Ionic ระดมทุนได้ 400 ล้านดอลลาร์ หลังรายได้จาก AI แซงหน้าการขุดบิตคอยน์ ก่อนเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกใน The Energy Mag สามารถอ่านบทความต้นฉบับได้ ที่นี่ The Energy Mag (เดิมคือ The Miner Mag) นำเสนอข่าว ข้อมูล และอินไซต์เกี่ยวกับจุดเชื่อมโยงระหว่างพลังงาน–คอมพิวต์–ตลาด

บริษัทรายงานรายได้ 51.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026 โดยรายได้จากการปล่อยเช่าโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลคิดเป็น 44.0 ล้านดอลลาร์ เทียบกับเพียง 7.4 ล้านดอลลาร์จากการขุดบิตคอยน์ หนึ่งปีก่อนหน้านั้น รายได้ของ Ionic มาจากการขุดทั้งหมด ซึ่งสร้างรายได้ 41.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2025 ขาดทุนสุทธิลดลงเหลือ 13.0 ล้านดอลลาร์จาก 28.0 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน

การเปลี่ยนแปลงของรายได้สะท้อนการตัดสินใจของ Ionic ที่จะปรับใช้ไซต์เรือธงในเขต Ward County ทางตะวันตกของเท็กซัสเพื่อรองรับ AI และการประมวลผลสมรรถนะสูง แทนการขุดบิตคอยน์ Ionic ได้ทำสัญญาเช่าแบบ “triple net” ระยะเวลา 126 เดือนกับ Nscale ในเดือนตุลาคม 2025 โดยผูกพันกำลังไฟฟ้าความสามารถปัจจุบันทั้งหมด 234 เมกะวัตต์ที่ Ward County บริษัทได้รับเงินงวดแรกในเดือนพฤศจิกายน 2025 ขณะที่การชำระค่าเช่าแบบคงที่รายเดือนมีกำหนดเริ่มในเดือนสิงหาคม 2026 การชำระเงินภายใต้สัญญาเช่าคิดเป็นรายได้ตามสัญญาประมาณ 1.95 พันล้านดอลลาร์

Ionic ได้แก้ไขสัญญาเช่ากับ Nscale ในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 เพื่อเพิ่มข้อผูกพันตามสัญญาที่ให้ Nscale ต้องเช่าเพิ่มอีก 89 เมกะวัตต์หากกำลังไฟฟ้าดังกล่าวพร้อมใช้งาน โดยใช้ราคาเท่าเดิมต่อเมกะวัตต์ หาก Ionic สามารถจัดหากำลังไฟฟ้าเพิ่มเติมนั้นได้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2027 รายได้ตามสัญญารวมภายใต้ข้อตกลงกับ Nscale จะเพิ่มขึ้นเป็นราว 2.6 พันล้านดอลลาร์ บริษัทเตือนว่ากำลังไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นยังขึ้นอยู่กับการอนุมัติของหน่วยงานกำกับดูแล และ Nscale จะไม่ถูกปรับหาก Ionic ไม่สามารถส่งมอบได้

ในขณะเดียวกัน Ionic ได้ลดขนาดการดำเนินงานขุดบิตคอยน์ลงอย่างมาก ณ วันที่ 31 มีนาคม บริษัทเป็นเจ้าของเครื่องขุดประมาณ 120,600 เครื่อง โดยมีกำลังแฮชเรตตามป้ายกำกับรวม 12.2 EH/s แต่มีเครื่องที่ทำงานจริงเพียงประมาณ 23,200 เครื่อง ซึ่งให้กำลังแฮชเรตรวม 2.0 EH/s เทียบกับหนึ่งปีก่อนที่มีเครื่องทำงานราว 116,500 เครื่อง และกำลังแฮชเรตที่มีส่วนร่วม 8.9 EH/s

บริษัทขุดได้ 95.7 บิตคอยน์ในไตรมาสแรกของปี 2026 และไม่ขายเลย เทียบกับบิตคอยน์ที่ขุดได้ 1,331 เหรียญตลอดปี 2025 ในปี 2025 Ionic ขายบิตคอยน์ 1,009 เหรียญที่ราคาเฉลี่ย 100,547 ดอลลาร์ สร้างรายรับรวมก่อนหักค่าใช้จ่าย 101.5 ล้านดอลลาร์

Ionic ระบุว่ากำลังรวบรวมการดำเนินงานขุดที่ยังเหลืออยู่ให้ไปอยู่รอบ ๆ สี่ไซต์ในย่าน Midland ของรัฐเท็กซัส ได้แก่ East Stiles, Garden City, Rebel และ Stiles โดยรวมแล้วไซต์เหล่านี้มีกำลังไฟฟ้าความสามารถปัจจุบัน 112 เมกะวัตต์บนพื้นที่ราว 59.5 เอเคอร์ และคาดว่าจะได้เพิ่มอีก 10 เมกะวัตต์ที่ East Stiles ในปี 2027 บริษัทกล่าวว่าตั้งใจนำไซต์เหล่านี้ออกสู่ตลาดสำหรับการพัฒนา HPC และ AI และอาจค่อย ๆ ยุติการขุดบิตคอยน์ในระยะยาว แม้ยังไม่ได้กำหนดกรอบเวลา หรือผูกพันที่จะออกจากธุรกิจขุด

เอกสาร S-1 แสดงให้เห็นว่า Ionic กำลังพยายามวางตำแหน่งตนเองให้เป็นเรื่องของการเติบโตด้านแฮชเรตน้อยลง และเป็นแพลตฟอร์มสร้างรายได้จากพลังงานและที่ดินมากขึ้น ไซต์ Ward County ของบริษัทปัจจุบันมีกำลังติดตั้ง 234 เมกะวัตต์ และบริษัทกำลังหาทางขยายพื้นที่ให้รองรับได้สูงสุดถึง 700 เมกะวัตต์

Ionic คาดว่าจะใช้เงินลงทุนราว 40 ล้านดอลลาร์จนถึงครึ่งแรกของปี 2027 สำหรับกำลังปัจจุบัน 234 เมกะวัตต์บวกกับเพิ่มอีก 89 เมกะวัตต์ และประมาณ 64 ล้านดอลลาร์สำหรับการขยายเต็มรูปแบบไปถึง 700 เมกะวัตต์ บริษัทวางแผนใช้เงินสดที่มีอยู่ และหากจำเป็นให้ขายบิตคอยน์ที่ถือไว้ในคลังเพื่อเป็นเงินทุน Nscale มีสิทธิ์ปฏิเสธก่อน (right of first refusal) สำหรับกำลังเพิ่มเติมที่ Ward County ขณะที่ Nscale ได้ให้ Microsoft มีออปชันสำหรับกำลังไฟฟ้าเพิ่มเติมที่ทรัพย์สินดังกล่าว หากพร้อมใช้งานโดยเริ่มตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2027

ณ วันที่ 31 มีนาคม บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 34.9 ล้านดอลลาร์ มีสินทรัพย์คริปโทเคอร์เรนซี 192.1 ล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์รวม 554.0 ล้านดอลลาร์ หนี้สินรวมอยู่ที่ 17.2 ล้านดอลลาร์ เอกสารยังระบุว่า Ionic ไม่มีหนี้ และถือบิตคอยน์ในคลัง 2,815.6 เหรียญ ณ วันที่ 31 มีนาคม

การเข้าจดทะเบียนซื้อขายต่อสาธารณะที่เสนอของบริษัทจะถูกจัดโครงสร้างเป็นการเข้าจดทะเบียนแบบ direct listing ใน Nasdaq Global Select Market ภายใต้ตัวย่อ “IOND” แทนการทำ IPO แบบมีผู้รับประกันการจัดจำหน่ายตามแบบดั้งเดิม เอกสารได้จดทะเบียนการขายต่อหุ้นได้สูงสุด 10.8 ล้านหุ้นที่ถือโดยผู้ถือหุ้นผู้ขาย Ionic ระบุว่าจะไม่ได้รับเงินจากการขายดังกล่าว นอกจากนี้ หุ้น Class A ที่คงค้างอยู่อีกประมาณ 37.2 ล้านหุ้นอาจถูกขายได้อย่างเสรีในตลาดสาธารณะภายใต้ข้อยกเว้นตามกฎหมายหลักทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับกระบวนการล้มละลายของ Celsius

ก่อนการเข้าจดทะเบียน Ionic ได้เสร็จสิ้นการเสนอขายแบบ private placement มูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 26 มิถุนายน ก่อนค่าธรรมเนียมธุรกรรมโดยประมาณ 16.8 ล้านดอลลาร์ บริษัทขายหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ Series A ประมาณ 7.55 ล้านหุ้นที่ราคา 53 ดอลลาร์ต่อหุ้น พร้อมด้วยวอร์แรนต์ 3 ชุดเพื่อซื้อหุ้น Class A อย่างละประมาณ 1.01 ล้านหุ้น ที่ราคาใช้สิทธิ 63.60 ดอลลาร์ 74.20 ดอลลาร์ และ 87.45 ดอลลาร์ หุ้นบุริมสิทธิจะถูกแปลงเป็นหุ้นสามัญ Class A เมื่อมีการเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq หรือมีธุรกรรมในตลาดสาธารณะอื่นที่เข้าเกณฑ์ นักลงทุนตกลงที่จะไม่โอนหุ้นบุริมสิทธิ หุ้น Class A ที่แปลงแล้ว วอร์แรนต์ หรือหุ้นจากวอร์แรนต์ ในราคาต่ำกว่า 70 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็นเวลา 6 เดือนหลังการเข้าจดทะเบียน โดยมีข้อยกเว้นจำกัด

Ionic จัดตั้งขึ้นในเดือนมกราคม 2024 เพื่อเข้าซื้อสินทรัพย์การขุดจาก Celsius Mining ซึ่งเป็นบริษัทในเครือด้านการขุดของผู้ให้กู้คริปโทที่ล้มละลายอย่าง Celsius Network บริษัทเริ่มดำเนินงานเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2024 หลังเข้าซื้อสินทรัพย์และรับช่วงหนี้สินบางส่วนภายใต้แผนฟื้นฟูกิจการที่ได้รับการยืนยันของ Celsius ในช่วงแรก Ionic จ้างเหมาบางส่วนของการดำเนินงานขุดให้กับ Hut 8 (NASDAQ: HUT) แต่ได้ยุติสัญญาบริการหลักดังกล่าวในเดือนธันวาคม 2024 และเข้าควบคุมการดำเนินงานของไซต์ต่าง ๆ ด้วยตนเอง

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกใน The Energy Mag สามารถอ่านบทความต้นฉบับได้ ที่นี่ The Energy Mag (เดิมคือ The Miner Mag) นำเสนอข่าว ข้อมูล และอินไซต์เกี่ยวกับจุดเชื่อมโยงระหว่างพลังงาน–คอมพิวต์–ตลาด