JPMorgan: สเตเบิลคอยน์ดำเนินการไป $27T ในปี 2024 กำลังเข้าสู่ TradFi

JPMorgan เตือนการเติบโตของ Stablecoin เตือนถึงการประเมินค่าสูงเกินไป

นักกลยุทธ์ของ JPMorgan ได้สังเกตเห็นความเชื่อมโยงที่เพิ่มขึ้นระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลกับการเงินแบบดั้งเดิม โดยชี้ถึงสองพัฒนาการที่สำคัญ: การรวมของ stablecoins เข้ากับระบบการเงินกระแสหลักและการโทเคนสินทรัพย์ในโลกจริง (RWAs) ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว, Bloomberg รายงาน

ข้อคิดเห็นเหล่านี้เกิดขึ้นในบริบทของ ความร่วมมือใหม่ ระหว่าง Goldman Sachs และ Bank of New York Mellon เพื่อโทเคนการถือหุ้นในกองทุนตลาดเงิน JPMorgan ชี้ว่าเป็น “การก้าวก้าวสำคัญ” สำหรับภาคกองทุนตลาดเงินกว่า $7 ล้านล้าน โดยชี้ถึงสภาพคล่องและประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นโดยไม่กระทบต่อมาตรการป้องกันทางกฎหมาย เช่น กฎ 2a-7

Stablecoins—โทเคนฐานบล็อกเชนที่ผูกกับสกุลเงินเช่น ดอลลาร์สหรัฐ—ได้จัดการปริมาณกว่า $27 ล้านล้าน ในปี 2024 เพียงปีเดียว แซงหน้า Visa และ Mastercard รวมกัน JPMorgan กล่าวว่า การรวมตัวกับธนาคาร บริษัทการชำระเงิน และกรอบกำกับดูแล สัญญาณถึงความเชื่อมั่นของสถาบันที่เพิ่มขึ้น

Visa, Mastercard และ Paypal ได้นำ stablecoins มาใช้สำหรับการชำระเงิน ในขณะที่ GENIUS Act ของวุฒิสภาสหรัฐในปี 2025 ได้จัดตั้งฐานทางกฎหมายที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้ JPMorgan ซึ่งเคยสงสัย ได้เปิดตัวหลายความพยายามเกี่ยวกับบล็อกเชนผ่านหน่วย Kinexys ของตน ซึ่งรวมถึง JPMD ซึ่งเป็นเงินฝากโทเคนที่ออกบนเครือข่าย Base ของ Coinbase สำหรับลูกค้าสถาบัน และเครือข่าย Tokenized Collateral (TCN) ที่อนุญาตให้ใช้สินทรัพย์ในโลกจริงเป็นหลักประกันฐานบล็อกเชน

รายงานเพิ่มเติมระบุตัวบริษัทเห็นการโทเคนเป็นวิธีในการนำโครงสร้างพื้นฐานของ Wall Street มาสู่ตลาดที่กว้างขึ้น สถาบันทั่วโลกกำลังใช้สหรัฐในรูปโทเคนเพื่อการเข้าถึงดอลลาร์ที่ราบรื่น และบริษัทอย่าง Blackrock และ Franklin Templeton กำลังเสนอกองทุนตลาดเงินที่อยู่ในรูปโทเคน

ถึงแม้จะมีความก้าวหน้า JPMorgan ยังคงระมัดระวัง ขณะที่นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่า stablecoins อาจเติบโตเป็นประเภทสินทรัพย์มูลค่าเป็นล้านล้าน ธนาคารคาดคะเนว่าตลาดจะอยู่ที่เพียง $500 พันล้านภายในปี 2028 โดยอ้างถึงอุปสรรคทางกฎหมายและความซับซ้อนทางภูมิรัฐศาสตร์