กลยุทธ์จะขาย Bitcoin หรือไม่? ซีอีโอวางแนวทางสถานการณ์เมื่อการสนทนากลายเป็นเรื่องจริงท่ามกลางการสูญเสีย $17 พันล้าน

ซีอีโอของ Strategy กล่าวถึงการขาดทุน $17 พันล้านและเมื่อไรการขายบิตคอยน์อาจกลายเป็นคำถามที่แท้จริง

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ได้ระบุวิธีที่พวกเขาจะตอบสนองหากบิตคอยน์ประสบกับการล่มสลายที่รุนแรง โดยซีอีโอ Phong Le ได้บรรยายแผนสำรองในกรณีที่ BTC ลดลง 50%, 75%, หรือแม้แต่การลดลงแบบยืดเยื้อไปที่ $8,000

ระหว่างการสัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Le ถูกถามว่าข้อความของเขาถึงนักลงทุนที่เผชิญกับความผันผวนของบิตคอยน์และการลดลงอย่างรวดเร็วนั้นคืออะไร ซีอีโอของ Strategy กล่าว: “ข้อความของผมคือให้ถือไว้ เราผ่านช่วงที่บิตคอยน์ตกต่ำมาแล้วในอดีต” เขาชี้ไปที่บิตคอยน์ที่พุ่งไปที่ประมาณ $68,000 ในปี 2022 ก่อนที่จะตกลงมาประมาณ $16,000 ซึ่งเป็นการลดลงประมาณ 75% นอกจากนี้ Le ยังอ้างถึงการเคลื่อนไหวล่าสุดจาก $125,000 ลงมาเป็น $60,000 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการลดลงประมาณ 50% ผู้บริหารของ Strategy กล่าวว่า:

“เจ็ดปีจากนี้ เมื่อบิตคอยน์อยู่ที่ล้านและตกลงมาเป็น $750K มันจะเป็นการลดลง 25% ทุกคนจะคิดว่ามันคือจุดจบของบิตคอยน์ และผมจะบอกว่า, ‘ถือไว้เช่นกัน’”

Le เสนอแนะว่าในขณะที่การแกว่งราคายังคงรุนแรง รวมถึงความกลัวการล่มสลายไปที่ $10,000 แต่เป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์และควรถูกมองผ่านเลนส์ระยะยาว ในการเผชิญกับกรณีที่มีความเสี่ยงต่ำสุด Le กล่าวเสริม: “ดีล่ะ อย่างแรกผมไม่คิดว่าบิตคอยน์จะลดลงไปถึง $10,000 ผมคิดว่ามันเป็นไปได้ยากมาก” พร้อมอธิบายว่าบิตคอยน์เป็นการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี และบอกว่าความกังวลเรื่องกฎระเบียบได้ลดลงแล้ว

ขยายความถึงความยืดหยุ่นทางการเงิน Le กล่าวถึงรายงานการขาดทุน $17 พันล้านในรูป GAAP รายไตรมาสและวิธีที่ Strategy จะตอบสนองหากบิตคอยน์ทำการซื้อขายใกล้ $8,000 ในระยะเวลายาวนาน

“มันคือการขาดทุน GAAP” เขากล่าวถึงหลักการบัญชีทั่วไปที่ใช้กันอยู่ (GAAP) “มันเป็นเพียงการขาดทุนการทำเครื่องหมายตามตลาดใน GAAP จริง ๆ ไม่ใช่การขาดทุนทางเงินสดจริงสำหรับบริษัทเลย” เขาอธิบายเพิ่มเติม:

“ถ้าบิตคอยน์ลดลงไปที่ $8,000 เป็นเวลา 5 ปี บางทีเราถึงจะเริ่มมีปัญหาเกี่ยวกับการตั้งคำถามว่าจำเป็นต้องขายบิตคอยน์ไหม แต่การขาดทุน GAAP จริง ๆ ไม่ใช่สิ่งที่เรากังวล”

Le เน้นย้ำว่า Strategy ถือเงินสดประมาณ $2.25 พันล้านและรักษาระดับเลเวอเรจประมาณ 10% ถึง 12% ซึ่งเขาระบุว่าเป็นระดับที่ระมัดระวังเมื่อเทียบกับเพื่อนร่วมตลาดขนาดใหญ่อื่น ๆ เขาสรุปว่าบริษัทมี “งบดุลป้อมปราการ” ซึ่งทำให้สามารถยืนหยัดได้ท่ามกลางความผันผวนที่ยาวนานโดยไม่ต้องขายบังคับ

ประธานบริหาร Michael Saylor ได้ยืนยันทำเล่ของการไม่ต้องขายในระยะยาวด้วยสิ่งที่เขาเรียกว่า “หลักคำสอนที่จะไม่ขาย” แม้ว่าในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 จะรายงานการขาดทุนทางกระดาษประมาณ $5 พันล้าน แต่ Saylor กล่าวในสัปดาห์นี้: “เราจะไม่ขาย เราจะซื้อบิตคอยน์ทุกไตรมาสตลอดไป” เขาอธิบายบิตคอยน์ว่าเป็น “ทุนดิจิทัล” และให้เหตุผลว่าการแลกเปลี่ยนกับสกุลเงินซึ่งลดค่าไม่สมเหตุสมผล

คำถามที่พบบ่อย 🧭

• Strategy (MSTR) จะตอบสนองอย่างไรหากบิตคอยน์ลดลง 50%, 75%, หรือแม้กระทั่งสู่ระดับ $8,000?
  CEO Phong Le กล่าวว่า นักลงทุนควร “ถือไว้” โดยย้ำว่าการลดลง 50%–75% ที่ผ่านมาเป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์
• การขาดทุน GAAP $17 พันล้านของ Strategy แสดงถึงความเสี่ยงด้านสภาพคล่องสำหรับผู้ถือหุ้นหรือไม่?
  ฝ่ายบริหารอธิบายว่าการขาดทุนรายไตรมาส $17 พันล้านใน GAAP ที่รายงานเป็นผลกระทบทางบัญชีจากการทำเครื่องหมายตามตลาดแทนที่จะเป็นการขาดทุนทางเงินสดปฏิบัติการ โดยให้เหตุผลว่าไม่ทำให้ตำแหน่งสภาพคล่องทันทีของบริษัทเสื่อมสลายไป
• งบดุลของ Strategy แข็งแกร่งแค่ไหนท่ามกลางความผันผวนของบิตคอยน์?
  Strategy รายงานว่ามีเงินสดประมาณ $2.25 พันล้านและเลเวอเรจ 10%–12% ซึ่งผู้บริหารระบุว่าเป็นระดับที่ระมัดระวังและเพียงพอที่ จะรักษางบดุลป้อมปราการผ่านช่วงเวลาตกต่ำของคริปโตที่ยาวนาน
• กลยุทธ์การจัดสรรทุนระยะยาวของ Michael Saylor สำหรับบิตคอยน์คืออะไร?
  ประธานบริหาร Michael Saylor ย้ำถึงนโยบาย “ไม่ขาย” โดยกล่าวว่า Strategy วางแผนที่จะซื้อบิตคอยน์ทุกไตรมาสอย่างไม่มีกำหนด