การเปิดตัวกองทุน ETF บิตคอยน์ MSBT ของ Morgan Stanley ดึงดูดเงินทุน 34 ล้านดอลลาร์

ประเด็นสำคัญ:

• มอร์แกน สแตนลีย์เปิดตัว MSBT เมื่อวันที่ 8 เมษายน 2026 กลายเป็นธนาคารสหรัฐฯ แห่งแรกที่ออกสปอตบิตคอยน์ ETF ของตนเอง
• ค่าธรรมเนียม 0.14% ของ MSBT ต่ำกว่า IBIT ของแบล็กร็อก 11 เบซิสพอยต์ ทำให้สงครามค่าธรรมเนียมบิตคอยน์ ETF ดุเดือดยิ่งขึ้น
• เอริก บัลชูนาส จากบลูมเบิร์กคาดว่า MSBT อาจแตะ AUM 5 พันล้านดอลลาร์ในปีแรก โดยปริมาณซื้อขายวันแรกเข้าใกล้ 50 ล้านดอลลาร์

MSBT Bitcoin ETF ทำเงินไหลเข้าในวันแรก 34 ล้านดอลลาร์

กองทุนซึ่งซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ MSBT ดึงดูดเงินไหลเข้าสุทธิราว 34 ล้านดอลลาร์ในวันแรก และมีการซื้อขายมากกว่า 1.6 ล้านหน่วย ประมาณการปริมาณซื้อขายช่วงต้นอยู่ที่ 27–30 ล้านดอลลาร์ก่อนเที่ยงวัน ขณะที่นักวิเคราะห์ ETF ของบลูมเบิร์ก เอริก บัลชูนาส คาดการณ์ว่ายอดรวมสุดท้ายอาจเข้าใกล้ 50 ล้านดอลลาร์

“วันซื้อขายผ่านไปครึ่งวันแล้ว และ $MSBT มีวอลุ่มที่ 27 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นมันจะต้องทะลุประมาณการ 30 ล้านดอลลาร์ของผมแน่” บัลชูนาสเขียนบน X “น่าจะจบแถว ๆ 50 ล้านดอลลาร์ ซึ่งใหญ่มาก อยู่ในกลุ่ม 1% บนสุดของการเปิดตัว ETF”

Morgan Stanley Bitcoin Trust ถือครองบิตคอยน์จริงและติดตามดัชนี Coindesk Bitcoin Benchmark 4 PM NY Settlement Rate โดย Morgan Stanley Investment Management เป็นผู้สนับสนุนกองทุน Coinbase Custody เป็นผู้ดูแลรักษาบิตคอยน์ และ BNY Mellon ดูแลเงินสดและงานบริหารกองทุน ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต (authorized participants) ได้แก่ Jane Street, Virtu Americas และ Macquarie Capital

กองทุนนี้มีค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.14% ต่ำที่สุดในบรรดา ETF สปอตบิตคอยน์ทั้งหมดในสหรัฐฯ ซึ่งต่ำกว่า Ishares Bitcoin Trust ของแบล็กร็อกหรือที่รู้จักกันในชื่อ IBIT อยู่ 11 เบซิสพอยต์ โดย IBIT เรียกเก็บ 0.25% และปัจจุบันมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ราว 55 พันล้านดอลลาร์

บัลชูนาส: ‘อาจกล่าวได้ว่าเป็นการเปิดตัว Bitcoin ETF ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมี’

บัลชูนาส กล่าวถึงการเปิดตัวของ MSBT ว่า “อาจกล่าวได้ว่าเป็นการเปิดตัวบิตคอยน์ ETF ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมี” และระบุว่าประมาณการ AUM ปีแรกของเขายังคงอยู่ที่ 5 พันล้านดอลลาร์ การเปิดตัวเกิดขึ้นท่ามกลางช่วงที่บิตคอยน์ ETF มียอดเงินไหลเข้าสุทธิ 471 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 6 เมษายน 2026 ซึ่งเป็นตัวเลขรายวันที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบกว่าหนึ่งเดือน โดย IBIT ของ แบล็กร็อก, FBTC ของ ฟิเดลิตี้ และ ARKB ของ Ark Invest รับสัดส่วนหลักของกระแสเงินดังกล่าว MSBT เข้าสู่สนามที่มีผู้เล่นหนาแน่น แต่มีความได้เปรียบเชิงโครงสร้างที่ผู้จัดการสินทรัพย์ล้วน ๆ ไม่มี

มอร์แกน สแตนลีย์บริหารสินทรัพย์ลูกค้าราว 6–8 ล้านล้านดอลลาร์ ผ่านที่ปรึกษาการเงินประมาณ 16,000 คน เครือข่ายการกระจายผลิตภัณฑ์ภายในนี้อาจแปลงเป็นกระแสเงินที่ขับเคลื่อนโดยที่ปรึกษา ซึ่งคู่แข่งที่ไม่มีแพลตฟอร์มบริหารความมั่งคั่งรายย่อยไม่สามารถทำซ้ำได้ ซีอีโอของ Strategy อย่าง พงษ์ เล ได้คาดการณ์ว่าแม้การจัดสรรเพียง 2% ทั่วทั้งแพลตฟอร์มของมอร์แกน สแตนลีย์ ในท้ายที่สุดอาจสร้างอุปสงค์ได้ตั้งแต่หลายหมื่นล้านถึงหลายแสนล้านดอลลาร์ แม้ว่ากระแสเงินในช่วงแรกจะขึ้นอยู่กับอัตราการยอมรับของที่ปรึกษา

MSBT เป็นส่วนหนึ่งของแรงผลักดันในวงกว้างของ มอร์แกน สแตนลีย์สู่สินทรัพย์ดิจิทัล ธนาคารยังได้ยื่นขอ ETF สำหรับอีเธอเรียมและโซลานา เปิดให้ซื้อขายคริปโตแบบสปอตโดยตรงสำหรับบิตคอยน์ อีเธอร์ และโซลานาผ่าน E*Trade และสำรวจการขอใบอนุญาตทรัสต์ (trust charter) จาก Office of the Comptroller of the Currency (OCC) สำหรับบริการคัสโทดีและสเตกกิง ก่อนเปิดตัวผลิตภัณฑ์ของตนเอง มอร์แกน สแตนลีย์ถือครองส่วนได้เสียในบิตคอยน์ ETF ของบุคคลที่สามมากกว่า 729 ล้านดอลลาร์ และได้ให้คำแนะนำลูกค้าเกี่ยวกับการจัดสรรคริปโตในช่วง 0% ถึง 4%

กองทุนเริ่มซื้อขายด้วยเงินทุนตั้งต้นราว 1 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 50,000 หน่วย ก่อนที่เงินไหลเข้าจะมาถึง จุดเริ่มต้นดังกล่าวทำให้เงินไหลเข้าสุทธิ 34 ล้านดอลลาร์ในวันแรกเป็นสัญญาณที่น่าสนใจของความต้องการในช่วงต้นทั้งจากสถาบันและรายย่อย

ETF สปอตบิตคอยน์ของสหรัฐฯ โดยรวมได้ดึงดูดเงินไหลเข้าแบบสะสม นับหมื่นล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่หมวดหมู่นี้เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 การเปิดตัวของ MSBT ตอกย้ำแนวโน้มดังกล่าว พร้อมเพิ่มแรงกดดันด้านการแข่งขันในเรื่องค่าธรรมเนียม อัตราค่าใช้จ่าย 0.14% จากหนึ่งในผู้จัดการความมั่งคั่งรายใหญ่ที่สุดของวอลล์สตรีทอาจผลักดันให้ผู้ออกกองทุนรายอื่นกลับมาทบทวนราคาอีกครั้ง

ผลงานอย่างต่อเนื่องจะขึ้นอยู่กับว่าที่ปรึกษาในเครือข่ายของมอร์แกน สแตนลีย์จะเริ่มชี้นำสินทรัพย์ของลูกค้าเข้ากองทุนได้เร็วเพียงใด สัปดาห์แรกของการซื้อขายจะถูกจับตาอย่างใกล้ชิดจากผู้ออกกองทุนคู่แข่ง ผู้จัดสรรเงินลงทุนสถาบัน และผู้ติดตามบิตคอยน์ ETF ว่า MSBT จะสามารถสร้างโมเมนตัมต่อเนื่องไปได้นอกเหนือจากการเปิดตัวที่แข็งแกร่งในวันแรกหรือไม่