ดัชนีความกลัวคริปโตร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ RSI ของบิตคอยน์เข้าใกล้ระดับที่พบได้เฉพาะในช่วงการร่วงหนักครั้งใหญ่

บิตคอยน์เข้าสู่ภาวะขายมากเกินไปอย่างรุนแรง

เมื่อวันอังคาร บิตคอยน์ร่วงลงทำจุดต่ำสุดระหว่างวันที่ $62,525 ต่อเหรียญบน Bitstamp ขณะที่สถานะ Long ของ BTC มูลค่าราว $156 ล้าน ถูกล้างพอร์ตไปก่อนจบวัน การล้างพอร์ตของบิตคอยน์คิดเป็นสัดส่วนหลักของเม็ดเงินมากกว่า 400 ล้านดอลลาร์ที่หายไปทั่วตลาดอนุพันธ์ในวงกว้าง ช่วงนี้ถือว่าโหดมาก โดย BTC ลดลง 7.5% ในสัปดาห์นี้และ 29.2% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ทำให้เกิด ข้อสงสัยครั้งใหม่ ต่อภาพเล่าเรื่อง ‘ทองคำดิจิทัล’ ที่เคยถูกยกย่องของสินทรัพย์นี้

“บิตคอยน์กำลังอยู่ในช่วง ‘ไม่ใช่ทองคำดิจิทัล’” ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Cryptoquant โพสต์ บน X เมื่อวันอังคาร ขณะที่ความเชื่อมั่นดิ่งลงสู่ระดับที่ไม่เห็นมาตั้งแต่เหตุการณ์ พังทลาย ปี 2020 ที่เกี่ยวโยงกับ Terra และ FTX นักเทรดแทบไม่อาจถูกตำหนิที่รู้สึกหดหู่ได้: ทองคำ พุ่งขึ้น 74% เทียบกับดอลลาร์ ทิ้งบิตคอยน์ไว้ข้างหลัง และ Bloomberg รายงานว่าโลหะมีค่านี้แซงหน้าดอลลาร์สหรัฐขึ้นเป็นสินทรัพย์สำรองโลกที่ใหญ่ที่สุดแล้ว

กระแสเงินทุนจากสถาบันก็แทบไม่ช่วยปลอบใจ เพราะเงินไหลออกจากกองทุน ETF ยังคงสะสมต่อเนื่อง “การขายสุทธิของสถาบันที่ดุดันที่สุดในประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์เกิดขึ้นในสัปดาห์ที่แล้ว” ผู้ก่อตั้ง Capriole.com Charles Edwards เขียน บน X ขณะที่เทรดเดอร์รายใหญ่ของ Hyperliquid/Hyperunit ที่รู้จักกันในชื่อ @Garrettbullish บน X ก็ไม่อ้อมค้อม เตือน ว่า “จะเป็นฤดูหนาวที่ยาวนานสำหรับทุกคน ไม่ใช่แค่คริปโต”

ด้าน ตัวชี้วัด ทางเทคนิคก็ ส่งสัญญาณ เช่นกัน และ RSI รายสัปดาห์ของบิตคอยน์เพิ่งแตะระดับที่ต่ำที่สุดระดับหนึ่งในประวัติศาสตร์ “บิตคอยน์กำลังเข้าใกล้ภาวะขายมากเกินไปใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล” หัวหน้านักวิจัยของ Galaxy Digital Alex Thorn เขียน บน X “RSI รายสัปดาห์ต่ำกว่าทุกช่วงเวลา ยกเว้นช่วงตลาดหมีที่มืดมนที่สุด” Thorn เสริมว่า:

“[ค่า] ที่ต่ำกว่านี้หลังปี 2016 มีเพียงช่วง พ.ย./ธ.ค. 2018 ตอนที่ btc ร่วงจาก $6k เหลือ $3k และช่วง มิ.ย./ก.ค. 2022 ตอนที่ 3AC ล่ม (และเรามารู้ทีหลังว่า genesis ก็ล้มละลายแล้ว)”

ผู้ก่อตั้ง checkonchain.com อย่าง Checkmate โต้แย้งว่าบิตคอยน์อยู่ในภาวะขายมากเกินไปอย่างหนักตามหลายโมเดล โดยช่วงเลวร้ายที่สุดของการปรับฐานราคาอาจผ่านไปแล้ว แม้ยังมีโอกาสแกว่งตัวออกข้างต่อไป เขาแนะนำให้เมินอารมณ์ตลาดฝั่งหมี และทยอยสะสมบิตคอยน์อย่างสม่ำเสมอในช่วงราคาต่ำชั่วคราวนี้ “เราอยู่ในกลุ่มล่าง 20% ของความเบี่ยงเบนที่อนุรักษ์นิยมที่สุด และอยู่ในกลุ่มล่าง 5% ของความเบี่ยงเบนที่ดุดันที่สุดจากโมเดลจุดยึดที่สมเหตุสมผลใดๆ” เขา กล่าว

Checkmate กล่าวต่อ:

“บิตคอยน์ตายแล้ว จะไม่กลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยอีก และโมเดลของคุณพังหมด … หรือคุณควรเมินพวกหมี ถ่อมตัวให้มาก และค่อยๆ DCA สะสม sats ตั้งแต่ตรงนี้เป็นต้นไป”

นอกจากนี้ Crypto Fear and Greed Index (CFGI) ที่โฮสต์บน alternative.me เผยว่าเมื่อวานตัวชี้วัดร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดตลอดกาลที่ 5 จาก 100 — ซึ่งถูกจัดอยู่ในหมวด “ความกลัวขั้นสุด” ณ วันนี้ 24 ก.พ. ค่า CFGI ขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 8 จาก 100 ซึ่งยังคงเข้าข่าย “ความกลัวขั้นสุด” อย่างชัดเจน ค่านี้เป็นสัญญาณที่เด่นชัดว่าผู้เทรดยังคงกังวลอย่างมากต่อสิ่งที่อาจเกิดขึ้นข้างหน้า

เหตุการณ์นี้จะเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ลึกกว่านั้น หรือเป็นเพียงอีกหนึ่งบทที่โหดร้ายในประวัติศาสตร์วัฏจักรของบิตคอยน์ ขึ้นอยู่กับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป: การยอมแพ้ขายทิ้ง (capitulation) หรือความเชื่อมั่นเงียบๆ ที่ยืนระยะ เมื่อความเชื่อมั่นขูดแตะระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ การล้างพอร์ตช่วยกวาดเลเวอเรจส่วนเกินออก และโมเดลระยะยาวส่งสัญญาณความเบี่ยงเบนสุดขั้ว ตลาดจึงยืนอยู่ ณ ทางแยกทางจิตวิทยา

สำหรับบางคน การพังลงครั้งนี้ท้าทายสมมติฐาน ‘ทองคำดิจิทัล’; สำหรับอีกบางคน มันคือความอึดอัดที่ในอดีตมักมาก่อนช่วงฟื้นตัว เมื่อความกลัวครอบงำกระดานราคาและความผันผวนยังคงอยู่ สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือ — สัปดาห์ข้างหน้าจะทดสอบไม่ใช่แค่ระดับราคา แต่รวมถึงความเชื่อของนักลงทุนต่อเส้นทางระยะยาวของบิตคอยน์ด้วย

FAQ 🔎

• ทำไม Crypto Fear and Greed Index ถึงร่วงลงไปที่ 5?
  ดัชนีร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 5 เนื่องจากบิตคอยน์ปรับตัวลงแรงรายสัปดาห์ มีการล้างพอร์ตจำนวนมาก และแรงกดดันจากการขายของสถาบันที่เพิ่มขึ้น
• ความกลัวขั้นสุดหมายความว่าอย่างไรต่อราคาบิตคอยน์?
  ความกลัวขั้นสุดบ่งชี้ถึงความรู้สึกฝั่งหมีอย่างกว้างขวาง ซึ่งในอดีตมักปรากฏใกล้จุดต่ำสุดของตลาด แต่ไม่ได้รับประกันว่าจะเด้งกลับทันที
• ระหว่างการร่วงล่าสุดของบิตคอยน์ มีการล้างพอร์ตมากแค่ไหน?
  ตำแหน่งในคริปโตราว $414 ล้านถูกล้างพอร์ตภายในวันเดียว รวมถึงสถานะ Long ของบิตคอยน์ราว $140 ล้าน
• ตอนนี้บิตคอยน์ถือว่าขายมากเกินไปหรือไม่?
  นักวิเคราะห์หลายรายชี้ไปที่ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) รายสัปดาห์ของบิตคอยน์ที่ต่ำเป็นประวัติการณ์ ว่าเป็นหลักฐานว่าสินทรัพย์กำลังเข้าใกล้ภาวะขายมากเกินไปอย่างลึก