ความยืดหยุ่นของตลาด: บิตคอยน์ยืนเหนือระดับ $69,500 ได้ แม้หุ้นทั่วโลกจะร่วงลง

ความยืดหยุ่นของตลาดและความคล้ายคลึงกับหุ้น

ความผันผวนอันเป็นเอกลักษณ์ของบิตคอยน์กลับมาให้เห็นอีกครั้งในวันศุกร์ที่ 20 มีนาคม เมื่อคริปโทเคอร์เรนซีแกว่งจาก $69,500 ไปแตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่ $71,356 ก่อนถอยกลับมาที่ระดับ $69,500 การเคลื่อนไหวของราคาแสดงให้เห็นว่าบิตคอยน์ยังคงอ่อนไหวต่อความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นความจริงที่ดูเหมือนจะบั่นทอนเรื่องเล่า “การแยกตัวออกจากกัน (decoupling)” ที่กำลังได้รับแรงส่งเมื่อต้นเดือนนี้

อย่างไรก็ตาม ความยืดหยุ่นของตลาดก็เห็นได้ชัด ต่างจากการย่อตัวสั้น ๆ ในวันพฤหัสบดีที่หลุดต่ำกว่า $69,000 บิตคอยน์สร้างฐานที่สูงกว่าในวันศุกร์ โดยลงไปทำจุดต่ำสุดสองครั้งที่สูงกว่า $69,500 เล็กน้อย การแกว่งไปมานี้ส่งผลให้กำไรในรอบ 24 ชั่วโมงเพียงเล็กน้อยที่ 0.1% ทำให้มูลค่าตลาดของบิตคอยน์แทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ $1.39 ล้านล้าน ผลการเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับดัชนีหุ้นเกาหลีใต้และจีน ซึ่งส่วนใหญ่ก็ทรงตัวเช่นกัน

ในภาพที่กว้างขึ้น บิตคอยน์ยังคงเป็นตัวนอกกรอบอย่างแท้จริง แม้จะลดลง 2% ในช่วงเจ็ดวัน แต่ก็ยังสูงขึ้นเกือบ 4% จากราคา ณ วันที่ 1 มีนาคมที่ราว $67,000 ตรงกันข้าม ดัชนี Nasdaq—ซึ่งมีอิทธิพลต่อบิตคอยน์อย่างมากตลอดเดือนกุมภาพันธ์—ลดลง 4.5% นับตั้งแต่วันที่ 2 มีนาคม เมื่อดัชนีสำคัญของสหรัฐฯ ยุโรป และเอเชียเผชิญ การขาดทุนที่ใกล้เคียงหรือหนักกว่า ความมีเสถียรภาพเชิงสัมพัทธ์ของบิตคอยน์จึงถูกมองว่าน่าสังเกต

การชะลอตัวของการเคลื่อนไหวของราคานี้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดอนุพันธ์ ยอดการล้างพอร์ต (liquidations) ของสถานะที่ใช้เลเวอเรจทั้งหมดลดลงจากราว $500 ล้าน เหลือไม่ถึง $200 ล้าน บิตคอยน์คิดเป็นเกือบ $80 ล้านของยอดรวมนี้ โดยการล้างพอร์ตฝั่ง Long ($44 ล้าน) มากกว่าฝั่ง Short ($34.5 ล้าน) เล็กน้อย

ขณะเดียวกัน เสียงสำคัญในตลาดยังมีมุมมองแตกต่างกันต่อแนวโน้มระยะใกล้ Raoul Pal อธิบายการเคลื่อนไหวเหล่านี้ว่าเป็น “การเขย่าสภาพคล่อง (liquidity shakeout)” ซึ่งเป็นเรื่องปกติในช่วงต้นของเฟส “Banana Zone” ที่สถานะซึ่งใช้เลเวอเรจมากเกินไปจะถูกกวาดออกไปก่อนการพุ่งขึ้นแบบพาราโบลา (parabolic move) ส่วน Peter Brandt เฝ้าติดตามระดับแนวรับ $68,800 อย่างใกล้ชิด โดยระบุว่าแม้สินทรัพย์จะยังแกว่งอยู่ในกรอบ แต่ยังไม่หลุดระดับพื้นสำคัญของการย่อตามฟีโบนัชชี (Fibonacci retracement) ที่จะบ่งชี้ถึงการปรับฐานที่ลึกกว่านี้

อย่างไรก็ดี ฝั่งมองบวกอย่าง Michael Saylor ยังคงเน้น “สัญญาณ” มากกว่า “สัญญาณรบกวน” โดยชี้ให้เห็นการสะสมของสถาบันที่ดำเนินต่อเนื่องแม้จะมีการแกว่งตัวระหว่างวัน แม้การ ยกระดับ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางเมื่อวันพุธจะทำให้นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามต่อสถานะสินทรัพย์หลบภัยของบิตคอยน์ในช่วงแรก แต่ความสามารถในการทรงตัวได้ในขณะนี้—โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับความผันผวนในเดือนกุมภาพันธ์—สะท้อนถึงสถานะที่กำลังพัฒนาไปสู่การเป็นสินทรัพย์ตัวเลือกหลักในช่วงวิกฤตโลก

คำถามที่พบบ่อย ❓

• อะไรทำให้บิตคอยน์แกว่งตัวแรงในวันที่ 20 มีนาคม? ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลางกระตุ้นภาวะลดความเสี่ยง (risk-off) ทำให้เกิดการแกว่งตัวระหว่างวันในช่วง $69,500–$71,356
• วันนั้นบิตคอยน์มูลค่าลดลงโดยรวมไหม? ไม่; ปิดเกือบทรงตัวด้วยกำไร 0.1% ในรอบ 24 ชั่วโมง และมีมูลค่าตลาดราว $1.39 ล้านล้าน
• บิตคอยน์เทียบกับตลาดโลกเป็นอย่างไร? บิตคอยน์ทรงตัวได้ดีกว่าดัชนีสำคัญหลายแห่งในสหรัฐฯ ยุโรป และเอเชีย แสดงให้เห็นความมีเสถียรภาพเชิงสัมพัทธ์
• เกิดอะไรขึ้นในตลาดอนุพันธ์? การล้างพอร์ตลดลงจากราว ~$500M เหลือต่ำกว่า $200M โดยบิตคอยน์คิดเป็นประมาณ $80M (Long ราว ~$44M, Short ราว ~$34.5M)