ความตึงเครียดเชิงผลึก — ออปชันคอลครองเหนือออปชันพุท ขณะที่อนุพันธ์บิตคอยน์ขยายตัวในกรอบการซื้อขายที่แคบตึง

ภาพรวมอนุพันธ์บิตคอยน์: ฟิวเจอร์ส $45B, คอลครองตลาด

ตามสถิติของ coinglass.com โอเพนอินเทอเรสต์ฟิวเจอร์สบิตคอยน์ทั่วโลกอยู่ที่ 671,140 BTC ปัจจุบันคิดเป็นมูลค่า $45.97 พันล้านดอลลาร์ ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา โอเพนอินเทอเรสต์เพิ่มขึ้น 1.44% แม้การเปลี่ยนแปลงระยะสั้นจะสะท้อนการลดลงเล็กน้อย 0.39% ในรอบสี่ชั่วโมง และเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.07% ในชั่วโมงล่าสุด ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับตำแหน่งมากกว่าการถอยออกจากตลาด

Chicago Mercantile Exchange (CME) นำโด่งในกลุ่มฟิวเจอร์สด้วยโอเพนอินเทอเรสต์ 122,470 BTC มูลค่า $8.38 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 18.23% ของตลาด ตามมาด้วย Binance อย่างใกล้ชิดที่ 116,190 BTC หรือ $7.96 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ OKX ถือ 46,600 BTC มูลค่า $3.19 พันล้านดอลลาร์ ส่วน Bybit, Gate และ MEXC ปิดท้ายกลุ่มท็อป โดยแต่ละรายครองสถานะมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์

ความเคลื่อนไหวของตลาดสัปดาห์นี้บ่งชี้ถึงความต้องการใช้เลเวอเรจที่ต่อเนื่อง Binance รายงานว่าโอเพนอินเทอเรสต์เพิ่มขึ้น 2.03% ในรอบ 24 ชั่วโมง OKX เพิ่ม 2.35% และ Bybit เพิ่ม 2.22% Gate เพิ่ม 4.57% ในช่วงเวลาเดียวกัน ขณะที่ MEXC บันทึกการพุ่งขึ้น 10.75% ตรงกันข้าม BingX ลดลง 36.39% ในรอบ 24 ชั่วโมง ซึ่งเป็นค่าผิดปกติอย่างชัดเจนท่ามกลางภาพรวมที่กำลังขยายตัว

ทางฝั่งออปชัน โอเพนอินเทอเรสต์ออปชันบิตคอยน์รวมก็สะท้อนการขยายตัวของอนุพันธ์ในภาพกว้างเช่นกัน กราฟโอเพนอินเทอเรสต์ออปชันของ CME แสดงการซ้อนทับของวันหมดอายุ ไล่ตั้งแต่สัญญาอีกหนึ่งเดือน ไปจนถึงสัญญาเกินหกเดือน โดยมีความหนาแน่นเด่นชัดในช่วงหน้าต่างสองถึงสามเดือน และสามถึงสี่เดือน การกองซ้อนตามวันหมดอายุสะท้อนว่าตลาดไม่ได้เพียงไล่ตามความผันผวนรายสัปดาห์ แต่กำลังวางตำแหน่งไปไกลขึ้นตามเส้นอายุมากกว่า

เมื่อพิจารณาแบบแยกตามสถานะ ข้อมูล CME แสดงว่าพุตและคอลเพิ่มขึ้นควบคู่กัน แต่คอลนำหน้าพุตอย่างสม่ำเสมอ โดยรวมแล้วโอเพนอินเทอเรสต์ออปชันอยู่ที่ 283,456.92 BTC ในฝั่งคอล เทียบกับ 219,725.98 BTC ในฝั่งพุต ทำให้คอลมีสัดส่วน 56.33% ในเชิงปริมาณซื้อขาย 24 ชั่วโมง คอลคิดเป็น 55.91% เทียบกับพุต 44.09% ความเอนเอียงนี้ชี้ว่าเทรดเดอร์โน้มไปทางขาขึ้น แม้จะไม่ถึงกับเสี่ยงแบบไม่ยั้งคิด

ข้อมูลระดับราคาใช้สิทธิ (strike) ยิ่งตอกย้ำอคตินั้น ในบรรดาสัญญาที่มีโอเพนอินเทอเรสต์สูงสุด ได้แก่ คอลของ Deribit ที่หมดอายุ 27 ก.พ. 2026 ราคา $75,000 จำนวน 8,342.9 BTC และพุตราคา $40,000 จำนวน 7,375.6 BTC ส่วนการเดิมพันระยะยาวมีทั้งคอลเดือนธันวาคม 2026 ราคา $120,000 และคอลเดือนมีนาคม 2026 ราคา $90,000 และ $80,000 ซึ่งชี้ว่าผู้เล่นบางส่วนกำลังเล็งระดับเลขหกหลัก

ระดับแม็กซ์เพน (max pain) เพิ่มมิติที่น่าสนใจอีกชั้น บน Deribit แม็กซ์เพนแกว่งอยู่ใกล้ $85,000 ขณะที่เส้นโค้งของ Binance ไปพีคใกล้ $120,000 ก่อนจะผ่อนลงมาที่ราว ๆ $90,000 สำหรับวันหมดอายุที่ไกลออกไป ส่วนแม็กซ์เพนของ OKX อยู่ใกล้ช่วง $80,000 ถึง $85,000 เมื่อบิตคอยน์ซื้อขายต่ำกว่า $70,000 ระดับเหล่านี้บ่งชี้ถึงแรงดึงดูดเชิงทฤษฎีให้ราคาขยับสูงขึ้นเมื่อวันหมดอายุใกล้เข้ามา

โอเพนอินเทอเรสต์บิตคอยน์ทั้งตลาด (วัดเป็นดอลลาร์สหรัฐ) เคยพุ่งสูงสุดเกิน $80 พันล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2025 และขณะนี้อยู่ใกล้ $46 พันล้านดอลลาร์ การลดลงจากจุดสูงสุดดังกล่าวสะท้อนการลดเลเวอเรจจากช่วงพีกก่อนหน้า แต่ระดับปัจจุบันยังคงสูงเมื่อเทียบในเชิงประวัติศาสตร์ บ่งชี้ว่าตลาดอนุพันธ์ยังคงเป็นแกนกลางของการค้นหาราคา

สรุปแล้ว บิตคอยน์ที่ $68,485 ไม่ได้ลอยตัวอย่างโดดเดี่ยว ใต้ผิวน้ำมีตลาดฟิวเจอร์สมูลค่า $45.97 พันล้านดอลลาร์ และโครงสร้างออปชันที่คอลหนักซ้อนทับอยู่ทั่ว CME, Binance และ OKX ไม่ว่าราคาจะเดินหน้าสู่คลัสเตอร์แม็กซ์เพนเหนือ $80,000 หรือถอยกลับลงมา สิ่งหนึ่งที่ชัดเจนคือ: เทรดเดอร์อนุพันธ์กำลังนั่งอยู่หลังพวงมาลัยอย่างมั่นคง

FAQ 🐻🐂

• ตอนนี้โอเพนอินเทอเรสต์ฟิวเจอร์สบิตคอยน์รวมอยู่ที่เท่าไร?
  โอเพนอินเทอเรสต์ฟิวเจอร์สบิตคอยน์ทั่วโลกอยู่ที่ 671,140 BTC มูลค่า $45.97 พันล้านดอลลาร์
• ในตลาดออปชันบิตคอยน์ คอลหรือพุตครองตลาดมากกว่ากัน?
  คอลนำด้วยสัดส่วนโอเพนอินเทอเรสต์ 56.33% เทียบกับพุตที่ 43.67%
• เอ็กซ์เชนจ์ใดมีโอเพนอินเทอเรสต์ฟิวเจอร์สบิตคอยน์มากที่สุด?
  CME นำด้วยโอเพนอินเทอเรสต์ 122,470 BTC มูลค่า $8.38 พันล้านดอลลาร์
• ระดับแม็กซ์เพนของบิตคอยน์ในปัจจุบันอยู่ที่ไหน?
  คลัสเตอร์แม็กซ์เพนอยู่ใกล้ $80,000 ถึง $85,000 บน Deribit และ OKX และอยู่ราว $90,000 บน Binance