กิจกรรมในตลาดอนุพันธ์เดือดขึ้น เมื่อเทรดเดอร์ออปชันบิตคอยน์เทใจให้ฝั่งคอลมากกว่าพุต

ข้อมูลอนุพันธ์ชี้ว่านักเทรดเดิมพันขาขึ้นของบิตคอยน์ แม้ยังเฮดจ์ระยะสั้น

ตามสถิติของ coinglass.com ทั่วแพลตฟอร์มอนุพันธ์ทั่วโลก ความสนใจคงค้างรวมของบิตคอยน์ฟิวเจอร์สอยู่ที่ 655,470 BTC คิดเป็นมูลค่าราว 44.45 พันล้านดอลลาร์ กิจกรรมกระจายอยู่ตามกระดานหลัก ๆ โดย Binance นำที่ 118,020 BTC (8 พันล้านดอลลาร์) ตามด้วย CME ที่ 103,410 BTC (7.01 พันล้านดอลลาร์) ขณะที่ความสนใจคงค้างของ Binance ลดลง 1.08% ในช่วง 24 ชั่วโมง CME กลับลดลงแรงกว่าที่ 5.09% สะท้อนว่าการวางตำแหน่งของสถาบันอาจเย็นลงเล็กน้อยระหว่างการพักฐานราคาล่าสุด

นอกเหนือจากสองแพลตฟอร์มอันดับต้น ๆ สภาพคล่องยังคงกระจายตัวอย่างกว้างขวาง Gate มีความสนใจคงค้าง 72,210 BTC มูลค่า 4.90 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Bybit อยู่ที่ 58,580 BTC (3.97 พันล้านดอลลาร์) และ OKX คงไว้ที่ 43,350 BTC (2.94 พันล้านดอลลาร์) โดย Bybit รายงานว่าความสนใจคงค้างเพิ่มขึ้น 4.63% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา บ่งชี้ว่านักเทรดที่นั่นยังเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยง ในขณะที่บางกระดานอื่น ๆ ลดสถานะลง

เมื่อพิจารณาร่วมกัน ข้อมูลฟิวเจอร์สสะท้อนภาพของตลาดที่ยังมีส่วนร่วมอย่างมาก แต่ไม่ได้เร่งเพิ่มเลเวอเรจใหม่อย่างดุดัน หลายกระดานแสดงการลดลงเล็กน้อยของความสนใจคงค้างรายชั่วโมง และการเปลี่ยนแปลงรวมตลอด 24 ชั่วโมงของทุกแพลตฟอร์มอยู่ที่ –2.68% บ่งชี้ว่านักเทรดอาจกำลังชะลอเพื่อรอสัญญาณทิศทางที่ชัดเจนกว่า

ตลาดออปชัน อย่างไรก็ตาม แสดงอคติไปทางการวางตำแหน่งขาขึ้นที่เด่นชัดกว่า ความสนใจคงค้างรวมของออปชันเผยว่า Call คิดเป็น 57.58% ของสถานะ เท่ากับ 305,677.96 BTC เทียบกับ Put 225,181.28 BTC (42.42%) พูดง่าย ๆ คือ นักเทรดเอนเอียงเป็นขาขึ้น แม้ไม่ถึงกับเสี่ยงแบบไม่ยั้งคิด

กิจกรรมออปชันระยะสั้นให้ภาพที่ต่างออกไปเล็กน้อย ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ปริมาณการเทรด Put ขยับนำ Call เล็กน้อย โดย Put คิดเป็น 51.90% ของปริมาณเทรด เทียบกับ Call ที่ 48.10% ความไม่สมดุลนี้บ่งชี้ว่านักเทรดบางส่วนกำลังเฮดจ์ความผันผวนของราคาล่าสุด แม้ว่าการเดิมพันระยะยาวกว่ายังเอนเอียงไปทางราคาที่สูงขึ้น

การวางตำแหน่งออปชันของ CME แสดงให้เห็นว่าความสนใจคงค้างส่วนใหญ่กระจุกตัวในวันหมดอายุช่วง 1–3 เดือนข้างหน้า โดยกองที่ใหญ่ที่สุดอยู่ในช่วง 1–2 เดือน และ 2–3 เดือน การกระจายตัวนี้บ่งชี้ว่านักเทรดกำลังโฟกัสอย่างมากต่อการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงต้นฤดูใบไม้ผลิ มากกว่ากำหนดไกล ๆ ซึ่งมักเกิดขึ้นเมื่อผู้เล่นในตลาดคาดว่าความผันผวนจะเพิ่มขึ้นในระยะกลาง

เมื่อมองลึกลงไปที่กระดานออปชันของ Deribit จะเห็นจุดที่นักเทรดวางเดิมพันหนักที่สุด เดิมพันที่แน่นที่สุดคือ Call วันที่ 27 มีนาคม 2026 ที่ราคา 125,000 ดอลลาร์ โดยมีความสนใจคงค้าง 10,347.9 BTC ตามด้วย Call ยอดนิยมอีกตัวที่ราคา 75,000 ดอลลาร์ มี 9,251.9 BTC ในอีกด้านหนึ่ง นักเทรดยังมีการทำประกันความเสี่ยงไว้ด้วย เดิมพันป้องกันที่ใหญ่รวมถึง Put ที่ราคา 60,000 ดอลลาร์ ด้วย 8,884.6 BTC ขณะที่ตาข่ายความปลอดภัยที่ลึกกว่านั้นอยู่ที่ Put ราคา 20,000 ดอลลาร์ ด้วย 8,568.5 BTC แสดงว่านักลงทุนบางส่วนยังเฮดจ์ความเสี่ยงต่อการร่วงลงอย่างรุนแรง

สถานะเหล่านี้สะท้อนรูปแบบที่คุ้นเคยในตลาดบิตคอยน์ออปชัน: นักเทรดปกป้องตนเองหากราคาลดลง ขณะเดียวกันก็เปิดทางทำกำไรหากบิตคอยน์พุ่งแรง เดิมพันขาขึ้นที่น่าสนใจบางส่วน ได้แก่ Call ราคา 90,000 ดอลลาร์ หมดอายุ 27 มีนาคม 2026 โดยมีความสนใจคงค้าง 5,715.3 BTC และ Call ราคา 120,000 ดอลลาร์ ที่อายุยาวกว่า หมดอายุ 25 ธ.ค. 2026 ถืออยู่ที่ 5,626.6 BTC กล่าวอีกนัยหนึ่ง ยังมีนักเทรดจำนวนไม่น้อยที่คงเป้าหมายราคาทะเยอทะยานไว้อย่างจริงจัง

ข้อมูล Max pain — ระดับราคาที่ทำให้มีออปชันหมดอายุแบบไร้มูลค่ามากที่สุด — เพิ่มความน่าติดตามอีกชั้นหนึ่ง บน Deribit ระดับ max pain หลักรอบวันหมดอายุ 27 มีนาคม อยู่ใกล้ 75,000 ดอลลาร์ พร้อมด้วยแท่งมูลค่าตามนามบัญญัติ (notional) ของออปชันที่ใหญ่ที่สุดในบรรดาวันครบกำหนดที่กำลังจะมาถึง ความกระจุกตัวดังกล่าวชี้ว่าตลาดอาจโน้มถ่วงเข้าหาระดับนี้เมื่อใกล้วันหมดอายุ

แพลตฟอร์มอื่น ๆ แสดงแรงดึงดูดที่ต่างออกไปเล็กน้อย เส้นโค้ง max pain ของออปชัน Binance ในระยะใกล้ลอยอยู่แถวช่วงปลาย 70,000 ดอลลาร์ ขณะที่การคาดการณ์ระยะยาวพุ่งขึ้นอย่างมากไปใกล้ราว 120,000 ดอลลาร์ แถวหน้าต่างกันยายน 2026 บน OKX ค่า max pain กระจุกตัวอยู่ราว 78,000 ถึง 79,000 ดอลลาร์ในหลายวันหมดอายุ

โดยสรุป นักเทรดอนุพันธ์ดูเหมือนกำลัง “เดินบนเส้นบาง ๆ”: เฮดจ์ระยะสั้นอย่างระมัดระวัง ควบคู่กับการเดิมพันขาขึ้นที่ยังคงอยู่ ฟิวเจอร์สมีเลเวอเรจขนาดใหญ่แต่ทรงตัว Call ในออปชันมีมากกว่า Put และการกระจุกตัวของวันหมดอายุแถวช่วงกลาง 70,000 ดอลลาร์บ่งชี้ว่าพื้นที่ดังกล่าวอาจเป็นสนามชักเย่อครั้งถัดไปของตลาด

หากตลาดอนุพันธ์ของบิตคอยน์เป็นโต๊ะโป๊กเกอร์ ชิปยังคงกองสูง — แต่ผู้เล่นจำนวนไม่น้อยยังเก็บเดิมพันแบบประกันไว้ในกระเป๋าเสื้อ

คำถามที่พบบ่อย 🔎

• ตอนนี้ความสนใจคงค้างรวมของบิตคอยน์ฟิวเจอร์สอยู่ที่เท่าไร?
  ความสนใจคงค้างของบิตคอยน์ฟิวเจอร์สทั่วโลกอยู่ราว 655,470 BTC คิดเป็นมูลค่าประมาณ 44.45 พันล้านดอลลาร์
• นักเทรดบิตคอยน์ออปชันเป็นขาขึ้นหรือขาลง?
  Call คิดเป็นราว 57.6% ของความสนใจคงค้าง บ่งชี้ว่านักเทรดโดยรวมเอนเอียงไปทางขาขึ้น
• ความหนาแน่นของวันหมดอายุบิตคอยน์ออปชันที่ใหญ่ที่สุดอยู่ที่ไหน?
  กลุ่มความสนใจคงค้างหลัก ๆ อยู่รอบวันหมดอายุ 27 มีนาคม 2026 โดยเฉพาะบริเวณระดับ 75,000 ดอลลาร์
• ระดับ max pain ของบิตคอยน์ออปชันในปัจจุบันอยู่ที่เท่าไร?
  ระดับ max pain อยู่ราว 75,000 ดอลลาร์บน Deribit และประมาณ 78,000 ดอลลาร์บน Binance และ OKX