Deribit ผู้บริหารกล่าวว่า 'การวางตำแหน่งของสถาบันที่ซับซ้อน' กำลังผลักดันการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin

ความอยากกินออปชั่นเพิ่มขึ้นพร้อมราคาขณะที่ ETFs และกระแสลมมหภาคกัดให้แรงขึ้น

ใน กระดานออปชั่น, ทาง call ยังคงนำทางให้กับตลาด ข้อมูลจาก Coinglass.com แสดงให้เห็นว่า call แสดงถึง 59.77% ของ open interest (OI) ในขณะที่ put มีเพียง 40.23% — โดยประมาณ 245,840 BTC ใน call OI กับ 165,501 BTC ใน put — และภายใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมามีแนวโน้มเดียวกัน โดยทาง call อยู่ที่ 51.9% ของปริมาณเมื่อเทียบกับ 48.1% สำหรับ put (ประมาณ 38,748 BTC ใน call, 35,914 BTC ใน put) แปลความได้: นักลงทุนที่ชอบการซื้อช่วงที่ร่วงลงชอบใช้ออปชั่นที่มีการจำกัดความเสี่ยง

ตำแหน่งที่นักลงทุนมุ่งมั่น: Dec. 26, 2025, ทาง call ครองครอง open interest นำโดย strike ที่ $140,000 (9,893 BTC OI), ตามด้วย $200,000 (8,577 BTC), $120,000 (6,895 BTC), $150,000 (6,389 BTC), และ $160,000 (5,463 BTC) มีความสนใจที่มีความหมายที่ $130,000 (4,727 BTC), ขณะที่ call ราคา $124,000 ในวันที่ 31 ตุลาคมนั่งอยู่สูงที่ 6,538 BTC — อยู่ในตำแหน่งที่ดีสำหรับความแข็งแกร่งในระยะสั้น

การกระจายวันนี้นิยมทาง call ที่มีวันที่สั้นบน Deribit — เมื่อวันที่ 31 ตุลาคม $128,000, $124,000 และ $126,000 นำปริมาณ (2,306 BTC, 1,737 BTC และ 1,349 BTC) หมีไม่ขาด: วันที่ 24 ตุลาคม put ที่ $108,000 พิมพ์ 1,703 BTC และวันที่ 17 ตุลาคม put ที่ $110,000 พิมพ์ 1,279 BTC ใน Bybit, put ที่มีการปรับไป $40,000 USDT-settled สำหรับวันที่ 26 ธันวาคม ปรากฏด้วยปริมาณประมาณ 1,403 BTC — วิธีการของสถาบันที่บอกว่า “ประกันยังสำคัญ”

โดยรวมแล้ว open interest ในออปชั่นของ Bitcoin อยู่ใกล้ระดับสูงสุดใน Coinglass, ในช่วงพันล้านกว่าห้าสิบ, ได้ขึ้นมาในราคาผ่าน Q3 เข้าสู่เดือนตุลาคม ซึ่งการขึ้นนี้เข้ากับแผนการเล่นคลาสสิก “แนวโน้ม แล้วออปชั่นขยายมัน”: call เงินทุนขึ้นราคาในขณะที่ put สนับสนุนโครงสร้าง

Max pain — ระดับที่ผู้ขายออปชั่นเจ็บน้อยที่สุด — แผนที่ภาพลักษณ์ของแรงจูงใจ สำหรับวันที่ 31 ตุลาคม, มันลอยอยู่รอบ $125,000 สำหรับกลุ่มวันที่ 10 ตุลาคม, มันเลื่อนไปใกล้ $116,000 เข้าใกล้สิ้นปี, มันมีแนวโน้มใกล้ $110,000 กล่าวในที่เรียบง่าย: ผู้ค้าจะชอบโซนความนิ่งใกล้ $125K ในระยะสั้น, ขณะที่แรงโน้มถ่วงลึกลงในวันหมดอายุในฤดูหนาวจะเหมาะกับผู้ขายสัญญาดี

บริบทนั้นสำคัญ Bitcoin เริ่มต้นสิงหาคมด้วยการแสดงอย่างหรูหรา, ขึ้นสูงกว่า $125,500 และสมกับ “Uptober,” โดยประมาณ 12% ห่างจากการพิมพ์ $110,000 ของสัปดาห์ที่แล้ว, ขณะที่ ทองคำ ก็ทำสถิติใหม่ — ภาพรวมของทุนที่แตะข้างๆ การป้องกันสินทรัพย์แข็งค่า. โทนมหภาคนี้เข้าสู่ออปชั่นโดยตรง: ทาง call กระจายมากขึ้น, ปฏิทินมากขึ้น, โครงสร้างขึ้นมากขึ้น — กับพล็อตที่เพียงพอเพื่อให้ผู้บริหารความเสี่ยงสุขุมในยามค่ำคืน

Jean-David Péquignot, หัวหน้าฝ่ายการค้า (CCO) ของ Deribit โดย Coinbase, บอก Bitcoin.com News ว่าการขึ้นที่ผ่านมาสะท้อนการรวมตัวของปัจจัย — ความวิตกเกี่ยวกับการปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ, ประมาณ $3.2 พันล้านในการไหลเข้าของกองทุนซื้อขายตามสถานที่ (ETF), และปริมาณสำรองในตลาดแลกเปลี่ยนที่ลดลง — เขาเรียกว่าเป็นวงจรที่เสริมตัวเอง เขาเห็นเป้าหมายระหว่าง $128,000 และ $138,000 หากแนวโน้มยังคงอยู่, กับอากาศทางยุทธวิธีที่ $118,000 หากนโยบายมีการเปลี่ยนแปลง

และ Péquignot ระบุสัญญาณความผันผวน: “ท่ามกลางการขึ้น, ตลาดออปชั่นของ bitcoin ยังคงคล่องแคล่ว, บ่งบอกถึงการวางตำแหน่งที่ซับซ้อนของสถาบันสำหรับการขึ้นต่อ,” ผู้บริหาร Deribit กล่าวในบันทึกตลาดส่งถึงกองบรรณาธิการของเรา “1 สัปดาห์ BTC ATM ความผันผวนโดยนัยได้ขึ้นจาก 30% ต้นเดือนตุลาคมถึง 38% แต่ 1 เดือน IV เพิ่มขึ้นเพียง 2.5%, บ่งบอกถึงการเคลื่อนไหวเรียบร้อยเมื่อเทียบกับการกระทำของราคาสปอต”

เขาเสริมว่าการกระจายการไหลโน้มเอียงบวกโดยไม่มีการคลั่งไคล้: “Call spread และ call calendar spread แสดงกิจกรรมการซื้อขายที่แข็งแกร่ง, ในขณะที่ call ครองประมาณ 62% ของปริมาณออปชั่นบน Deribit. ผู้ค้าตัวเลือกกำลังเดิมพันในขยายขึ้นใน Q4 แต่ไม่ได้เดิมพันทั้งหมดกับความสุขที่บ้าคลั่งด้วย call ที่เรียงซ้อนกันตามป้องกัน,” Péquignot กล่าว

ผู้บริหาร Deribit เพิ่มเติม:

“ค่อนข้างบวกไปจนถึงปลายกันยายน, skew ของ Put-Call ระยะเวลา 30 วัน ใกล้จะเป็นกลาง, ยืนยันการวางตำแหน่งใหม่ในแง่บวกนี้ และอัตราส่วน Put/Call สำหรับการหมดอายุสิ้นตุลาคมและหน้าต่อไปแสดง Open Interest ขนาดใหญ่ใน call เมื่อเทียบกับ put. ตำแหน่ง call สั้นสำหรับสิ้นตุลาคมต้องทำการเรียกที่สูงขึ้น, ย้าย strike ไปที่ 126k–130k.

รายการตรวจสอบความเสี่ยงของเขาเรียบง่ายและใช้งานได้จริง: “จากตรงนี้, สังเกตความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและการเปลี่ยนแหล่งที่มาของปริมาณ put เป็นธงแดงสำหรับการแก้ไขระยะสั้น. พวกขาขึ้นกำลังมองไปที่ $130K+, และพวกขาหมีอาจพบโอกาสในการบีบที่ถูกซื้อเกิน”
กล่าวโดยง่ายสำหรับนักเทรด: การขึ้นเชิญชวนที่ $126,000–$130,000 ยังคงเป็นแม่เหล็กในระยะสั้น, ธันวาคมยังคงถือเป้าหมายที่ต้องการ $140,000–$200,000 และแรงโน้มถ่วง max pain พร้อมกับการคุ้มกันของผู้ค้าสามารถทำให้แถบ $124K–$128K รู้สึกเหนียว นำทางให้แน่นอน, เคารพ gamma, และให้ตลาดออปชั่นจ่ายสำหรับความอดทนของคุณ.