กองทุน Robinhood RVI เดิมพันกับฟินเทคและเอไอด้วยดีลของ Stripe และ ElevenLabs

กองทุน Robinhood ที่ซื้อขายใน NYSE ลงทุนใน Stripe และ Elevenlabs เพื่อเปิดทางให้นักลงทุนรายย่อยเข้าถึง

Robinhood Ventures Fund I ระบุ เมื่อวันที่ 17 มีนาคมว่า ได้จัดสรรเงินลงทุนราว 34.58 ล้านดอลลาร์ให้กับ Stripe และ Elevenlabs เพื่อขยายพอร์ตโฟลิโอของบริษัทเอกชนชื่อดังที่โดยปกติมักสงวนไว้สำหรับเงินทุนสถาบัน

กองทุนแบบปิด (closed-end fund) ซึ่งซื้อขายบนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ภายใต้สัญลักษณ์ RVI เป็นผลิตภัณฑ์แรก จาก Robinhood Ventures ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ Robinhood Markets Inc. โดยเปิดตัวเมื่อต้นเดือนนี้ หลังระดมทุนได้ราว 658 ล้านดอลลาร์ถึง 706 ล้านดอลลาร์ในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ที่ราคา 25 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ต่างจากกองทุนเวนเชอร์แบบดั้งเดิม RVI ถูกออกแบบให้ผู้ลงทุนรายย่อยสามารถซื้อการลงทุนในตะกร้าบริษัทเอกชนได้โดยไม่ต้องมีสถานะนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง (accredited) หรือมีเกณฑ์เงินลงทุนขั้นต่ำ ซึ่งเป็นโมเดลที่ท้าทายข้อจำกัดที่มีมานานในการเข้าถึงตลาดเอกชน

การเคลื่อนไหวล่าสุดของกองทุนรวมถึงการซื้อหุ้นสามัญ Stripe Class B มูลค่า 14.58 ล้านดอลลาร์ ผ่านธุรกรรมในตลาดรองเมื่อวันที่ 9 มีนาคม หลังจากข้อเสนอเทนเดอร์ (tender offer) ในเดือนกุมภาพันธ์ของบริษัทชำระเงินดังกล่าวที่ประเมินมูลค่า Stripe ไว้ที่ 159,000 ล้านดอลลาร์

ไม่กี่วันถัดมา เมื่อวันที่ 12 มีนาคม RVI ลงทุนเกือบ 20 ล้านดอลลาร์ใน Elevenlabs โดยเข้าซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์ Series D ในธุรกรรมตลาดแรก (primary) ไม่นานหลังจากบริษัทด้านเสียง AI ดังกล่าวระดมทุนได้ 500 ล้านดอลลาร์ที่มูลค่า 11,000 ล้านดอลลาร์

Stripe ก่อตั้งในปี 2010 และมีสำนักงานใหญ่ในเซาท์ซานฟรานซิสโกและดับลิน ให้บริการทางการเงินแบบตั้งโปรแกรมได้ ครอบคลุมการชำระเงิน เครื่องมือด้านรายได้ และการจัดการเงินสำหรับธุรกิจทุกขนาด

Elevenlabs บริษัท ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่มีฐานในลอนดอน ก่อตั้งในปี 2022 มุ่งเน้นการสังเคราะห์เสียงและการสร้างเสียง (audio generation) โดยนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่ขับเคลื่อนการพูดด้วย AI การสร้างคอนเทนต์หลายภาษา และเอเจนต์สนทนา

“เรารู้สึกตื่นเต้นที่ได้เพิ่ม Stripe และ Elevenlabs เข้าสู่ Robinhood Ventures Fund I และภูมิใจที่ได้นำเสนอการเข้าถึงบริษัทแนวหน้ากลุ่มนี้ให้แก่นักลงทุนรายย่อย” ซาราห์ พินโต ประธานกองทุน กล่าวในแถลงการณ์

การเพิ่มเติมครั้งนี้ทำให้พอร์ตโฟลิโอที่ RVI เปิดเผยมีรายชื่อเพิ่มขึ้น ซึ่งรวมถึง Airwallex, Boom, Databricks, Mercor, Oura, Ramp, Revolut และ Stripe และคาดว่าจะมีบริษัทอื่นๆ เพิ่มเติมตามกาลเวลา

แม้จุดขายจะเน้นเรื่องการเข้าถึง แต่กองทุนระบุอย่างชัดเจนถึงข้อแลกเปลี่ยน: การลงทุนในบริษัทเอกชนมาพร้อมสภาพคล่องต่ำ ความไม่แน่นอนของการประเมินมูลค่า และความเป็นไปได้ที่หุ้นอาจซื้อขายด้วยส่วนลดหรือพรีเมียมเมื่อเทียบกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV)

RVI ยังแตกต่างจากเศรษฐศาสตร์กองทุนเวนเชอร์แบบเดิมด้วยการเก็บค่าธรรมเนียมการบริหารแต่ไม่เก็บค่าธรรมเนียมตามผลการดำเนินงาน และเผยแพร่ข้อมูลอัปเดตที่มีนัยสำคัญผ่านเว็บไซต์และห้องข่าวของ Robinhood เพื่อให้สอดคล้องกับ Regulation Fair Disclosure

สำหรับนักลงทุน โครงสร้างดังกล่าวเป็นวิธีที่เรียบง่ายขึ้นในการรับความเสี่ยง/โอกาสจากบริษัทเอกชนระยะปลาย (late-stage) แม้ยังคงมีความเสี่ยงแบบเดียวกับที่โดยปกติทำให้ดีลเหล่านั้นอยู่หลังประตูปิด

เมื่อ Robinhood เดินหน้าผสานตลาดสาธารณะเข้ากับโอกาสในตลาดเอกชนมากขึ้น คำถามจึงไม่ใช่เรื่อง “การเข้าถึง” อีกต่อไป แต่เป็นว่านักลงทุนทั่วไปพร้อมรับสิ่งที่มักมาพร้อมกับมันหรือไม่

คำถามที่พบบ่อย 🔎

• Robinhood Ventures Fund I คืออะไร?
  กองทุนแบบปิดที่จดทะเบียนใน NYSE ซึ่งเปิดให้นักลงทุนรายย่อยได้สัมผัสการลงทุนในบริษัทเอกชนอย่าง Stripe และ Elevenlabs
• กองทุนลงทุนใน Stripe และ Elevenlabs เป็นจำนวนเท่าไร?
  รวมกันราว 34.58 ล้านดอลลาร์ แบ่งเป็นหุ้นตลาดรองของ Stripe และหุ้นตลาดแรกของ Elevenlabs
• นักลงทุนทั่วไปสามารถซื้อกองทุนนี้ได้หรือไม่?
  ได้ RVI ซื้อขายต่อสาธารณะบน NYSE และไม่ต้องมีการรับรองสถานะนักลงทุน
• ความเสี่ยงของการลงทุนใน RVI มีอะไรบ้าง?
  นักลงทุนเผชิญความเสี่ยงด้านสภาพคล่องต่ำ ความไม่แน่นอนของการประเมินมูลค่า และความเป็นไปได้ของส่วนลดหรือพรีเมียมเมื่อเทียบกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ