หุ้น AI คาดว่าจะขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคตท่ามกลางฤดูกาลของผลประกอบการที่หลากหลาย

การเติบโตและเซอร์ไพรส์ในกำไรของ S&P 500

ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ยังคงถกเถียงถึงผลกระทบของนโยบายภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ต่อเศรษฐกิจอเมริกา ฤดูการรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สอง (Q2) อาจให้เบาะแสที่ชัดเจน ระยะเวลานี้ซึ่งเริ่มขึ้นกลงในกลางเดือนกรกฎาคมเป็นโอกาสให้นักลงทุนประเมินผลกระทบจากลมแรงเศรษฐกิจในปัจจุบันและความหมายต่อภาพตลาดในอนาคต

ตัวบ่งชี้หนึ่งที่ได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิดในประสิทธิภาพองค์กรของไตรมาสสุดท้ายคืออัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ S&P 500 ตามวอลล์สตรีทฮอไรซอน Q2 พรีวิว นักวิเคราะห์คาด EPS ให้เติบโตถึง 4.8% สำหรับ Q2 ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดตั้งแต่ Q4 2023 อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์ยังยืนยันว่าสัญญาณการเติบโตนี้บ่งบอกถึงประสิทธิภาพที่ยืนมานานแม้จะมีความท้าทายทางเศรษฐศาสตร์มหภาคอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ดี นักลงทุนอาจหาได้ความสบายใจจากเทรนด์ประวัติศาสตร์: 75% ถึง 77% ของบริษัทใน S&P 500 เคยสามารถทำ EPS เกินคาดหมายได้สม่ำเสมอ และ Q2 น่าจะเป็นเช่นเดิมอยู่แล้ว โดยเฉพาะธนาคารสหรัฐใหญ่ๆ อย่างเช่น JPMorgan Chase, Citigroup และ Bank of America ได้รายงานผลการเงิน Q2 2025 ที่เกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์ เกี่ยวกับ EPS ตัวอย่างเช่น EPS ของ JPMorgan Chase ใน Q2 ที่ $4.96 นั้น เกินกว่าคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ $4.48 ผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกันมีให้เห็นใน Citigroup และ Bank of America โดยที่การเติบโตของ EPS มักจะเกินการทำนาย คาดการณ์ว่าแบบแผนนี้จะมีในบริษัท S&P 500 ส่วนใหญ่ เนื่องจากการปรับลดความคิดเห็นของนักวิเคราะห์ที่ขับเคลื่อนด้วยความกังวลทางการค้าและภาษีที่ลดการผ่านมาตรฐานของ “กำไร”

การประเมินค่าที่สูงส่งและความสามารถของภูมิภาค

หนึ่งในประเด็นที่น่าห่วงจากผลลัพธ์ทางการเงินของ Q2 คือการประเมินค่าที่สูงของตลาดตลาดลอยอยู่รอบๆ ratio ราคาต่อกำไร (P/E) ล่วงหน้าที่ 22 ถึง 23 เท่า (22-23x) — ระดับที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่ปี 2003 P/E ล่วงหน้าที่สูงขนาดนี้อาจบ่งบอกถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่แข็งแกร่งเกี่ยวกับการเติบโตของกำไรของบริษัทในอนาคต หรืออัตราเงินเฟ้อ ในทางตรงกันข้าม มันอาจเตือนถึงการประเมินค่ามากเกินไปหรือการเตือนว่าผลตอบแทนในอนาคตอาจจะต่ำกว่า

การหันไปที่ความสามารถของภูมิภาค พรีวิว Q2 ของ Wall Street Horizon ระบุตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโต EPS ของ S&P 500 ว่าเป็นเทคโนโลยีและบริการสื่อสาร คาดว่าเทคโนโลยีจะเห็นการเติบโตในอัตรา 18% ปีต่อปี โดยบริการสื่อสารคาดว่าจะเติบโตถึง 32% ในทางกลับกันพลังงานและวัสดุอาจเห็นกำไรที่หดลงประมาณ 19% ถึง 25% และ 12% ต่อปีตามลำดับ

ในอนาคต ภาคเทคโนโลยีโดยเฉพาะหุ้นปัญญาประดิษฐ์ (AI) คาดว่าจะยังคงโดดเด่น อาจชดเชยประสิทธิภาพที่อ่อนในพื้นที่อื่นๆ สำหรับนักลงทุนที่นำทางในไตรมาสที่ 3 นักวิเคราะห์หลายคนแนะนำพอร์ตการลงทุนที่สมดุลรวมทั้งทรัพย์สินการเติบโตที่มีคุณภาพอย่างหุ้นเทคโนโลยีหรือ AI พร้อมกับหุ้นป้องกันและหุ้นที่จ่ายปันผล นักลงทุนควรระวังแนวโน้มภาษีและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไปในอนาคต