ความเข้าใจในพระราชบัญญัติ GENIUS: การปฏิวัติ Stablecoins ของสหรัฐอเมริกา

บทความแสดงความคิดเห็นต่อไปนี้เขียนโดย Alex Forehand และ Michael Handelsman สำหรับ Kelman.Law

ตามที่ได้เน้นใน การรายงานของเราในสัปดาห์ Crypto, พระราชบัญญัติผ่านเสียงยอมรับในวุฒิสภาเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองฝ่าย (68–30) สภาผู้แทนราษฎรลงมติเมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม (308–122) ลายเซ็นของประธานาธิบดีทรัมป์ในวันถัดมาได้บังคับใช้ร่างกฎหมายนี้เป็น กฎหมายมหาชน ฉบับที่ 119-27.

บทบัญญัติหลักของพระราชบัญญัติ GENIUS

คำจำกัดความและขอบเขต
พระราชบัญญัติได้กำหนดคำว่า “stablecoin สำหรับชำระเงิน” ว่าเป็นสินทรัพย์ดิจิทัล ที่ถูกออกแบบให้รักษามูลค่าคงที่เมื่อเทียบกับเงินตราอย่างเฉพาะเจาะจงคือดอลลาร์สหรัฐ ออกแบบเพื่อใช้ในการทำธุรกรรม สินทรัพย์เหล่านี้ไม่จัดว่าเป็นหลักทรัพย์ เงินฝากธนาคาร หรือสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC) ทำให้เกิดความชัดเจนทางกฎหมายที่จำเป็นมานาน

กรอบการออกใบอนุญาต
หลังจากช่วงการเปลี่ยนผ่าน 3 ปี ที่สิ้นสุดในปี 2028 เท่านั้นที่ “ผู้ออก stablecoin สำหรับชำระเงินที่ได้รับอนุญาต” จะได้รับอนุญาตให้ดำเนินการได้ ซึ่งสามารถรวมถึง:

• บริษัทย่อยของธนาคารที่อยู่ภายใต้การดูแลของหน่วยงานรัฐบาลกลาง
• หน่วยงานที่ไม่ใช่ธนาคารที่ได้รับอนุญาตจากกรอบกฎหมายใหม่ของรัฐบาลกลาง
• หน่วยงานที่ได้รับการก่อตั้งโดยรัฐที่ได้รับการรับรองผ่านกระบวนการรับรองของรัฐบาลกลาง

ผู้ออกที่มีสินทรัพย์น้อยกว่า 10 พันล้านดอลลาร์อาจเลือกที่จะอยู่ภายใต้การเฝ้าระวังของรัฐได้ แต่ต้องได้รับการรับรองเทียบเท่าผ่านคณะกรรมการการรับรองที่กำลังจะมีขึ้น

ข้อกำหนดการรักษาสำรองและการเปิดเผยข้อมูล
ผู้ออกจะต้องรักษาสำรอง 1:1 ในสินทรัพย์สภาพคล่องคุณภาพสูงเช่นดอลลาร์สหรัฐหรือหลักทรัพย์กรมธนารักษ์ สำรองต้องถูกจัดเก็บในบัญชีแยกและไม่ได้รับการกู้ยืม กฎหมายบังคับรายงานสำรองรายเดือนและการตรวจบัญชีประจำปีโดยนักบัญชีสาธารณะที่เป็นอิสระ

การป้องกันผู้บริโภคและการปฏิบัติตาม
กฎหมายรวมมาตรการปกป้องผู้บริโภคเข้มงวด มันบังคับปฏิบัติตามการป้องกันการฟอกเงิน (AML) และการรู้จักลูกค้า (KYC) ภายใต้กฎหมายความลับธนาคาร ผู้ออก stablecoin ไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนบนการถือครอง stablecoin นี้เป็นข้อกำหนดที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องตลาดเงินและรักษาประโยชน์ของสินทรัพย์ในด้านการชำระเงิน

เหตุใดพระราชบัญญัติ GENIUS จึงสำคัญ

• ความชัดเจนทางข้อบังคับ: Stablecoin ขณะนี้มีสถานะทางกฎหมายชัดเจนภายใต้กฎหมายรัฐบาลกลาง
• การเข้าร่วมของสถาบัน: ธนาคารและ fintechs มีเส้นทางชัดเจนในการเข้าสู่ตลาด stablecoin
• ความปลอดภัยของผู้บริโภค: มาตรฐานใหม่เสริมความโปร่งใสของสำรองและลดความเสี่ยงระบบ
• การรักษาความครอบงำของดอลลาร์: พระราชบัญญัติแสนความสำคัญบทบาทของดอลลาร์สหรัฐในการทำธุรกรรมดิจิทัลทั่วโลก
• สมดุลรัฐบาลกลางและรัฐ: ผู้ออกขนาดเล็กยังคงมีเส้นทางผ่านระบบรัฐภายใต้การเฝ้าระวังรัฐบาลกลาง
• ดอกเบี้ย/ผลตอบแทน: Stablecoin ไม่อนุญาตให้จ่ายผู้ถือดอกเบี้ยหรือผลตอบแทน
• กฎหมายความลับธนาคาร: ผู้ออก stablecoin ถือว่าเป็นสถาบันการเงินภายใต้ BSA ต้องรักษาโปรแกรม AML ที่มีประสิทธิภาพ ต้องเก็บรักษาบันทึกที่เหมาะสมรวมถึงข้อมูล KYC และต้องรายงานกิจกรรมที่ต้องสงสัย
• ความสำคัญในการล้มละลาย: ผู้ถือ stablecoin จะมีความสำคัญกว่าเจ้าหนี้ในการดำเนินการล้มละลาย ภายใต้ Ch. 11

อะไรต่อไป

กฎหมายกำหนดให้หน่วยงานรัฐบาลกลาง—รวมถึง Federal Reserve, กรมธนารักษ์, และ OCC—ต้องเริ่มการออกระเบียบข้อบังคับ พวกเขาต้องสร้างกรอบการดำเนินการสำหรับออกใบอนุญาต การกำกับดูแล และการบังคับใช้ ยังมีการดำเนินการกระบวนการรับรองสำหรับผู้ออกจากรัฐที่อยู่ภายใต้การดูแล

ขณะนี้ความสนใจหันไปสู่กฎหมายสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ พระราชบัญญัติความชัดเจนสำหรับโทเค็นดิจิทัลกำลังเดินหน้าในสภาผู้แทนราษฎร ซึ่งจะกำหนดอำนาจเขตระหว่าง SEC และ CFTC เกี่ยวกับโทเค็นคริปโต ในขณะเดียวกัน พระราชบัญญัติต่อต้านการเฝ้าระวังของ CBDC—ที่มุ่งหยุดยั้งสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางสหรัฐ คาดว่าจะเข้าสู่ชั้นวุฒิสภาในภายหลังปีนี้

พระราชบัญญัติ GENIUS ไม่ได้เป็นคำตอบทุกอย่าง แต่มันเป็นก้าวแรกที่สำคัญสู่ระเบียบดิจิทัลที่สอดคล้องกันมากขึ้นในสหรัฐอเมริกา โดยเฉพาะสำหรับ stablecoin ความหมอกของข้อบังคับเริ่มเริ่มจางลง

นอกจากนี้ ตามที่กำหนดในพระราชบัญญัติ FinCEN มีเวลา 3 ปีในการวิจัยวิธีการเฉพาะทาง blockchain ใหม่ พวกเขาต้องออกรายงานในการตรวจจับและรายงานกิจกรรมที่ผิดกฎหมาย ซึ่งจะรวมมาตรฐานสำหรับการดำเนินการดังกล่าว

การรักษาให้รับทราบข่าวสารและปฏิบัติตามในสภาพแวดล้อมที่กำลังพัฒนาเหล่านี้มีความสำคัญมากกว่าเดิม ไม่ว่าคุณจะเป็นนักลงทุน ผู้ประกอบการ หรือธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ cryptocurrency ทีมงานของเราอยู่ที่นี่ เราให้คำปรึกษาทางกฎหมายที่จำเป็นในการเดินทางผ่านพัฒนาการที่น่าตื่นเต้นเหล่านี้ ถ้าคุณเชื่อว่าเราสามารถช่วยได้ โปรดนัดหมายเพื่อปรึกษาได้ ที่นี่.

บทความนี้ปรากฏครั้งแรกที่ Kelman.law.