การแสดงละครของทรัมป์เกี่ยวกับธนาคารกลาง เผยให้เห็นมายาคติเรื่องความเป็นอิสระของเฟด

กำแพงของเฟดยังไม่เคยถูกเสริม — เพียงแค่เสแสร้งเท่านั้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นจุดเด่นที่มีความขัดแย้งในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ ตั้งแต่การก่อตั้งในปี 1913 แม้ว่าจะถือว่าเป็นอิสระ แต่ดำเนินการด้วยโครงสร้างสาธารณะ-เอกชน โดยที่ธนาคารสำรองถูกสร้างขึ้นโดยเจตนาให้มีลักษณะเฉพาะของภาคเอกชน ประธานาธิบดีของสหรัฐฯ ได้ใช้อิทธิพลต่อธนาคารกลางท้าทายความเป็นอิสระของมันผ่านการแต่งตั้ง การวิจารณ์ต่อสาธารณะ และแรงกดดันโดยตรงเพื่อปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินให้สอดคล้องกับเป้าหมายทางการเมือง

การมีส่วนร่วมของวิลสัน

แม้แต่การสร้างธนาคารกลางก็จะไม่ประสบความสำเร็จหากไม่มีความพยายามของประธานาธิบดี คนที่ 28 ของสหรัฐฯ วูดโรว์ วิลสัน พรรคเดโมแครตผู้เชื่อในการควบคุมภาคเอกชนและสนับสนุนแนวคิดที่ว่ารัฐบาลควรสนับสนุนให้บริษัทให้บริการแก่ประชาชนมากกว่าระบบตลาดเสรี วิลสันและพันธมิตรของเขาได้จัดตั้งเฟดขึ้นโดยมีเป้าหมายในการแก้ไขความตื่นตระหนกทางการเงินซ้ำ ๆ ที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมธนาคาร

อย่างไรก็ตาม ครอบครัวธนาคารที่ทรงอำนาจบางส่วนและตัวแทนของพวกเขา ที่เกี่ยวข้องกับปัญหาเช่นวิกฤต Knickerbocker ในช่วง Panic ปี 1907 และความหวั่นไหวทางธนาคารในศตวรรษที่ 19 ที่ผ่านมา มีบทบาทสำคัญ ในการสร้างและส่งเสริมระบบธนาคารกลางสหรัฐฯ ในปี 1913

วิลสันเซ็นกฎหมายธนาคารกลางเมื่อวันที่ 23 ธันวาคม 1913 สร้างธนาคารกลางโดยมีโครงสร้างที่รวมถึงผู้ได้รับการแต่งตั้งจากประธานาธิบดีในคณะกรรมการ ซึ่งปรับแต่งการควบคุมของนายธนาคารเอกชนด้วยการกำกับดูแลของรัฐบาล บทบาทของเขาได้สร้างธรรมเนียมการมีส่วนร่วมของฝ่ายบริหารที่มั่นคง เนื่องจากวิลสันไม่ได้เพียงแค่พยายามระงับความตื่นตระหนกในธนาคาร แต่ยังฝังช่องทางสำหรับอิทธิพลทางการเมืองอย่างต่อเนื่องภายในกรอบของเฟด

นโยบายของฮูเวอร์ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ

ต่อมาคือประธานาธิบดี คนที่ 31 เฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์ ผู้ซึ่งเมื่อเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี 1929 กดดันให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัว แต่ธนาคารกลางกลับเพิ่มมัน

ความพยายามของฮูเวอร์เผยให้เห็นความเค้นเริ่มต้น เนื่องจากการผลักดันให้เกิดการผ่อนคลายในนโยบายการเงินของฝ่ายบริหารของเขากระทบต่อการตัดสินใจของเฟด ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเปราะบางของสถาบันในการรักษาอิสระในระหว่างช่วงวิกฤต การกดดันให้ต่อต้านการกระทำก็เป็นรูปแบบหนึ่งของอิทธิพล

อำนาจสุดยอด—การควบคุมของรูสเวลท์ต่อเฟด

แฟรงกลิน ดี. รูสเวลท์ (FDR) ซึ่งเป็นพรรคเดโมแครตเช่นเดียวกับวิลสัน เดินบนเส้นทางอย่างเด็ดขาดในปี 1933 โดยระงับมาตรฐานทองคำ บังคับให้เฟดออกเงินโดยไม่มีการค้ำประกันจากทองคำ และรวมอำนาจผ่านพระราชบัญญัติการธนาคาร 1933 และ 1935 อิทธิพลของรูสเวลท์ พร้อมกับของครอบครัวธนาคารเดียวกันที่เกี่ยวข้องกับการก่อตั้งเฟด ถูกผูกติดไว้อย่างลึกซึ้งในช่วงเวลานี้

ในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและสงครามโลกครั้งที่สอง รูสเวลท์บังคับให้การออกสูตรนโยบายของเฟดขึ้นกับความสำคัญของกรมธนภัณฑ์ เช่น ช้อนในภาพยนตร์ Matrix โดยการจำกัดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้เงินทุนแก่รัฐบาลด้วยต้นทุนที่ต่ำ และการทำสงคราม การเป็นผู้นำในด้านนโยบายการคลังของฝ่ายบริหารเป็นเกือบว่าจะเป็นระดับสูงสุดกับธนาคารกลางเป็นหน่วยหนึ่งของนโยบายการคลังฝ่ายบริหาร โดยเฟดทำงานเป็นหน่วยงานหนึ่งของการเงินภาคส่วนบริหาร รักษาการขาดดุลงบประมาณมหาศาลโดยการซื้อพันธบัตร การจัดตั้งเฟดของวิลสันและการควบคุมโดยรูสเวลท์ภายหลังทั้งสองถูกปรับเข้ากับความต้องการทางการเงินในช่วงสงครามโลกครั้งที่หนึ่งและสอง

การเผยแสดงของทรูแมน

เช่นเดียวกับทรัมป์ ประธานาธิบดี แฮรี เอส. ทรูแมน จากพรรคเดโมแครตเผชิญหน้ากับประธานเฟด โธมัส แมคเคบในปี 1951 เกี่ยวกับการจัดสรรเงินเพื่อทำสงครามเกาหลี โดยเรียกคณะกรรมการตลาดเปิดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) มาที่ทำเนียบขาวและยืนหยัดในอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อสนับสนุนค่าใช้จ่ายด้านการทหาร แรงกดดันของทรูแมนบังคับให้แมคเคบลาออก และแม้ว่าข้อตกลงคลังเฟดในปี 1951 จะพยายามที่จะก่อตัวใหม่จากอิสรภาพบางประการ มันก็เน้นย้ำถึงอิทธิพลสำคัญของประธานาธิบดีต่อการเมืองเศรษฐกิจในช่วงสงคราม

การปล่อยอิทธิพลในบ้านของเคนเนดีและจอห์นสัน

จอห์น เอฟ. เคนเนดี (JFK) ได้มีการพบปะบ่อยครั้งกับประธานเฟด วิลเลียม แม็คเชสซี มาร์ติน ผลักดันให้มีการปรับเปลี่ยนในนโยบายอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการขยายตัวทางเศรษฐกิจในช่วงต้นทศวรรษ 1960 การมีส่วนร่วมของเคนเนดีแสดงให้เห็นถึงวิธีที่การรับปรึกษาแบบไม่เป็นทางการสามารถสอดแทรกให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในนโยบายเฟด ทำให้เครื่องมือทางการเงินสอดคล้องกับเป้าหมายการเติบโตของฝ่ายบริหาร ลินดอน บี. จอห์นสัน ได้เพิ่มพูนการปะทะคารมมากขึ้นในปี 1965 โดยเรียกมาร์ตินมาที่ฟาร์มในเท็กซัสและต่อว่าเขาหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เข้าขัดแย้งกับการจัดสรรเงินสำหรับสงครามเวียดนาม

กลวิธีหนักหน่วงของจอห์นสันที่ถูกบันทึกไว้ในเสียงบันทึกบังคับให้มีการปรับเปลี่ยนนโยบายในระยะสั้น แสดงให้เห็นว่าการข่มขู่ส่วนตัวสามารถบิดเบือนการตัดสินใจได้อย่างไร ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างของเฟดตั้งแต่เริ่มต้น อ่อนแอต่ออิทธิพลทางการเมือง และฝังตัวแรงตึงเครียดระหว่างความเป็นอิสระที่แถลงไว้และความเป็นจริงในทางปฏิบัติของมัน ภาวะย้อนแย้งที่ยังคงอยู่นี้ทำให้ความเป็นอิสระของเฟดเป็นหลักการสัมพัทธ์มากกว่าอยู่ในสภาพเงื่อนไข ที่รับรู้และเปลี่ยนแปลงได้จากแรงกดดันทางการเมืองและบุคคลที่ถืออำนาจฝ่ายบริหาร

มรดกเงินเฟ้อของนิกสัน

ในอีกกรณีหนึ่ง ริชาร์ด นิกสัน แต่งตั้งอาร์เทอร์ เบิร์นส์เป็นประธานเฟดในปี 1970 และกดดันให้เขานำนโยบายขยายตัวก่อนการเลือกตั้งในปี 1972 โดยต้องการอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อกระตุ้นการจ้างงาน ความต้องการของนิกสัน ซึ่งได้รับการเปิดเผยในเทปทำเนียบขาว มีส่วนทำให้เกิดการเฟื่องฟูเงินเฟ้อในทศวรรษที่ 1970 เนื่องจากเบิร์นส์ปฏิบัติตาม โดยให้ความสำคัญกับเวลาทางการเมืองมากกว่าความมั่นคงระยะยาว

การแสดงละครของทรัมป์ในปัจจุบัน

การปะทะกันระหว่างประธานาธิบดีทรัมป์กับพาวเวลล์และการปลดคุก ทำให้ธนาคารกลางกลายเป็นเวทีการเมืองที่คุ้นเคย พร้อมส่งเสียงสะท้อนถึงการต่อสู้ก่อนหน้านี้แต่เข้มข้นขึ้นจากบรรยากาศที่แบ่งแยกในปัจจุบัน หลายคนอ้างว่าแนวทางที่ดุดันของประธานาธิบดีทำให้เครดิตบนเวทีระหว่างประเทศของเฟดสั่นคลอน ส่งสัญญาณว่าอาจมีการทดสอบอิสรภาพที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่การเปลี่ยนแปลงในยุคก่อน แต่จริงๆ แล้วเป็นเช่นนั้นหรือไม่?

การเปิดเผยระหว่างทรัมป์และเฟดแสดงให้เห็นว่าอำนาจของประธานาธิบดียังคงสามารถสอดเข้าไปในกำแพงที่ถูกเรียกว่าเสริมมูลของสถาบันนี้ได้อย่างไร ผ่านการแต่งตั้ง การปลด และแรงกดดันต่อสาธารณะที่ชี้นำนโยบาย เดือนต่อจากนี้จะเปิดเผยว่าการต่อสู้ล่าสุดนี้ต้องการการยอมจำนนที่ยั่งยืนหรือเป็นเพียงการยืนยันของ “อิสรภาพปลอม” ที่ตัวเลือกเฟดแสดงมาตั้งแต่วันเริ่มต้น