การสิ้นสุดของวัฏจักร 4 ปี: ผู้เชี่ยวชาญว่าด้วยสภาพความเป็นจริงใหม่ของมหภาคสำหรับ Bitcoin

การเปลี่ยนแปลงใน DNA ของตลาด

เมื่อบิทคอยน์ถึงจุดสูงสุดที่ $126,000 ในวันที่ 6 ต.ค. 2025 ความเชื่อมั่นในตลาดสนับสนุนการเพิ่มขึ้นใหม่เพื่อทำสถิติสูงสุดใหม่ก่อนสิ้นปี มีเพียงไม่กี่คนคาดว่าจะเลื่อนกลับต่ำกว่าหกหลักหรือสิ้นปีด้วยการขาดทุน ความเชื่อนี้ถูกยึดมั่นในรอบ 4 ปีในอดีตซึ่งแนะนำว่า 2025 — ปีหลังการแบ่งครึ่ง — ถูกกำหนดให้มีกำไรที่สำคัญ

เรื่องเล่าเปลี่ยนไปอย่างกะทันหันในวันที่ 10 ตุลาคม เมื่อล้างบัญชีครั้งใหญ่กระตุ้นให้แนวโน้มลบที่รุนแรง ดึงบิทคอยน์ลงไปใกล้ $80,000 แม้จะมีสัญญาณของความยืดหยุ่นต่อมา แต่ทรัพย์สินขาดโมเมนตัมที่จำเป็นเพื่อกลับมายังระดับจิตวิทยาที่ $100,000 ก่อนปิดปี ในขณะที่สัปดาห์แรกของเดือน ม.ค. 2026 เสนอการฟื้นตัว แต่ตัวชี้วัดทางเทคนิคชี้ว่า การกลับไปที่จุดสูงเดิมไม่น่าจะเกิดขึ้นเร็วๆ นี้

สุดท้าย 2025 ได้ทำหน้าที่เตือนให้ตื่นขึ้น รอบ 4 ปีดูเหมือนจะสูญเสียความน่าเชื่อถือในการทำนาย บังคับให้นักลงทุนมองข้ามรูปแบบการแบ่งครึ่งในประวัติศาสตร์ไปยังตัวชี้วัดใหม่เพื่อประเมินทิศทางการเติบโตในระยะยาวของบิทคอยน์

อ่านเพิ่มเติม: รอบสี่ปีของ Bitcoin ถูกทำลายหลังจากผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิดใน 2025 หรือไม่?

ข้อสรุปของนักวิเคราะห์คือบิทคอยน์กำลังผ่านการเปลี่ยนแปลงระบอบพื้นฐาน ผลการดำเนินงานในปี 2025 ไม่ได้ถูกมองว่าเป็นความล้มเหลวของทรัพย์สิน แต่เป็นหลักฐานว่าทุนสถาบัน “เงินฉลาด” ได้เปลี่ยนแปลง DNA ของตลาดอย่างพื้นฐาน ผู้เชี่ยวชาญโต้แย้งว่าทุนสถาบัน — ที่มักถูกป้องกันไว้ ยาวนานและได้รับการขับเคลื่อนโดยข้อกำหนดที่เข้มงวด — ได้สร้างเสถียรภาพในการดำเนินการด้านราคา ทำให้เกิด “การเพิ่มมูลค่าช้าลง” และพื้นราคาที่ทนทานขึ้นแม้จะไม่ระเบิดอย่างรุนแรง

มีความเชื่อที่เพิ่มขึ้นว่าบิทคอยน์ได้ก้าวเกินสถานะสินทรัพย์ที่มีการเก็งกำไรอย่างเฉพาะ เพื่อปัจจัยเช่นนโยบายดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐและการปรับสมดุลของสถาบันที่มีอิทธิพลต่อราคามากกว่าการเก็งกำไรของผู้ค้าปลีก

ห่านตัน หัวหน้าวิเคราะห์ตลาดที่ Bybit Learn โต้แย้งว่าแหล่งความต้องการใหม่ได้เปลี่ยนธรรมชาติของรอบ “ในขณะที่ผู้เข้าร่วมจากผู้ขายปลีกยังคงมีบทบาทสำคัญในคริปโต อิทธิพลของพวกเขาถูกลดลงโดยผู้เล่นสถาบัน” ตันอธิบาย มุมมองนี้สะท้อนโดยริชาร์ด อัชเชอร์ ผู้อำนวยการการค้าของ Openpayd ที่ระบุว่าผู้เข้าร่วมที่มีทรัพยากรเพียงพอได้ปรับปรุงโครงสร้างตลาด “การเปลี่ยนแปลงนั้นน่าจะสนับสนุนการดำเนินการด้านราคาที่ยืนยาวขึ้น” อัชเชอร์กล่าว

การฟื้นตัวในเดือนมกราคม 2026: บีบคั้นหรือความจริง?

หลักฐานของการเปลี่ยนแปลงนี้ปรากฏในต้นเดือนมกราคม ที่มี กระแสเงินไหลเข้า กองทุน ETF อย่างมีนัยสำคัญในวันที่ 2 และ 5 ม.ค. กระแสเงินไหลเข้านี้ตรงกับการที่บิทคอยน์เกิน $94,000 เป็นครั้งแรกตั้งแต่วันที่ 9 ธ.ค. แตกต่างจากช่วงสั้นๆ ในปลายปี 2025 บิทคอยน์ดูเหมือนจะคงอยู่เหนือ $90,000

อย่างไรก็ตาม ผู้สังเกตการณ์บางคนระบุว่าการเพิ่มในต้นปี 2026 มาจากการ “บีบคั้นสั้น” มากกว่า — ผู้ค้าหวังให้ราคาลดลงต้องซื้อคืนตำแหน่งของพวกเขา — มากกว่าทุนใหม่ นำมา เบนี, ผู้ก่อตั้ง Bitlease, ตั้งข้อสังเกตว่ากระแสจะจัดหาสภาพคล่องแต่ “เงินฉลาด” ได้ให้พื้นราคา

“เรื่องจริงคือทุนที่เข้าใจว่าการรอ ‘การเข้าสู่จุดดีขึ้น’ เป็นความผิดพลาด” เบนีกล่าว “หน้าต่างที่ซื้อถูกได้ปิดลงแล้ว”

อิลย่า คัลเชฟ, นักวิเคราะห์จาก Nexo Dispatch, เห็นด้วย โดยระบุว่ากระแสเงินเข้ากองทุน ETF ให้การสนับสนุนในตลาดทันที เขากล่าวว่ากระแสเงินเข้าสู่ ethereum และกองทุน altcoin ที่เลือกสรรแสดงถึง “การมีส่วนร่วมความเสี่ยงที่กว้างขึ้นและระมัดระวังมากกว่าการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนโดยการบีบคั้นอย่างแคบ”

เบน คาเซลิน, CMO ที่การแลกเปลี่ยนคริปโต VALR, สรุปว่าการเพิ่มขึ้นนี้เป็นการผสมผสานระหว่างการซื้อที่ถูกบังคับทางเทคนิคและการนำเสนอทุนประจำปีใหม่ “การผสมผสานนี้เน้นถึงพื้นฐานของการเพิ่มขึ้นที่ดีขึ้นกว่าการเพิ่มขึ้นที่ขับเคลื่อนโดยการชำระบัญชี” คาเซลินกล่าว

คำถามที่พบบ่อย 💡

• ทำไมบิทคอยน์ถึงลดหลังจากถึงจุดสูงสุดที่ $126K ใน ต.ค. 2025? การล้างบัญชีใหญ่ในวันที่ 10 ตุลาคม ทำให้ราคาลดลงใกล้ $80K.
• รอบการแบ่งครึ่ง 4 ปีสูญเสียความน่าเชื่อถือในการทำนายหรือไม่? นักวิเคราะห์กล่าวว่าทุนสถาบันได้เปลี่ยนแปลงทิศทางของบิทคอยน์นอกเหนือจากรอบในประวัติศาสตร์.
• อะไรเป็นปัจจัยที่ขับเคลื่อนราคาบิทคอยน์ในระดับโลก?นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ การไหลเข้าของกองทุน ETF และการปรับสมดุลสถาบันมีน้ำหนักมากกว่าการเก็งกำไรของผู้ค้าปลีก.
• การเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคม 2026 น่าเชื่อถือไหม?ผู้เชี่ยวชาญมองว่าเป็นการผสมผสานระหว่างสภาพคล่องจากการบีบคั้นสั้นและการสนับสนุนทุนสถาบันใหม่.