การซื้อทองคำของธนาคารกลางชะลอตัวลง ขณะที่การยกระดับความตึงเครียดกับอิหร่านกำหนดกลยุทธ์การถือครองทุนสำรอง

ธนาคารกลางปรับสมดุลการซื้อทองคำใหม่ ท่ามกลางความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรงขึ้น

การซื้อทองคำของธนาคารกลางชะลอลงในช่วงต้นปี สภาทองคำโลก รายงาน เมื่อวันที่ 3 มีนาคม โดยระบุว่า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยกระดับขึ้นยังคงมีอิทธิพลต่อกลยุทธ์การบริหารทุนสำรอง

รายงานระบุว่า “ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นฉากหลังที่ดำรงอยู่อย่างต่อเนื่องต่ออุปสงค์ของธนาคารกลาง โดยความผันผวนสูงในเดือนมกราคมเป็นข้อยกเว้นที่เด่นชัด” พร้อมเสริมว่า:

“ช่วง 10-15 วันข้างหน้าอาจมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการกำหนดฉากหลังทางภูมิรัฐศาสตร์ของปีนี้ เนื่องจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงทวีความรุนแรงขึ้น โดยแทบไม่มีสัญญาณว่ามีทางออกทางการทูตอยู่ในสายตา”

ยอดซื้อสุทธิรวมอยู่ที่ 5 ตันในเดือนมกราคม ลดลงจากค่าเฉลี่ยรายเดือนปี 2025 ที่ 27 ตัน แม้ราคาที่ผันผวนและปัจจัยตามฤดูกาลจะทำให้แรงซื้อชะลอลง แต่สภาฯ ระบุว่า ความไม่มั่นคงที่ต่อเนื่อง รวมถึงแรงเสียดทานที่เพิ่มขึ้นระหว่างวอชิงตันและเตหะราน มีแนวโน้มจะคงความสนใจของภาคทางการต่อทองคำไปจนถึงปี 2026 และต่อจากนั้น

การซื้อกระจุกตัวอยู่ในเอเชียกลางและเอเชียตะวันออก ควบคู่กับสถาบันบางแห่งในยุโรปตะวันออก ธนาคารกลางอุซเบกิสถานเพิ่มการถือครอง 9 ตัน ทำให้ทุนสำรองเป็น 399 ตัน หรือ 86% ของทุนสำรอง ณ เดือนมกราคม 2026 Bank Negara Malaysia ซื้อเพิ่ม 3 ตัน นับเป็นการขยายการถือครองครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2018 ขณะที่สาธารณรัฐเช็กและอินโดนีเซียซื้อเพิ่มประเทศละ 2 ตัน จีนและเซอร์เบียเพิ่มสัดส่วนประเทศละ 1 ตัน ส่งผลให้จีนสะสมต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 15 ติดต่อกัน และทำให้ทองคำมีสัดส่วนเกือบ 10% ของทุนสำรอง รัสเซียมียอดลดลงมากที่สุดที่ 9 ตัน และธนาคารแห่งชาติบัลแกเรียโอน 2 ตันให้ธนาคารกลางยุโรปภายหลังบัลแกเรียเข้าเป็นสมาชิกสหภาพยุโรป คาซัคสถานและสาธารณรัฐคีร์กีซต่างลดลงประเทศละ 1 ตัน

รายงานสรุปว่า ฐานอุปสงค์ที่กว้างขึ้นอาจเป็นธีมสำคัญของปี 2026 โดยมีการกลับมามีส่วนร่วมอีกครั้งจากมาเลเซีย และแผนการกลับไปลงทุนที่เกี่ยวข้องกับทองคำของธนาคารกลางเกาหลี ท่ามกลางความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่รุนแรงขึ้นและการแตกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กว้างขวาง การสะสมอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2022 ตอกย้ำว่าธนาคารกลางกำลังจัดวางทุนสำรองรับระเบียบโลกที่กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างไร

FAQ 🧭

• ทำไมการซื้อทองคำของธนาคารกลางถึงชะลอลงในเดือนมกราคม?
  ราคาที่ผันผวนและปัจจัยตามฤดูกาลทำให้การซื้อชะลอลง แม้ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่
• ความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านส่งผลต่ออุปสงค์ทองคำอย่างไร?
  แรงเสียดทานที่ทวีขึ้นกำลังตอกย้ำความน่าสนใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ทุนสำรองเชิงยุทธศาสตร์สำหรับธนาคารกลาง
• ภูมิภาคใดเป็นผู้นำในการสะสมทองคำภาคทางการ?
  เอเชียกลางและเอเชียตะวันออก ร่วมกับสถาบันบางแห่งในยุโรปตะวันออก เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของยอดซื้อสุทธิ
• การสะสมของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่องหมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน?
  อุปสงค์จากภาคทางการที่คงอยู่ส่งสัญญาณถึงแรงหนุนเชิงโครงสร้างต่อราคาทองคำในระยะกลาง