ความเชื่อมั่นจากนักลงทุนสถาบันหนุนมุมมองเชิงบวกต่อ Ethereum แม้ตลาดคริปโตเผชิญแรงเทขายอย่างหนัก

ตลาดหมีของอีเธอเรียมอาจบดบังการตั้งค่าเพื่อการปรับราคาครั้งใหญ่ ขณะสถาบันเร่งสะสม

นักลงทุนสถาบันยังคงรักษาการเปิดรับอีเธอเรียมไว้แม้เผชิญแรงกดดันจากตลาดอย่างมีนัยสำคัญ โดย Bitwise Europe ได้แชร์บทวิเคราะห์บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เมื่อวันที่ 11 มีนาคม โดยชี้ให้เห็นถึงการวางตำแหน่งของสถาบันที่ยังยืดหยุ่นแม้หลังจากร่วงลงอย่างมากจากจุดสูงสุดของสินทรัพย์ในปี 2025

Bitwise อธิบายว่าอีเธอเรียมลดลงราว 58% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ทำไว้ช่วงปลายเดือนสิงหาคม 2025 โดยระบุว่าสาเหตุหลักมาจากการขายของผู้ถือบิตคอยน์ระยะแรก ๆ ซึ่งเป็นกระบวนการที่บางครั้งเรียกว่า “silent IPO” ที่ผู้ถือระยะยาวค่อย ๆ กระจายเหรียญเข้าสู่ตลาด บริษัทยังอ้างถึงเหตุการณ์แฟลชแครชเมื่อวันที่ 10 ต.ค. การโยกย้ายไปยังโลหะมีค่า และแรงกดดันมหภาคที่เชื่อมโยงกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางว่าเป็นปัจจัยเพิ่มเติมที่กดดันราคาคริปโต พร้อมเสริมว่า:

“แม้ราคาจะลดลง แต่การวางตำแหน่งของสถาบันดูเหมือนจะยังยืดหยุ่นอยู่”

“การถือครอง ETP ของ ETH แบบสะสมยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดเพียงราว 10% ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าเงินทุนสถาบันมีแนวโน้ม ‘เหนียวแน่น’ พร้อมมุมมองเชิงบวกระยะยาวต่อ ETH แม้โดยเฉลี่ยแล้วจะอยู่ในสถานะขาดทุนเมื่อเทียบกับต้นทุนฐานของ ETP” ผู้จัดการสินทรัพย์ระบุ

การเปิดรับอีเธอเรียมของสถาบันถูกแสดงออกมากขึ้นผ่านผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETP) ซึ่งช่วยให้นักลงทุนได้รับการเปิดรับต่อราคาโดยไม่ต้องถือสินทรัพย์โดยตรง Bitwise ยังชี้ไปที่การสะสมอย่างต่อเนื่องโดยบริษัทคลังสำรองสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Treasury Companies) โดยระบุว่าการซื้อรายเดือนมีมากกว่าปริมาณอีเธอร์สุทธิที่เกิดใหม่รายเดือนนับตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2025 บริษัทเขียนว่า:

“เราประเมินว่าส่วนสำคัญของการสะสมโดยสถาบันสะท้อนถึงการวางตำแหน่งล่วงหน้าก่อนความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น โดยเฉพาะการคาดการณ์ว่ากฎหมาย Clarity Act จะผ่าน ซึ่งอาจช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของราคา ETH ได้”

กฎหมาย Clarity Act ที่เสนอมีเป้าหมายเพื่อกำหนดขอบเขตกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกาให้ชัดเจนยิ่งขึ้น รวมถึงการนิยามความรับผิดชอบในการกำกับดูแลระหว่างหน่วยงานกำกับด้านการเงิน และการเพิ่มความแน่นอนทางกฎหมายให้แก่ผู้เข้าร่วมตลาด อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายดังกล่าวยังคงอยู่ระหว่างการถกเถียงในสภาคองเกรส

ตัวชี้วัดระบบนิเวศโดยรวมของอีเธอเรียมยังคงแข็งแกร่งแม้ราคาจะปรับลดลง “นอกจากนี้ โทเคนไนเซชันและสภาพคล่องของสเตเบิลคอยน์ ซึ่งปัจจุบันครองสัดส่วนมูลค่าสินทรัพย์ประมาณ ~58% และ 52% ตามลำดับ อาจเป็นแรงขับเคลื่อนระยะยาวหลังจากมีความชัดเจนด้านกฎระเบียบ” บริษัทอธิบาย Bitwise ยังเน้นถึงการมีส่วนร่วมของเครือข่ายที่เพิ่มขึ้น โดยเสริมว่า:

“แม้เผชิญสภาวะราคาที่โหดร้าย เปอร์เซ็นต์ของ ETH ที่ถูกสเตกเพิ่มขึ้นทำสถิติสูงสุดตลอดกาลที่ 30.76% เนื่องจากคิวเข้าร่วมเป็นวาลิเดเตอร์ยังคงมากกว่าคิวออก แสดงถึงคุณค่าที่ต่อเนื่องของผลตอบแทนจาก ETH และการมีส่วนร่วมในการช่วยรักษาความปลอดภัยให้เครือข่าย”

คำถามที่พบบ่อย 🧭

• ทำไมนักลงทุนสถาบันยังคงถือ ETH ทั้งที่ราคาลดลง?
  นักลงทุนรายใหญ่ดูเหมือนจะยังคงรักษาการเปิดรับไว้ เพราะคาดหวังการเติบโตระยะยาวจากประโยชน์ใช้สอยของเครือข่ายอีเธอเรียม ผลตอบแทนจากการสเตก และความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้น
• สถาบันได้รับการเปิดรับต่อ ETH โดยไม่ต้องซื้อโดยตรงได้อย่างไร?
  สถาบันจำนวนมากใช้ผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ติดตามราคา ETH ซึ่งช่วยให้ได้รับการเปิดรับผ่านตลาดที่อยู่ภายใต้กฎระเบียบโดยไม่ต้องถือสินทรัพย์เอง
• ปัจจัยเร่งใดที่อาจช่วยให้ ETH ฟื้นตัวในระยะยาว?
  นักลงทุนกำลังจับตาความเป็นไปได้ของความชัดเจนด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจเสริมความเชื่อมั่นของสถาบันและสนับสนุนการยอมรับในวงกว้าง
• ทำไมกิจกรรมบนเครือข่ายอีเธอเรียมจึงสำคัญต่อนักลงทุน?
  การมีส่วนร่วมในการสเตกที่แข็งแกร่ง การเติบโตของโทเคนไนเซชัน และสภาพคล่องของสเตเบิลคอยน์ บ่งชี้ถึงอุปสงค์ของระบบนิเวศที่ยังดำเนินต่อไป ซึ่งอาจช่วยพยุงมูลค่าในระยะยาว