การล่มสลายของเรื่องราว BTC: ทำไมการลดลงของราคาบิทคอยน์จึงเป็นสิ่งที่ 'หลีกเลี่ยงไม่ได้' แม้มีความคาดหวังในกองทุน ETF

การปรับราคาของ Bitcoin และกระแสการขาย

เศรษฐกิจคริปโตในวงกว้างประสบกับการลดลงอย่างมากในช่วงปลายวันที่ 17 พฤศจิกายน โดยมูลค่าตลาดลดลงเหลือ 3.15 ล้านล้านดอลลาร์ท่ามกลางความกังวลทั่วโลก เสริมโดยความกลัวเรื่องการล่มสลายของฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่รุนแรงขึ้นหลังจาก Sundar Pichai หัวหน้าบริษัทแม่ของ Google, Alphabet ยอมรับว่ามีความ “ไม่สมเหตุสมผล” ในบูมปัจจุบันของ AI

ในการให้สัมภาษณ์กับ BBC Pichai เตือน ว่าหากฟองสบู่ AI ล่มสลาย “ไม่มีบริษัทใดที่จะไม่รับผลกระทบ” การเตือนนี้ดูเหมือนจะเป็นเหตุให้เกิดการขายออกในหุ้นเทคโนโลยี ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ถูกบางผู้สังเกตการณ์อ้างถึงว่าเป็นหัวใจของการลดลงของตลาด

อ่านเพิ่มเติม: ราคา Bitcoin ลดลงต่ำกว่า $90K แต่ผู้สนับสนุนยังคงไม่สะท้าน

ท่ามกลางความตื่นตระหนกในตลาดในวงกว้าง Bitcoin (BTC) ร่วงลงเหลือ $89,226 ซึ่งเท่ากับการกวาดล้างผลกำไรที่ทำขึ้นตั้งแต่ต้นปี 2025 การปรับราคาที่รุนแรงนี้ทำให้มูลค่าตลาดของ BTC ลดลงเหลือ $1.8 ล้านล้าน การลดลงอย่างฉับพลันนี้ทำลายตำแหน่งการลงทุนที่มีกำลังเลเวอเรจ: มากกว่า $560 ล้านในตำแหน่ง BTC ที่มีกำลังเลเวอเรจถูกทำลายใน 24 ชั่วโมง โดยรวมแล้วการขายออกของตลาดคริปโตครั้งนี้ทำให้มีการชำระบัญชีมากกว่า $1 พันล้านในตำแหน่งยาวและสั้นซึ่งมีผลกระทบต่อผู้ซื้อขายมากกว่า 185,000 ราย

การล่มสลายของการเล่าเรื่องมหภาค

ด้วยผู้เชี่ยวชาญและผู้ทายตลาดคาดเดาว่า BTC จะกลับคืนสู่ $125,000 ในปีนี้น้อยลงเรื่อย ๆ นักเศรษฐศาสตร์ Tracy Shuchart นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสที่ Ninjatrader กล่าวว่าการลดลงนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

เขียนบน X เมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายเน Shuchart ให้ความเห็น ว่าการเล่าเรื่องมหภาคที่ค้ำจุน BTC ที่ $126,000 ได้ “ล่มสลายในไม่กี่สัปดาห์” ทิ้งให้คริปโตเคอเรนซีชั้นนำไม่มีการเล่าเรื่องเพื่อค้ำจุนราคา

Shuchart ระบุสองปัจจัยเชิงโครงสร้างที่สำคัญที่ขับเคลื่อนแรงกดดันการขายอย่างต่อเนื่อง หนึ่งคือกองทุนซื้อขายในตลาดอนุพันธ์ (ETFs) ที่เคยฉลองเพื่อดึงดูดเงินจากสถาบันขนาดใหญ่ได้สร้างสภาวะที่กำลังขายที่ขนาดสถาบันที่ไม่เคยมีมาก่อน Shuchart ชี้ถึง การอพยพเงินออกจาก ETF ขนาดใหญ่ ที่เธอถือว่า “ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอมืออาชีพกำลังบาลานซ์ออกจากสินทรัพย์ที่แนวคิดพื้นฐานได้หายไปแล้ว”

สองเธอชี้ว่า ผู้ถือที่ถือ BTC เป็นเวลานานที่ซื้อมาที่ระหว่าง $40,000 ถึง $80,000 กำลังขายทิ้งเพื่อทำกำไรและจัดตำแหน่งใหม่

“พวกเขาขาย Bitcoin จำนวน 815,000 ใน 30 วัน ผู้ถือเหล่านี้ไม่ได้ขายเพราะคิดว่า Bitcoin ไม่มีค่า พวกเขาขายเพราะเห็นความผันผวนข้างหน้า และพวกเขากำไร 50 ถึง 150 เปอร์เซ็นต์ เงินฉลาดไม่ทนต่อการคาดการณ์ที่แย่เมื่อพวกเขาสามารถก้าวออกแล้วกลับมาซื้อใหม่ในราคาที่ต่ำกว่าและได้ทุนเท่าเดิม” Shuchart อธิบาย

เลเวอเรจที่ค้างเหลือและการทำความสะอาดตลาด

นักเศรษฐศาสตร์โต้ว่า ราคาที่ลดลงต่ำกว่าระดับสนับสนุน $100,000 ได้ความตื่นตระหนกจากการชำระบัญชีครั้งใหญ่ในตลาดอนุพันธ์ เร่งการลดลง แม้ว่าเปิดตำแหน่งจะลดลงจาก $94 พันล้านเหลือ $68 พันล้าน Shuchart เชื่อว่าเลเวอเรจที่เกินยังคงมีอยู่ในระบบ

เพราะฉะนั้น BTC น่าจะลดลงต่อไปจนกว่าเลเวอเรจที่เหลือจะถูกทำความสะอาดอย่างครบถ้วนและราคาถึงระดับที่ผู้ถือระยะยาวหยุดจัดจำหน่ายและเริ่มสะสมใหม่

“คำถามที่แท้จริงไม่ใช่ว่าทำไมสิ่งนี้ถึงเกิดขึ้น แต่คำถามคือระะราคาใดที่จะทำความสะอาดตลาดและดึงผู้ซื้อที่แท้จริงเข้ามา แทนที่จะเป็นนักเก็งกำไรที่มีเลเวอเรจ นั่นยังอยู่ระหว่างการค้นพบ” เธอสรุป

FAQ 💡

• อะไรเป็นตัวกระตุ้นความกังวลทั่วโลก? ความกลัวการล่มสลายของฟองสบู่ AI และความกังวลทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นสาเหตุของการขายออกในวันที่ 17 พฤศจิกายน
• ตลาดคริปโตทั่วโลกมีปฏิกิริยาอย่างไร? มูลค่าตลาดลดลงเหลือ 3.15 ล้านล้านดอลลาร์ โดย Bitcoin ลดลงต่ำกว่า $90K และมีการชำระบัญชีมากกว่า $1 พันล้าน
• ปัจจัยเชิงโครงสร้างใดที่ทำให้ BTC ลดลง? การอพยพเงินออกจาก ETF และการทำกำไรของผู้ถือระยะยาวเพิ่มแรงกดดันการขายในระดับสถาบัน
• อะไรต่อไปสำหรับนักลงทุนทั่วโลก? BTC อาจลดลงต่อไปจนกว่าเลเวอเรจจะถูกทำความสะอาดและผู้ซื้อที่แท้จริงกลับมาสะสม