยังไม่ถูกทำให้ถูกกฎหมาย
• ตลาดการพนันกีฬาของสหรัฐฯ ใหญ่แค่ไหน?
  ตลาดการพนันกีฬาของสหรัฐฯ มีมูลค่าประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์ต่อปี
• รายได้รวมของ Draftkings ในปี 2025 เท่าไร?
  Draftkings รายงานรายได้รวม 6.05 พันล้านดอลลาร์สำหรับปี 2025