คริปโตล้าหลังแม้มีการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องและลมหนุนตลาด

มาโครแข็งแกร่ง กระแสเงินอ่อน: ทำไมคริปโตยังหยุดชะงัก

ตลาดโลกยังคงสดใส แต่คริปโตดูเหมือนจะไม่สามารถหาจังหวะได้ แม้ว่าฉากหลังมาโครที่สนับสนุนจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย การสิ้นสุดการกระชับเชิงปริมาณ (QT) และการแสดงผลอย่างแข็งแรงของหุ้น สินทรัพย์ดิจิทัลยังคงตามหลังอยู่

ตามรายงานของ Wintermute รายงาน การลดอัตรา 25bp ของ Federal Reserve เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเกิดขึ้นตามที่คาดหวัง แต่การตอกกลับจาก Chair Powell ต่อการลดครั้งอีกในเดือนธันวาคมทำให้อารมณ์เสี่ยงลดลง หุ้นฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว แต่คริปโตไม่ฟื้น โดยที่ บิตคอยน์ และเอเธอร์ยังคงอยู่ในระยะจำกัด ดัชนี GMCI-30 ลดลง 12% ในสัปดาห์ โดยมีการสูญเสียอย่างมากในเกมมิ่ง (-21%) L2s (-19%) และ Memecoins (-18%) มีเพียงโทเค็น AI และ DePIN เท่านั้นที่แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่แผ่วเบา

ปัญหาไม่ใช่ขาดสภาพคล่อง แต่เป็นที่ที่สภาพคล่องกำลังไป อุปทานเงินทั่วโลกกำลังขยายตัว แต่กระแสการไหลเข้าสู่คริปโตได้แห้งลง กระแสเงินทุนของ ETF ได้หยุดชะงักที่ประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์ และกิจกรรมคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) ได้เงียบลง โดยปริมาณบนการแลกเปลี่ยนหลักยังคงลดลง ในขณะเดียวกัน อุปทานของ stablecoin ยังคงเติบโต (+50% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา) แต่มันกลายเป็นเอ็นจิ้นการไหลเขาที่ทำหน้าที่เพียงแค่ตัวเดียวในตอนนี้

Wintermute กล่าวว่าปัญหาคือการกระจายตัว ไม่ใช่มาโคร จนกว่าความต้องการ ETF จะฟื้นตัวหรือตัวแปรใหม่ๆ จะเปลี่ยนเส้นทางทุนนำเข้าสู่เชน สินทรัพย์ดิจิทัลมีแนวโน้มที่จะตามหลังหุ้นต่อไป แม้ว่าภูมิทัศน์ที่ได้เปรียบ

ภูมิทัศน์ตลาดยังคงแข็งแกร่ง อย่างที่เห็นได้จากผลการดำเนินงานของตลาดหุ้น สภาพคล่องยังคงไม่มาถึงคริปโต

สำหรับตอนนี้ โครงสร้างของคริปโตดูแข็งแกร่ง: การยกระดับถูกขับออก ความผันผวนถูกควบคุม และพื้นฐานยังคงอยู่ แต่ถ้าไม่มีการไหลเข้าใหม่ๆ ภาคจะยังคงหยุดชะงักในสถานการณ์บีบคั้น จนกว่าสภาพคล่องจะกลับมาทางนี้

FAQ 💸

• ทำไมคริปโตจึงมีผลดำเนินการต่ำแม้สภาพแวดล้อมมาโครจะแข็งแกร่ง?
  แม้ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยและการขึ้นของหุ้น สภาพคล่องยังคงไม่มาถึงคริปโต ทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลอยู่ในกรอบขอบเขต
• สภาพคล่องทั่วโลกไปที่ไหนแทนที่จะเป็นคริปโต?
  สภาพคล่องไหลเข้าสู่หุ้นและตลาดดั้งเดิม ในขณะที่กระแสเงินทุน ETF และกิจกรรมบนเชน หยุดชะงัก
• อะไรกำลังทำให้การไหลเข้าของคริปโตชะลอตัว?
  ความต้องการ ETF ได้คงที่อยู่ที่ประมาณ 150 พันล้านดอลลาร์ และปริมาณคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) ลดลงอย่างมาก
• ต้องมีการเปลี่ยนแปลงอะไรเพื่อให้คริปโตฟื้นตัว?
  ความสนใจใน ETF ที่ฟื้นตัวใหม่หรือสิ่งเร้าใหม่ๆ บนเชนต้องเปลี่ยนเส้นทางทุนไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อจุดประกายแรงในการฟื้นตัว