กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ขอความคิดเห็นจากภาคอุตสาหกรรม ขณะที่การกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์เข้าสู่ขั้นตอนการจัดทำกฎระเบียบระดับรัฐบาลกลาง

กระทรวงการคลังเปิดรับความคิดเห็นสาธารณะต่อกรอบที่เชื่อมกฎสเตเบิลคอยน์ของรัฐและรัฐบาลกลาง

กระทรวงการคลังสหรัฐออกประกาศว่าด้วยการเสนอจัดทำกฎ (Notice of Proposed Rulemaking: NPRM) เมื่อวันที่ 1 เมษายน เพื่อขอรับความเห็นจากสาธารณะเกี่ยวกับการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ หน่วยงานรัฐบาลกลางกำลังผลักดันการดำเนินการตามกฎหมาย Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act โดยมุ่งเน้นว่า ระบอบการกำกับดูแลระดับรัฐมีความสอดคล้องกับมาตรฐานระดับรัฐบาลกลางเพียงใด ในประกาศระบุว่า:

“NPRM นี้เป็นกฎระเบียบฉบับแรกที่กระทรวงการคลังเสนอเพื่อดำเนินการตามกฎหมาย GENIUS Act”

กระทรวงการคลังเพิ่มเติมว่า “กฎหมาย GENIUS Act กำหนดให้กระทรวงการคลังจัดทำ—ผ่านกระบวนการออกกฎแบบประกาศและเปิดรับความเห็น—หลักการในวงกว้างเพื่อใช้พิจารณาว่า ระบอบการกำกับดูแลระดับรัฐมีความคล้ายคลึงอย่างมีนัยสำคัญกับกรอบกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางภายใต้กฎหมาย GENIUS Act หรือไม่”

ประกาศว่าด้วยการเสนอจัดทำกฎระบุว่า รัฐต่าง ๆ อาจกำกับดูแลผู้ออกสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินที่มียอดออกทั้งหมดต่ำกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ หากกรอบของรัฐสอดคล้องกับข้อกำหนดระดับรัฐบาลกลาง โดยได้เสนอ “หลักการในวงกว้าง” สำหรับการพิจารณาความเทียบเคียงกันระหว่างการกำกับดูแลระดับรัฐและระดับรัฐบาลกลาง กรอบดังกล่าวแยกความแตกต่างระหว่างข้อกำหนดที่ต้องเป็นมาตรฐานเดียวกันกับประเด็นที่รัฐยังคงมีดุลยพินิจ รวมถึงมาตรฐานเงินกองทุนและแนวทางการกำกับตรวจสอบ อีกทั้งชี้แจงด้วยว่า ระบอบของรัฐต้องคงความสอดคล้องกับพันธกรณีตามกฎหมายของรัฐบาลกลางที่บังคับใช้กับผู้ออกที่ได้รับอนุญาต

กฎการกำกับดูแลของรัฐและมาตรฐานสเตเบิลคอยน์ของรัฐบาลกลาง

เอกสารอธิบายว่า กฎหมาย GENIUS Act ซึ่งประกาศใช้เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2025 ได้จัดตั้งระบบแบบครอบคลุมสำหรับสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน โดยนิยามสินทรัพย์เหล่านี้ว่าเป็นเครื่องมือดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อการชำระเงิน พร้อมความคาดหวังในการไถ่ถอนที่คงที่ซึ่งผูกกับมูลค่าทางการเงิน ข้อเสนออธิบายว่าหน่วยงานกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลาง รวมถึง Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), National Credit Union Administration (NCUA) และ Office of the Comptroller of the Currency (OCC) ทำหน้าที่กำกับดูแลผู้ออก ขณะเดียวกันก็อนุญาตให้ผู้ออกที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์ในระดับรัฐสามารถดำเนินงานภายใต้ระบอบของรัฐที่ได้รับอนุมัติได้

ความคิดเห็นสาธารณะต้องยื่นภายใน 60 วันนับจากวันที่เผยแพร่ใน Federal Register กระทรวงการคลังเชิญชวนให้ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรม หน่วยงานกำกับดูแล และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่น ๆ ส่งข้อเสนอแนะ โดยการส่งความเห็นจะเปิดเผยต่อสาธารณะผ่านพอร์ทัลการออกกฎของรัฐบาลกลาง เพื่อสนับสนุนความโปร่งใสในขณะที่หน่วยงานมุ่งสู่การสรุปกฎระเบียบสเตเบิลคอยน์ฉบับสุดท้าย

คำถามที่พบบ่อย 🧭

• กฎหมาย GENIUS Act มีความหมายอย่างไรต่อผู้ออกสเตเบิลคอยน์?
  กฎหมายนี้สร้างกรอบระดับรัฐบาลกลาง ขณะเดียวกันก็เปิดทางให้ผู้ออกที่อยู่ภายใต้การกำกับของรัฐและปฏิบัติตามข้อกำหนดสามารถดำเนินงานได้
• กฎสเตเบิลคอยน์ของรัฐและรัฐบาลกลางจะทำงานร่วมกันอย่างไร?
  รัฐสามารถกำกับดูแลผู้ออกรายเล็กกว่าได้ หากกฎของรัฐมีความคล้ายคลึงอย่างมีนัยสำคัญกับมาตรฐานของรัฐบาลกลาง
• หน่วยงานใดกำกับดูแลผู้ออกสเตเบิลคอยน์ภายใต้ข้อเสนอ?
  ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve), FDIC, NCUA และ OCC แบ่งปันความรับผิดชอบในการกำกับดูแลในระดับรัฐบาลกลาง
• เหตุใดกระทรวงการคลังจึงขอรับความคิดเห็นสาธารณะเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์?
  ข้อเสนอแนะจะช่วยกำหนดกฎฉบับสุดท้ายซึ่งส่งผลโดยตรงต่อโครงสร้างตลาดและความเชื่อมั่นของนักลงทุน