Coinbase vs. Nevada: ใครเป็นผู้ควบคุมสัญญาเหตุการณ์ตลาดทำนาย?

การยกเลิกกฎหมายของรัฐบาลกลางหรือกฎหมายการพนันของรัฐ? การต่อสู้ของ Coinbase มุ่งหน้าสู่ศาล

ข้อพิพาท ระหว่าง Coinbase และ Nevada Gaming Control Board (NGCB) เน้นย้ำถึงความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นระหว่างการกำกับดูแลคริปโตของรัฐบาลกลางและกฎหมายการพนันของรัฐ ประเด็นคือ: สัญญาที่มีการควบคุมโดยคณะกรรมาธิการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ฟิวเจอร์สสามารถถูกจัดการว่าเป็นการเดิมพันที่ไม่มีใบอนุญาตภายใต้กฎหมายของเนวาดาได้หรือไม่

NGCB ได้ยื่น ดำเนินการบังคับใช้ทางแพ่ง เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2569 กล่าวหา Coinbase ว่าเสนอการเล่นกีฬาและสัญญาเหตุการณ์ที่ไม่มีใบอนุญาตในเนวาดา ศาลรัฐปฏิเสธคำสั่งห้ามชั่วคราวแบบเสือกในวันถัดไป กำหนดการไต่สวนในสัปดาห์ถัดไป

Coinbase ตอบกลับเมื่อ 4 กุมภาพันธ์ด้วยคำฟ้องรัฐบาลกลางว่า พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์เป็นผู้จัดการกีดกันการแทรกแซงของรัฐ เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลาง ปฏิเสธ ที่จะให้การคุ้มครองเร่งด่วน อนุญาตให้คดีของรัฐดำเนินต่อไปพร้อมการดำเนินคดีต่อไป

คำถามพื้นฐานคือ: สัญญาเหล่านี้คืออนุพันธ์หรือการเดิมพัน? ตลาดการทำนายอนุญาตให้ผู้ใช้ค้าขายกับผลลัพธ์ เช่น ผลลัพธ์กีฬาไปจนถึงข้อมูลเศรษฐกิจ ผ่านการเป็นหุ้นส่วนเช่นการจัดการของ Coinbase กับ Kalshi ซึ่งเป็นตลาดการค้าสัญญาที่ได้รับการลงทะเบียนจาก CFTC

หน่วยงานกำกับดูแลของเนวาดา โต้แย้งว่าสัญญาที่ผูกกับผลลัพธ์กีฬาเข้าข่ายเป็น “กิจกรรมการพนัน” ตามกฎหมายของรัฐและต้องการใบอนุญาตการเล่นเกม กฎเกณฑ์ของรัฐที่อ้างอิงในข้อร้องเรียนรวมถึงข้อห้ามในการเล่นเกมที่ไม่ได้รับอนุญาตและกลุ่มการเดิมพันที่ผิดกฎหมาย เจ้าหน้าที่ของเนวาดายืนยันว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นการคุ้มครองสวัสดิการของประชาชนและอุตสาหกรรมเกมมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ของรัฐ

Coinbase ซึ่งจดทะเบียนเป็นพ่อค้าที่คอมมิชชั่นฟิวเจอร์ส โต้แย้งว่าสัญญาเหตุการณ์เหล่านี้คือ “การแลกเปลี่ยน” ภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลางและอยู่ภายใต้เขตอำนาจของ CFTC บริษัท ยกเลิกอำนาจ ผู้ควบคุมและพัฒนา (express, field and conflict preemption) ภายใต้ด้วยคำประกาศของรัฐบาลกลาง โต้แย้งว่าการที่มีกฎหมายการพนันของรัฐในสายตาต่างๆ จะบั่นทอนความเป็นเอกภาพของประเทศ

บริษัทยังชี้ให้เห็นว่า Kalshi ยังคงเข้าถึงได้ในเนวาดาภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC หลังจากที่เนวาดาได้ดำเนินการกับแพลตฟอร์มอื่น ๆ เช่น Polymarket และ Kalshi ในกระบวนการทางกฎหมายก่อนหน้านี้

นอกเหนือจากดราม่าในศาลแล้ว สิ่งเหล่านี้มีผลกระทบทั่วประเทศ หากเนวาดาชนะ รัฐอื่นอาจจัดประเภทสัญญาเหตุการณ์ที่ได้รับอนุมัติจาก CFTC เป็นการพนัน สร้างความยุ่งเหยิงในการปฏิบัติตามกฎระเบียบ 50 รัฐ หาก Coinbase ประสบความสำเร็จ อาจเป็นการยืนยันอำนาจของรัฐบาลกลางสำหรับการจัดการการแลกเปลี่ยน และเสริมเส้นทางการกำกับดูแลที่เป็นเครื่องหมายมาตรฐานสำหรับตลาดการทำนาย

กรณีนี้มาถึงเมื่อ ตลาดการทำนาย ขยายตัวอย่างรวดเร็ว พร้อม คดีกฎหมายที่รัฐออกมา ต่อต้านพวกเขา โดยผู้สนับสนุนชี้ให้เห็นถึงความสามารถในการป้องกันความเสี่ยงและการค้นหาราคาของพวกเขา ในทางกลับกันนักวิจารณ์ โดยเฉพาะกลุ่มเกมที่จัดตั้งขึ้น มองว่าพวกเขาเป็นการแข่งขันที่ข้ามกรอบการออกใบอนุญาตที่จัดตั้งขึ้น

ด้วยการไต่สวนที่กำหนดไว้ในศาลของรัฐและรัฐบาลกลางในเดือนนี้ ผลลัพธ์นี้อาจกำหนดได้ว่าอนุพันธ์คริปโตจะดำเนินการภายใต้กฎระเบียบแห่งชาติเดียวหรือ 50 กฎหมายที่แตกต่างกัน ทั้งหน่วยงานกำกับดูแลและการแลกเปลี่ยนกำลังจะได้รู้ว่าการยกเลิกกฎหมายของรัฐบาลกลางไปไกลแค่ไหน

คำถามที่พบบ่อย ❓

• เนวาดากล่าวหา Coinbase อย่างไร?
  หน่วยงานกำกับดูแลของเนวาดาอ้างว่า Coinbase เสนอสัญญากีฬาที่ไม่มีใบอนุญาตและเหตุการณ์ที่ตรงตามคุณสมบัติเป็นการเดิมพันภายใต้กฎหมายของรัฐ
• อะไรคือการป้องกันของ Coinbase?
  Coinbase โต้แย้งว่าสัญญาเป็นการแลกเปลี่ยนที่ได้รับการควบคุมจากรัฐบาลกลางภายใต้พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์และอยู่ภายใต้อำนาจของ CFTC
• ทำไมกรณีนี้จึงสำคัญระดับชาติ?
  คำตัดสินอาจกำหนดได้ว่ารัฐสามารถกำหนดกฎหมายการพนันตลาดการทำนายที่ได้รับการอนุมัติจาก CFTC ได้หรือไม่
• จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป?
  การพิจารณาในศาลของรัฐและรัฐบาลกลางถูกกำหนดไว้ในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 เพื่อพิจารณาคำขอคำสั่งห้ามและข้อเรียกร้องการยกเลิกกฎหมาย