คาดการณ์ราคาทองคำ: นักวิจัยมองว่าราคาจะทรงตัวใกล้ระดับ 5,000 ดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2026

ราคาทองคำชะลอ แต่ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงมุมมอง $5,000 ในไตรมาส 1

ใน รายงานโลหะรายไตรมาสไตรมาส 1 ปี 2026 ของบริษัท Daria Efanova หัวหน้าฝ่ายวิจัย และ Viktoria Kuszak นักวิเคราะห์วิจัยอาวุโสของ Sucden Financial กล่าวว่า ทองคำแท่งได้เปลี่ยนจากการปรับขึ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานหนุน ไปสู่ระยะที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัมมากขึ้น

“เราคาดว่าทองคำจะเคลื่อนไหวแบบสะสมกำลังตลอดช่วงที่เหลือของไตรมาส 1 ปี 2026 โดยการเคลื่อนไหวของราคาจะยังผันผวนและขึ้นลงได้ทั้งสองทาง หลังการปรับฐานช่วงปลายเดือนมกราคม” นักวิเคราะห์เขียนไว้ในบทวิเคราะห์รายไตรมาสล่าสุดของบริษัท

ณ เวลา 14.00 น. ตามเวลา EST วันที่ 16 ก.พ. ทองคำสปอต ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ $4,993 ต่อออนซ์ ลดลงราว 1% ในวันนั้น ขณะที่เงินลดลง 1.6% มาอยู่ราว $76.73 ต่อออนซ์ การย่อตัวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังการปรับขึ้นในช่วงก่อนหน้า และถูกอธิบายว่าเป็นผลจากแรงขายทำกำไร ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งขึ้น และปริมาณการซื้อขายที่ซบเซาจากวันหยุดในสหรัฐฯ และจีน

แม้จะปรับลงในวันดังกล่าว แต่ทองคำยังเพิ่มขึ้นมากกว่า 6% ในเดือนนี้ และมากกว่า 72% เมื่อเทียบรายปี อย่างไรก็ดี ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมกราคมที่เหนือ $5,600 ขณะที่ เงิน ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 137% เมื่อเทียบรายปี ยังคงผันผวนมากกว่า สะท้อนบทบาทสองด้านทั้งเป็นสินทรัพย์ลงทุนและโลหะอุตสาหกรรม

Sucden ระบุว่า การปรับขึ้นของ ทองคำ มากขึ้นเรื่อยๆ กลายเป็นภาพสะท้อนในวงกว้างของความไม่แน่นอนด้านมหภาคและนโยบาย “ทองคำได้กลายเป็นการแสดงออกในวงกว้างของความไม่ไว้วางใจต่อภาวะมหภาคและนโยบาย แม้การเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นจะถูกครอบงำโดยกระแสเก็งกำไร” รายงานระบุ

นักวิเคราะห์เสริมว่า อุปสงค์การลงทุนที่แข็งแกร่งยังคงช่วยพยุงด้านล่างของราคา แม้ความผันผวนที่ขับเคลื่อนจากการจัดวางสถานะ (positioning) จะเพิ่มขึ้นก็ตาม ในปี 2025 อุปสงค์ทองคำรวมทะลุ 5,000 ตันเป็นครั้งแรกเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับแรงหนุนจากการซื้อของธนาคารกลางและกระแสเงินไหลเข้า ETF ที่แข็งแกร่ง

ขณะนี้ผู้เข้าร่วมตลาดจับตาการสื่อสารที่จะมาถึงของ ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) อย่างใกล้ชิด รวมถึงรายงานการประชุม FOMC อัปเดต GDP และข้อมูลเงินเฟ้อ PCE เพื่อความชัดเจนเกี่ยวกับจังหวะเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น ความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยหลายครั้งครั้งละ 25 จุดพื้นฐานในปีนี้ยังสะท้อนอยู่ในราคาฟิวเจอร์ส แม้ความไม่แน่นอนด้านนโยบายยังคงกำหนดทิศทางกระแสเงินเข้าสู่โลหะมีค่า

Sucden ระบุว่า การเทขายช่วงปลายเดือนมกราคมซึ่งทำให้ ทองคำ ร่วงลงใกล้ $4,500 ชั่วคราว ได้รีเซ็ตการจัดวางสถานะหลังจากราคาปรับขึ้นเหนือ $5,400 บริษัทคาดว่าจะยังเห็นการซื้อขายสองทางต่อไปตลอดช่วงที่เหลือของไตรมาส โดยการย่อตัวทำหน้าที่เป็นการปรับสมดุลความเสี่ยงการเก็งกำไรมากกว่าที่จะเป็นสัญญาณการกลับทิศเชิงโครงสร้าง

แม้ความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยที่เชื่อมโยงกับความอ่อนแอของตลาดแรงงานและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นประเด็นสำคัญ แต่กรอบมุมมองฐานของ Sucden ชี้ไปที่การแกว่งตัวสะสมกำลังมากกว่าการหลุดลงต่อเนื่อง ในตอนนี้ บทบาทของทองคำทั้งในฐานะการเทรดตามโมเมนตัมและสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมดูเหมือนจะช่วยตรึงราคาไว้ใกล้ระดับ $5,000

คำถามที่พบบ่อย ❓

• ทำไมทองคำถึงร่วงลงเมื่อวันที่ 16 ก.พ. 2026?
  ทองคำลดลงราว 1% มาอยู่ที่ $4,993 ท่ามกลางแรงขายทำกำไร ดอลลาร์ที่แข็งขึ้น และสภาพคล่องช่วงวันหยุดที่ต่ำ
• การคาดการณ์ไตรมาส 1 ของ Sucden Financial สำหรับทองคำคืออะไร?
  Sucden คาดว่าทองคำจะเคลื่อนไหวสะสมกำลังอยู่แถว $5,000 ต่อออนซ์ตลอดไตรมาส 1 ปี 2026
• ทองคำยังอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นหรือไม่?
  รายงานชี้ว่าราคาน่าจะสะสมกำลังภายใต้ฉากหลังมหภาคที่ยังเอื้อ มากกว่าจะเป็นการกลับทิศต่อเนื่อง
• เงินทำผลงานอย่างไรเมื่อเทียบกับทองคำ?
  เงินลดลง 1.6% เมื่อวันที่ 16 ก.พ. และยังผันผวนมากกว่าเนื่องจากมีความเชื่อมโยงกับภาคอุตสาหกรรม