หุ้น Betsson ร่วงเกือบ 20% หลังกำไรไตรมาส 1 ลดลง 47% จากรายได้ B2B ที่ปรับตัวลง

บริษัทระบุว่ารายได้ที่คาดไว้สำหรับสามเดือนแรกของปี 2026 อยู่ที่ 285 ล้านยูโร ลดลง 3% จาก 294 ล้านยูโรในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานลดลงเหลือ 34 ล้านยูโรจาก 64 ล้านยูโรเมื่อปีก่อน ถือเป็นการลดลงของกำไรรายไตรมาสที่รุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ช่วงหลังของบริษัท

ประเด็นสำคัญ:

• EBIT ของ Betsson ร่วง 47% เหลือ €34M หลังรายได้ใบอนุญาต B2B ลดลง 43% เหลือ €51M ในไตรมาส 1 ปี 2026
• ราคาหุ้นร่วงมากกว่า 20% ระหว่างวัน ก่อนปิดลบ 14.4% ที่ 90.10 โครนาสวีเดน
• ลาตินอเมริกาเติบโต 24% เป็น €93M ขณะที่ CEECA ลดลง 21% เป็น €96M ในการแยกตามภูมิภาค

กลุ่ม B2B รับแรงกระแทกหนักที่สุด เมื่อ “ลูกค้าลึกลับ” ฉุดผลประกอบการ

ตัวเลขที่สะดุดตาที่สุดใน ประกาศดังกล่าว คือการทรุดตัวของรายได้การออกใบอนุญาต B2B ของ Betsson ซึ่งลดลง 43% เหลือ 51 ล้านยูโรจาก 90 ล้านยูโร สัดส่วนของกลุ่มนี้ต่อรายได้รวมทั้งกลุ่มลดลงจาก 31% เหลือ 18% ภายในไตรมาสเดียว

Betsson ระบุว่าสาเหตุของการลดลงมาจากรายได้ที่ต่ำลงจากลูกค้า B2B รายหนึ่งที่ไม่ได้เปิดเผยชื่อ นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมเคย เชื่อมโยง พันธมิตรที่ผลงานต่ำกว่าคาดดังกล่าวกับ Realm Entertainment ซึ่งดำเนินธุรกิจในตลาดการพนันที่ไม่ได้รับการกำกับดูแลของตุรกี ภายใต้แบรนด์รวมถึง Bets10 และ Casino Metropol การปราบปรามการพนันผิดกฎหมายอย่างต่อเนื่องของประเทศได้กดดันผลประกอบการของ Betsson ติดต่อกันหลายไตรมาส โดยรายได้ B2B ลดลงแล้ว 13% ในไตรมาส 4 ปี 2025 ก่อนจะเร่งตัวเป็นการลดลง 43% ในครั้งนี้

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Pontus Lindwall กล่าวว่า ระดับกิจกรรมของลูกค้ารายดังกล่าวทรงตัวตั้งแต่เดือนธันวาคม แต่ยอมรับว่ากลุ่มธุรกิจนี้ยังคงถ่วงผลการดำเนินงานของทั้งกลุ่ม เขาเสริมว่า มีตลาดแบบธุรกิจสู่ผู้บริโภค (B2C) หลายแห่งที่ขาดทุน ซึ่งกำลังทำให้บริษัทสูญเสียรายได้จากการดำเนินงานระหว่าง 10 ล้านถึง 15 ล้านยูโรต่อไตรมาส

หุ้นของ Betsson ปิดที่ 90.10 โครนาสวีเดนในวันที่ 9 เมษายน ลดลง 14.4% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ 104.80 โครนา หลังจากร่วงลงมากกว่า 20% ชั่วคราวระหว่างการซื้อขาย การเทขายครั้งนี้เกิดขึ้นหลังเหตุการณ์คล้ายกันในเดือนมกราคม เมื่อผลประกอบการเบื้องต้นไตรมาส 4 กระตุ้นให้หุ้นร่วง 21% ในวันเดียว และทำให้ DNB Carnegie ปรับลดราคาเป้าหมายจาก 190 เหลือ 120 โครนา

การแยกตามภูมิภาคแสดงให้เห็นผลการดำเนินงานที่ไม่สม่ำเสมอในตลาดหลักของกลุ่ม รายได้จากยุโรปกลางและยุโรปตะวันออกและเอเชียกลาง (Central and Eastern Europe and Central Asia) ซึ่งเป็นกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดของ Betsson และเป็นภูมิภาคที่เปิดรับความเสี่ยงต่อการดำเนินงาน B2B มากที่สุด ลดลง 21% เหลือ 96 ล้านยูโร กลุ่มนอร์ดิกส์ลดลง 18% เหลือ 31 ล้านยูโร ยุโรปตะวันตกเติบโต 9% เป็น 61 ล้านยูโร ขณะที่ลาตินอเมริกาทำสถิติเติบโตสูงสุดที่ 24% แตะ 93 ล้านยูโร

รายได้จากคาสิโนลดลงเล็กน้อย ขณะที่รายได้จากสปอร์ตบุ๊กทรงตัว โดยมีมาร์จิ้นดีขึ้นเป็น 8.4% เทียบกับ 8% เมื่อปีก่อน อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมากเหลือ 57.6% จาก 64% ซึ่งเกิดจากการเปลี่ยนส่วนผสมรายได้ออกจากการออกใบอนุญาต B2B ที่มีมาร์จิ้นสูง ไปสู่ตลาดที่ถูกกำกับดูแลในท้องถิ่นซึ่งมีภาษีเกมมิ่งสูงกว่า ต้นทุนภาษีเพิ่มขึ้นเป็น 53 ล้านยูโรจาก 45 ล้านยูโร

Betsson ระบุว่าสัดส่วนรายได้จากตลาดที่ถูกกำกับดูแลในท้องถิ่นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 73% เพิ่มขึ้นจาก 59% สะท้อนการปรับกลยุทธ์ออกจากการพึ่งพาตลาดสีเทา (grey-market) ผู้ประกอบการรายนี้ยังถือหนึ่งในดีลสปอนเซอร์ที่โดดเด่นที่สุดของภาค iGaming ในฐานะสปอนเซอร์หน้าอกเสื้อ (front-of-shirt sponsor) ของอินเตอร์ มิลาน ภายใต้สัญญา 4 ปี ซึ่งมีรายงานว่ามูลค่าประมาณ 30 ล้านยูโรต่อฤดูกาล โดยจัดโครงสร้างผ่านแบรนด์อินโฟเทนเมนต์ Betsson Sport เพื่อหลีกเลี่ยงข้อห้ามโฆษณาการพนันของอิตาลีตาม กฤษฎีกาศักดิ์ศรี (Dignity Decree) ที่กำลังถูกวิพากษ์วิจารณ์ของประเทศ

Betsson กล่าวว่า รายได้เฉลี่ยต่อวันในช่วงสัปดาห์แรก ๆ ของไตรมาสสองกำลังอยู่ในระดับสูงกว่าช่วงเดียวกันของปี 2025 อยู่ 9% รายงานระหว่างกาลฉบับเต็มของไตรมาสแรกมีกำหนดเผยแพร่ในวันที่ 24 เมษายน