Kalshi ได้รับการอนุมัติให้ทำการซื้อขายมาร์จิ้น หลังจาก Kinetic Markets ซึ่งเป็นบริษัทในเครือได้รับการจดทะเบียนเป็น FCM

อนุมัติการซื้อขายมาร์จินของ Kalshi

เอกสารยื่นต่อ NFA ระบุว่า Kinetic Markets เป็นทั้ง FCM และบริษัทสวอป Bloomberg เป็นสื่อแรกที่ รายงาน เกี่ยวกับการยื่นเอกสารต่อ NFA Kalshi Inc. ถือผลประโยชน์ทางการเงินในกิจการดังกล่าว 10% หรือมากกว่า ผู้ร่วมก่อตั้ง Tarek Mansour และ Luana Lopes Lara ถูกระบุชื่อเป็นเจ้าของทางอ้อม โดยมี Lior Samuel Hirschfeld ดำรงตำแหน่ง CEO ของ Kinetic, Sam Rosner เป็น CFO และ Joshua Andrew Beardsley เป็นหัวหน้าเจ้าหน้าที่กำกับดูแลการปฏิบัติตามกฎระเบียบ (chief compliance officer)

จนถึงขณะนี้ Kalshi ดำเนินงานภายใต้โมเดลที่มีหลักประกันเต็มจำนวน โดยกำหนดให้เทรดเดอร์ต้องวางหลักประกัน 100% ของมูลค่าสัญญาก่อนเปิดสถานะ การซื้อขายมาร์จินเปลี่ยนสิ่งนั้น ผู้เข้าร่วมจะสามารถถือสถานะได้โดยวางหลักประกันเพียงบางส่วนของมูลค่ารวม ทำให้มีเงินทุนเหลือสำหรับการใช้งานอื่น

Mansour บอก ผู้เข้าร่วมในการประชุม Kalshi Research ล่าสุดว่า การเข้าถึงมาร์จินจะเปิดให้กับนักลงทุนสถาบันก่อน ได้แก่ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ โต๊ะเทรดแบบ prop และบริษัทลักษณะใกล้เคียง จากนั้นจึงค่อยพิจารณาการเปิดให้รายย่อย ยังไม่มีการประกาศวันเปิดใช้งานอย่างเป็นทางการ

การอนุมัติ FCM เชื่อมโยงโดยตรงกับสถานะเดิมของ Kalshi ในฐานะตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนดโดย CFTC สำหรับสัญญาเหตุการณ์ (event contracts) ซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดแลกเปลี่ยนกลุ่มแรกที่ได้รับการกำหนดดังกล่าว บริษัทได้ยื่นขอจดทะเบียน FCM ในช่วงปลายปี 2025 และ NFA ยืนยันการอนุมัติในสัปดาห์นี้

แรงผลักดันของ Kalshi ในการขยายการเข้าถึงของสถาบันได้ก่อตัวมาหลายเดือนแล้ว ช่วงต้นกุมภาพันธ์ 2026 มีรายงานว่าบริษัทกำลังแสวงหาอนุมัติจาก CFTC โดยเฉพาะเพื่อดึงดูดเงินทุนจากหน่วยงานเทรดมืออาชีพ การจดทะเบียน FCM มอบกรอบการใช้เลเวอเรจที่บริษัทเหล่านั้นต้องการเพื่อเข้าร่วมในระดับขนาดใหญ่

รายงานระบุว่า การประกาศความร่วมมือล่าสุดสะท้อนทิศทางเดียวกัน Kalshi ลงนามข้อตกลงด้านการเคลียริงและโครงสร้างพื้นฐานกับ Fidelity Information Services ประกาศการผสานรวมข้อมูลกับ Ark Invest เมื่อวันที่ 26 มีนาคม 2026 และได้เสร็จสิ้นการผสานรวมกับ Tradeweb ไปก่อนหน้านี้ในปี 2026

ปริมาณการซื้อขายรายเดือนบนแพลตฟอร์มได้เกิน 10,000 ล้านดอลลาร์ในช่วงที่ผ่านมา มูลค่ากิจการของบริษัทอยู่ที่ราว 22,000 ล้านดอลลาร์ ปัจจุบัน Kalshi เสนอการซื้อขายสัญญาเกี่ยวกับ การเมือง, กีฬา, ราคา คริปโต, ผลลัพธ์สภาพอากาศ และเหตุการณ์จริงอื่นๆ

Kalshi ก่อตั้งขึ้นในปี 2020 และใช้เวลาหลายปีในกระบวนการด้านกฎระเบียบก่อนที่ CFTC จะอนุมัติให้เป็นตลาดแลกเปลี่ยนเฉพาะสำหรับสัญญาเหตุการณ์แห่งแรก แพลตฟอร์มยังเผชิญความท้าทายทางกฎหมายระดับรัฐในเทนเนสซีและเนวาดาเกี่ยวกับเขตอำนาจการเดิมพันกีฬา แต่ศาลรัฐบาลกลางได้ตัดสินสนับสนุนการกำกับดูแลสัญญาโดย CFTC

ผู้สังเกตการณ์บนโซเชียลมีเดีย อธิบาย การจดทะเบียน FCM ว่าเป็น “อุปสรรคสำคัญ” สำหรับ Kalshi ควบคู่ไปกับนั้น ยังจะเป็นประโยชน์ต่อผู้เข้าร่วมฝั่งสถาบันที่ต้องการเปิดสถานะชอร์ตต่อผลลัพธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ ซึ่งเป็นสถานะที่เคยสร้างได้ยากอย่างมีประสิทธิภาพภายใต้โครงสร้างหลักประกันแบบเดิม

“การแก้ปัญหา Ouroborus ของ Margin & Jump Risk คือหนทางที่จะทำให้ได้รับการยอมรับจากผู้เล่นที่ต้องนำเงินไปใช้งานใน notiona amount จำนวนมาก” มีคนหนึ่ง เขียน บน X

ความรวดเร็วที่การยอมรับของสถาบันจะตามมานั้น ขึ้นอยู่กับว่า Kalshi จะกำหนดข้อกำหนดมาร์จินอย่างไร และจะทำให้สัญญาใดมีสิทธิ์ใช้งานได้บ้าง บริษัทระบุว่าฟีเจอร์นี้อาจไม่ครอบคลุมสัญญาเหตุการณ์ทั้งหมดในช่วงเปิดตัว

ปัจจุบัน Kinetic Markets ถูกระบุว่าเป็นสมาชิก NFA ที่ไม่มีสถานะใช้งาน (inactive) หมายความว่าไม่ได้ดำเนินธุรกิจด้าน commodity interest อย่างเป็นอิสระ ฟังก์ชันหลักคือสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายที่ขยายขึ้นของ Kalshi คาดว่าจะมีรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับไทม์ไลน์การเปิดใช้งานในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

คำถามที่พบบ่อย 🔎

• Kinetic Markets LLC คืออะไร? Kinetic Markets LLC คือบริษัทในเครือของ Kalshi ที่ NFA จดทะเบียนเป็นผู้ค้าคอมมิชชันสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures commission merchant) เมื่อวันที่ 24 มีนาคม 2026 เพื่อให้สามารถเปิดให้ซื้อขายแบบมาร์จินบนแพลตฟอร์มได้
• การซื้อขายมาร์จินบน Kalshi ทำงานอย่างไร? แทนที่จะต้องวางหลักประกัน 100% ของมูลค่าสัญญา เทรดเดอร์มาร์จินจะวางหลักประกันเพียงบางส่วนของสถานะ ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุน
• ใครสามารถเข้าถึงการซื้อขายมาร์จินของ Kalshi ได้ก่อน? การซื้อขายมาร์จินจะพร้อมใช้งานสำหรับนักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนเฮดจ์ฟันด์ ในช่วงแรก โดยการเข้าถึงสำหรับรายย่อยอาจตามมาในภายหลัง
• Kalshi อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC หรือไม่? ใช่ Kalshi ดำเนินงานในฐานะตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนดโดย CFTC ซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดแลกเปลี่ยนกลุ่มแรกที่ได้รับอนุมัติโดยเฉพาะสำหรับสัญญาเหตุการณ์