ในการกล่าวสุนทรพจน์อย่างกล้าหาญและครอบคลุม ซึ่งนำเสนอที่สถาบัน America First Policy Institute, Paul Atkins—ประธานของ SEC—ได้สรุปสิ่งที่อาจเป็นหนึ่งในความเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์การกำกับดูแลการเงินของสหรัฐฯ: การเปิดตัว “Project Crypto.” โครงการนี้ถูกกรอบว่าเป็นการริเริ่มเชิงกลยุทธ์เพื่อฟื้นฟูการเป็นผู้นำของอเมริกาในตลาดคริปโต โดยเป็นการทบทวนกฎระเบียบและการรีเซ็ตนโยบาย
โครงการ Crypto: ยุคใหม่ในการควบคุมการเงินของสหรัฐฯ
เขียนโดย
แชร์
บทบรรณาธิการบทนี้เขียนโดย Alex Forehand และ Michael Handelsman สำหรับ Kelman.Law.
ด้วยความกังวลต่อประวัติศาสตร์และความทะเยอทะยานไปยังอนาคต สุนทรพจน์วางหลักทรัพย์ดิจิทัลไว้ที่ศูนย์กลางของบทถัดไปในการนวัตกรรมการเงินของอเมริกา “เรากำลังอยู่ที่ธรณีประตูของยุคใหม่” Atkins ประกาศ โดยบอกว่าสหรัฐฯ ไม่ควรแค่ตามเท่ากับพัฒนาคริปโตต่างประเทศ—แต่ต้องเป็นผู้นำ
การเรียนรู้จากอดีต: จากวิกฤติกระดาษสู่การเงินที่ไม่มีข้อจำกัด
การเชื่อมโยงระหว่างความล้มเหลวของตลาดในอดีตกับทางตันในปัจจุบัน, Atkins ให้การสำรวจวิวัฒนาการของตลาดทุนสหรัฐฯ—จาก ข้อตกลง Buttonwood ปี 1792 ถึงการหยุดหยุดของใบหุ้นระหว่าง “วิกฤติกระดาษ” ของปี 1960 และสุดท้ายสู่การปฏิวัติการซื้อขายอิเล็กทรอนิกส์ในทศวรรษ 1990
ข้อความชัดเจน: ทุกเจเนอเรชันต้องรับมือกับจุดเปลี่ยนของตัวเอง สำหรับปี 2020s จุดเปลี่ยนนั้นคือโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัล ความท้าทายสำหรับผู้กำกับดูแลคือการทำให้หลักเกณฑ์เดิมไม่ขุ่นมัวศักยภาพของเทคโนโลยีที่เปลี่ยนแปลงได้
Project Crypto: แผนที่ของ SEC เพื่อการเป็นผู้นำตลาดบนสายสื่อสาร
“Project Crypto” เป็นมากกว่าคำขวัญ—มันคือความพยายามทั่วทั้งคณะกรรมการในการทันสมัยโครงสร้างตลาดหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางเพื่อรองรับและส่งเสริมนวัตกรรมบนสายสื่อสาร ซึ่งรวมถึง:
- การป้องการบัญญัติประเภทโทเค็น: เจ้าหน้าที่คณะกรรมการได้ถูกสั่งให้พัฒนากฎที่ชัดเจนเพื่อแยกสินทรัพย์คริปโตที่เป็นหลักทรัพย์ออกจากที่ไม่ใช่ เป้าหมายคือการยุติพื้นที่สีเทาทางกฎหมายที่ล้อมรอบการทดสอบ Howey และกระตุ้นให้ผู้ประกอบการสร้างนวัตกรรมภายในสหรัฐฯ แทนที่จะเป็นต่างประเทศ
- หลักทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น: คณะกรรมการจะสนับสนุนบริษัทสหรัฐในการแปลงเครื่องมือดั้งเดิม—หุ้น พันธบัตร ความสนใจในหุ้นส่วน—และทำงานร่วมกับแพลตฟอร์มเพื่อนำส่งพวกมันในประเทศ ให้การละเว้นที่จำเป็นเพื่อขจัดการสะดุดด้านกฎระเบียบ
- การสมัครใช้บริการและอธิปไตยตัวเอง: Project Crypto ยืนยันสิทธิในการดูแลตนเองและสั่งให้เจ้าหน้าที่ทันสมัยกฎการรักษาระเบียบที่ล้าสมัยของ SEC เพื่อสะท้อนถึงวิธีที่สินทรัพย์ดิจิทัลถูกจัดเก็บและจัดการในปัจจุบัน
- “ซุปเปอร์แอพ” และการผสานแนวนอน: โครงการนี้จินตนาการถึงอนาคตที่แพลตฟอร์มที่จดทะเบียนกับ SEC สามารถเสนอการซื้อขายในทั้งหลักทรัพย์และไม่ใช่หลักทรัพย์ รวมถึงบริการเช่นการเรียกเก็บดอกเบี้ยและการให้ยืม—ทั้งหมดภายใต้ร่างการออกใบอนุญาตที่ประหยัด
- การสนับสนุนนวัตกรรมบนเชน: จากตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจไปยังผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ คณะกรรมการจะสร้างสภาพแวดล้อมด้านกฎหมายที่ระบบแบบรวมศูนย์และกระจายอำนาจสามารถทำงานได้อย่างถูกกฎหมายและมีประสิทธิภาพ
- การยกเว้นนวัตกรรม: เพื่อเปิดศักยภาพทางเศรษฐกิจเพิ่มเติม คณะกรรมการกำลังสำรวจการยกเว้น “การให้สิทธิ์นวัตกรรม” ตามหลักการ อนุญาตให้ผู้มีส่วนร่วมตลาดเปิดโมเดลใหม่โดยไม่มีการปฏิบัติตามเดิมมากนัก โดยมีเงื่อนไขว่ามีเป้าหมายนโยบายหลักในการคุ้มครองนักลงทุน
การเปลี่ยนนโยบายในอเมริกาด้วยผลกระทบทั่วโลก
การเปลี่ยนที่ตั้งเชิงวินัยครั้งนี้เกิดขึ้นไม่นานหลังจากประธานาธิบดีลงนามใน พระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งให้กรอบการทำงานของ stablecoin เพื่อลงตัวกับการเป็นผู้นำดอลล่าร์ในการชำระเงินทั่วโลก นอกจากนี้ กลุ่มที่ทำงานของประธานาธิบดีด้านตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (PWG) ได้ปล่อย รายงาน ซึ่งเป็นแผนที่สำหรับการทำงานร่วมกันของหลายหน่วยงานเพื่อปรับปรุงโครงสร้างตลาดคริปโต
ด้วยการรับรองความพยายามด้านกฎหมายจากสองฝ่ายในสภาผู้แทนราษฎรและการประสานงานที่แท้จริงกับวุฒิสภา SEC เลือกที่จะเป็นผู้นำแทนที่จะล้าหลัง ดังที่เจ้าหน้าที่ได้เน้นย้ำว่า “SEC จะไม่อยู่เฉยๆ และเฝ้าดูนวัตกรรมที่พัฒนาภายในประเทศอื่นในขณะที่ตลาดทุนของเรายังคงหยุดนิ่ง”
บทถัดไปของอเมริกา: นวัตกรรมที่ไม่มีตัวกลาง
บางทีอาจจะเป็นการเปลี่ยนแปลงที่รุนแรงที่สุด สุนทรพจน์ยืนยันถึงความจำเป็นในการทบทวนบทบาทของตัวกลางในตลาดการเงินโดยสิ้นเชิง โพรโตคอล DeFi และแอปพลิเคชันบนเชน ซึ่งอนุญาตให้ทำธุรกรรมโดยไม่ต้องมีคนกลาง เป็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน Project Crypto มีแผนที่จะให้ระบบเหล่านี้มีฐานทางกฎหมายในตลาดสหรัฐฯ
แทนที่จะบังคับให้กรอบเดิมเข้าสู่เทคโนโลยีใหม่ SEC ดูเหมือนพร้อมที่จะปรับแต่งแนวทางของตน เสนอมาตรการคุ้มครอง ป้องกันพิเศษ และกฎระเบียบที่ทันสมัยเพื่อให้อนาคตทางการเงินดิจิทัลรุ่งเรืองบนผืนดินสหรัฐฯ
อเมริกานำสายโซ่
คำกล่าวสรุปด้วยการเรียกร้องให้ปฏิบัติที่ฝังในความภาคภูมิใจในความรักชาติกับความรอบรู้ทางเศรษฐกิจ: “เราจะไม่เฝ้ามองจากข้างสนาม เราจะเป็นผู้นำ เราจะสร้าง และเราจะมั่นใจว่าบทถัดไปของนวัตกรรมทางการเงินจะถูกเขียนขึ้นที่นี่ในอเมริกา”
หาก Project Crypto ประสบความสำเร็จ มันจะไม่เพียงแต่เปลี่ยนรูปโครงสร้างการกำกับดูแลของสหรัฐฯ เท่านั้น แต่มันยังสามารถช่วยให้สหรัฐฯ ยืนยันตัวเองอีกครั้งว่าเป็นศูนย์กลางของระบบการเงินโลก—ครั้งนี้ สร้างขึ้นบนกฎหมายที่กระจายตัว
Kelman PLLC ยังคงเฝ้าติดตามการพัฒนากฎระเบียบคริปโตในทุกเขตอำนาจศาลและพร้อมที่จะให้คำปรึกษาแก่ลูกค้าที่กำลังนำทางภูมิทัศน์กฎหมายที่เปลี่ยนแปลงนี้ สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือนัดหมายการปรึกษาหารือ โปรด ติดต่อเรา.
