ดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน ขณะที่ความขัดแย้งกับอิหร่านและราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้นเขย่าตลาด

ดัชนีดอลลาร์ใกล้แตะ 100 เมื่อความเสี่ยงสงคราม ราคาน้ำมัน และนโยบายเฟดมาบรรจบกัน

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก ทำสถิติปรับขึ้นรายสัปดาห์แรงที่สุดในรอบกว่าหนึ่งปี โดยเพิ่มขึ้นราว 1.4% ถึง 1.5% หลังความขัดแย้งที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่านสร้างความปั่นป่วนให้ตลาดโลก ดัชนีดีดตัวจากระดับกลาง ๆ 97 ไปทำจุดสูงสุดระหว่างวันแถว 99.20–99.43 ในสัปดาห์วันที่ 6–8 มีนาคม ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ดันให้ดอลลาร์ทำจุดสูงสุดในรอบหลายเดือนเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ

ณ เวลาที่รายงาน ดัชนีอยู่ที่ 99.27 การปรับขึ้นครั้งนี้เกิดขึ้นเมื่อผู้ลงทุนแห่เข้าหาดอลลาร์ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเชื่อมโยงกับการขยายปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐฯ-อิสราเอลต่ออิหร่าน การตอบโต้ของอิหร่านและ ความปั่นป่วนรุนแรง ต่อการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซ—หนึ่งในจุดคอขวดน้ำมันที่สำคัญที่สุดของโลก—ได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับอุปทานพลังงานและเงินเฟ้อในตลาดโลก

ประมาณ 20% ของการขนส่งน้ำมันทั่วโลกผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และปริมาณเรือบรรทุกน้ำมันที่ผ่านเส้นทางดังกล่าวลดลงอย่างมากในช่วงที่ความตึงเครียดพุ่งสูง เทรดเดอร์พลังงานตอบสนองอย่างรวดเร็ว ส่งให้เบรนท์ (Brent) ขยับขึ้นสู่ช่วงราว 93 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล โดยการเคลื่อนไหวของราคารายวันเคยสูงถึง 6% ถึง 15% ในช่วงพีก

น้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ก็ปรับขึ้นตามมาติด ๆ ไต่ขึ้นสู่ช่วงต้น ๆ 80 ดอลลาร์ และขณะนี้อยู่ที่ 89 ดอลลาร์ เทรดเดอร์ DEX สัญญาเพอร์เพทชวลบน Hyperliquid ในสุดสัปดาห์นี้กำลังเห็นราคา WTI ที่ น่าตกตะลึงถึง 115 ดอลลาร์ ราคาก๊าซธรรมชาติก็พุ่งขึ้นเช่นกัน เมื่อเทรดเดอร์ตีราคาความเป็นไปได้ของการหยุดชะงักของอุปทานที่ยืดเยื้อและความต้องการพลังงานโลกที่เพิ่มสูงขึ้น

ราคาพลังงานที่สูงขึ้นเหล่านี้ได้แปรเปลี่ยนเป็นความกังวลเงินเฟ้อรอบใหม่อย่างรวดเร็ว นักวิเคราะห์ ประเมิน ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันแบบยืนระยะ 10 ดอลลาร์ อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นราว 0.2% ถึง 0.4% และอาจเพิ่มมากกว่านั้นได้หากต้นทุนพลังงานยังอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน

ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อนั้นทำให้ตลาดต้องทบทวนความคาดหวังต่อนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในปีนี้ อย่างไรก็ดี เครื่องมือ Fedwatch ของ CME แสดงว่า ไม่มีการเปลี่ยนแปลง ในอีกเก้าวันข้างหน้าที่การประชุมเฟดครั้งถัดไป ขณะนี้ตลาดฟิวเจอร์สแสดงความน่าจะเป็นของการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยโอกาสร่วงจากราว 50% ลงมาใกล้ 30%

นักลงทุนยังลดความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยรวมในปี 2026 ลงเหลือราว 40 เบสิสพอยต์ จากคาดการณ์ก่อนหน้าที่ใกล้ 60 เบสิสพอยต์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นได้ตอกย้ำความได้เปรียบของดอลลาร์ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีปรับขึ้นเหนือ ระดับ 4% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับเศรษฐกิจหลักอื่น ๆ กว้างขึ้น โดยเฉพาะยูโรโซนและ ญี่ปุ่น

ดอลลาร์แข็งค่ากว้างขวางเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักในสัปดาห์นี้ ยูโรอ่อนค่าลงไปใกล้ช่วง 1.16 ดอลลาร์ระหว่างการปรับขึ้น ขณะที่เงินเยนญี่ปุ่นซื้อขายใกล้ 157 เยนต่อดอลลาร์ และเงินปอนด์อังกฤษก็อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์เช่นกัน

นักยุทธศาสตร์ตลาด กล่าว ว่าการเคลื่อนไหวของดอลลาร์สะท้อนพฤติกรรม “หนีไปหาความปลอดภัย” แบบคลาสสิกในช่วงวิกฤตภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมอย่าง ทองคำ และฟรังก์สวิส มักได้ประโยชน์ในช่วงเวลาแห่งความไม่มั่นคง แต่สภาพคล่องของดอลลาร์และบทบาทในฐานะสกุลเงินทุนสำรองของโลกมักทำให้ดอลลาร์เป็นจุดหมายหลักของเงินทุนทั่วโลกเมื่อเกิดความตึงเครียดในตลาด

อีกปัจจัยหนึ่งที่หนุนดอลลาร์คือสถานะของสหรัฐฯ ในฐานะ ผู้ผลิตพลังงานรายใหญ่ ต่างจากยุโรปและญี่ปุ่นที่พึ่งพาการนำเข้าน้ำมันและก๊าซอย่างมาก ปัจจุบันสหรัฐฯ ดำเนินบทบาทเป็นผู้ส่งออกพลังงานสุทธิ ดังนั้นราคาพลังงานโลกที่สูงขึ้นจึงอาจช่วยปรับปรุงดุลการค้าและเสริมความแข็งแกร่งของดอลลาร์ในช่วงช็อกด้านสินค้าโภคภัณฑ์

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ยังมีส่วนสร้างฉากหลังทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ช่วยหนุนการปรับขึ้นของดอลลาร์ ทรัมป์ บอก ผู้สื่อข่าวว่าเขา “ไม่กังวลเรื่องการส่งทหารลงพื้นที่” หากจำเป็นต้องยกระดับทางทหารในอิหร่าน ขณะเดียวกันก็ชี้ว่าการบุกภาคพื้นดินขนาดใหญ่ท้ายที่สุดอาจเป็น “การเสียเวลา”

ความเห็นของทรัมป์ คำแถลงจากผู้นำสหรัฐฯ รายอื่น ๆ ทางการอิหร่าน และผู้เล่นนานาชาติ ทำให้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง เพิ่มอีกชั้นของความไม่แน่นอนให้กับตลาดการเงินที่กำลังปรับตัวต่อราคาพลังงานที่สูงขึ้นและความคาดหวังของธนาคารกลางที่เปลี่ยนไป

ปัจจัยทางเทคนิคก็มีบทบาทเช่นกัน ดัชนีดอลลาร์ทะลุแนวต้านสำคัญบริเวณช่วง 98.4 ถึง 98.5 ส่งผลให้เกิดแรงซื้อเพิ่มเติมเมื่อเทรดเดอร์ปิดสถานะเดิมพันฝั่งลบต่อสกุลเงินที่เคยมีอยู่ก่อนหน้า

ในขณะเดียวกัน อิหร่านได้ แต่งตั้ง ผู้นำสูงสุดคนใหม่ โดยโมจตาบา คาเมเนอี บุตรวัย 56 ปีของอดีตผู้นำสูงสุด อยาตอลเลาะห์ อาลี คาเมเนอี ได้เข้ารับบทบาทดังกล่าว พลวัตของระบอบใหม่อาจนำไปสู่ถ้อยคำที่แข็งกร้าวขึ้นและท่าทีภายนอกที่แข็งขึ้น

การผสมผสานกันของแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ผูกกับราคาพลังงาน และความคาดหวังที่ลดลงต่อการผ่อนคลายนโยบายของเฟด ได้สร้างแรงส่งหนุนอย่างทรงพลังให้กับดอลลาร์

ขณะนี้นักวิเคราะห์ชี้ไปที่ระดับเชิงจิตวิทยา 100 ของดัชนีดอลลาร์ว่าเป็นเป้าหมายถัดไปที่เป็นไปได้ หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังอยู่ในระดับสูง และขึ้นอยู่กับสไตล์การปกครองของโมจตาบา คาเมเนอี ผู้สังเกตการณ์จำนวนมากเชื่อว่าเขาอาจสะท้อนแนวคิดของบิดาอย่างใกล้ชิด ซึ่งหมายความว่าอิหร่านน่าจะยังคงยุทธศาสตร์ “การยับยั้งก่อน” ต่อไป

สำหรับตอนนี้ ข้อความของดอลลาร์ถึงตลาดโลกนั้นเรียบง่าย: เมื่อความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้นและราคาน้ำมันพุ่งสูง สกุลเงินทุนสำรองของโลกก็มักจะกลับมาอยู่ศูนย์กลางเวทีเสมอ

คำถามที่พบบ่อย 🔎

• ทำไมดอลลาร์สหรัฐถึงปรับขึ้นในเดือนมีนาคม 2026?
  ดอลลาร์แข็งค่าจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และความคาดหวังที่ลดลงต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ
• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) คืออะไร?
  DXY วัดมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก รวมถึงยูโร เยน และปอนด์อังกฤษ
• ราคาน้ำมันมีผลต่อดอลลาร์สหรัฐอย่างไร?
  ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นอาจหนุนดอลลาร์ให้แข็งค่า เพราะสหรัฐฯ เป็นผู้ส่งออกพลังงานรายใหญ่ และนักลงทุนทั่วโลกมองหาสภาพคล่องของดอลลาร์ในช่วงช็อกด้านพลังงาน
• ดอลลาร์อาจยังปรับขึ้นต่อไปในปี 2026 หรือไม่?
  นักวิเคราะห์ระบุว่าดอลลาร์อาจยังแข็งแกร่งได้ หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางยังยืดเยื้อ ราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง และเฟดเลื่อนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป