ชิฟฟ์พิจารณาทองคำที่ 11,400 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาปรับตัวลดลง และแนวโน้มพุ่งขึ้น 178% ถูกตั้งคำถาม

ทองคำ $11,400? ชิฟฟ์เสนอฉากทัศน์พุ่ง 178% ขณะราคาปรับลง

แรงกดดันต่อตลาดทองคำผูกโยงมากขึ้นกับความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อและการขยายตัวทางการคลัง ตามที่นักเศรษฐศาสตร์และผู้สนับสนุนทองคำ ปีเตอร์ ชิฟฟ์ ระบุเมื่อวันที่ 23 มีนาคมในโพสต์บน X การวิเคราะห์ของเขาชี้ว่าการขาดดุลที่เกิดจากสงครามและการตอบสนองเชิงนโยบายการเงินเป็นแรงขับสำคัญที่กำหนดทิศทางราคาในระยะยาว

การที่ทองคำร่วงลงในการซื้อขายล่าสุดสะท้อนการกลับทิศอย่างรวดเร็วจากระดับสูงเป็นประวัติการณ์ เมื่อผู้ลงทุนลดการถือครองโลหะมีค่าดังกล่าว แม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ โดยการขาดทุนเร่งตัวขึ้นในวันจันทร์ การร่วงจากจุดสูงสุดตลอดกาลทำให้ทองคำถอยลงจากราว $5,608 ต่อออนซ์ในช่วงปลายเดือนมกราคม มาอยู่แถว $4,429 ลดลงประมาณ $1,179 หรือปรับฐานราว 21% ขณะที่ราคาลดลง 1.3% ระหว่างการซื้อขายวันจันทร์ และช่วงหนึ่งร่วงลงไปใกล้ $4,100 ระหว่างวัน

แรงขายยิ่งทวีความรุนแรงหลังประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์โพสต์บนโซเชียลมีเดียประกาศพักแผนโจมตีทางทหารต่อโครงสร้างพื้นฐานพลังงานของอิหร่านเป็นเวลา 5 วัน โดยอ้างถึงความคืบหน้าในการเจรจา ซึ่งทำให้พรีเมียมจากความเสี่ยงสงครามที่เคยพยุงทองคำหายไป ชิฟฟ์แสดงความเห็นว่า:

“ในช่วงเดือนแรก ๆ ของวิกฤตการเงินโลกปี 2008 (GFC) ทองคำร่วง 32% หรือราว 40% ของกำไรจากตลาดกระทิงก่อนหน้า หลังจากทองคำทำจุดต่ำสุด มันพุ่ง 178% ในช่วงสามปีถัดมา วันนี้ทองคำเกือบแตะ $4,100 ลดลง 27% หรือราว 40% ของกำไรนับตั้งแต่ $2K การพุ่ง 178% จากจุดต่ำดังกล่าวจะพาทองคำไปที่ $11,400”

ความเคลื่อนไหวของตลาดล่าสุดได้เพิ่มแรงกดดันระยะสั้นต่อราคาทองคำ แม้เหตุผลเชิงบวกในระยะยาวยังคงอยู่ กระแสเงินลงทุนหมุนออกจากโลหะมีค่า เนื่องจากบทบาทสินทรัพย์ปลอดภัยถูกตั้งคำถามระหว่างสงครามในอิหร่าน ขณะเดียวกัน การปรับลงยังส่งนัยต่อหุ้นเหมืองแร่ซึ่งโดยปกติจะขยายแรงเคลื่อนไหวของราคา ราคาทองคำแท่งที่ลดลงทำให้ความคาดหวังรายได้ของผู้ผลิตลดลง ในเวลาเดียวกัน ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นเพิ่มค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน บีบอัตรากำไรทั่วทั้งอุตสาหกรรม

ความเสี่ยงเงินเฟ้อและการขยายตัวทางการคลังเป็นแกนยึดมุมมองระยะยาว

การเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์เป็นฐานให้กับวิทยานิพนธ์ภาพใหญ่ของเขา โดยใช้วัฏจักรตลาดในอดีตเป็นเลนส์ในการตีความความผันผวนปัจจุบัน นักเศรษฐศาสตร์มองว่าการย่อตัวแรงเป็นเพียงช่วงชั่วคราวภายในแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว โดยเฉพาะในช่วงที่ถูกกำหนดโดยความตึงเครียดทางการเงินและการแทรกแซงเชิงนโยบาย ด้วยการเทียบเคียงกับวิกฤตปี 2008 ชิฟฟ์เน้นว่า การปรับลงในขนาดใกล้เคียงกันในอดีตเคยเป็นบทนำของการปรับขึ้นยาวนานที่เชื่อมโยงกับความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาค

การเสื่อมถอยทางการคลังและแรงกดดันทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นเป็นอีกเสาหลักของมุมมองเขา ซึ่งขยายไปไกลกว่าต้นทุนสงครามในทันที “ถ้าสงครามจบลงเร็ว นั่นเป็นลบต่อทองคำ แต่ไม่มากพอจะหักล้างสิ่งดีทั้งหมด อีกทั้งรัฐบาลยังต้องจ่ายเพื่อเติมอาวุธที่ใช้ไปและสร้างสิ่งที่ทำลายขึ้นใหม่ ดังนั้นจะมีการขาดดุลมากขึ้นและเงินเฟ้อมากกว่ากรณีที่ไม่เคยมีสงคราม” ชิฟฟ์กล่าว พร้อมเสริมว่า:

“ถ้าคุณมองบวกกับทองคำก่อนสงคราม ตอนนี้คุณควรมองบวกมากขึ้น สงครามหมายถึงการขาดดุลงบประมาณสหรัฐที่พุ่งสูง ราคาสินค้าอาหารและพลังงานที่ทะยาน ภาวะถดถอย การว่างงานเพิ่มขึ้น หุ้น พันธบัตร และราคาอสังหาริมทรัพย์ทรุดตัว การก่อการร้ายเพิ่มขึ้น และวิกฤตการเงิน”

ความคาดหวังด้านนโยบายการเงินและพฤติกรรมผู้บริโภคก็ถูกรวมไว้ในการประเมินพลวัตเงินเฟ้อของเขา ชิฟฟ์เชื่อมโยงราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกับการใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นที่ลดลง โดยอธิบายว่าการเปลี่ยนแปลงนั้นเป็นตัวเร่งให้เศรษฐกิจหดตัว มากกว่าจะเป็นเงินเฟ้อในทันที เขาโต้แย้งว่าสภาพเศรษฐกิจถดถอยจะผลักดันให้มีการลดดอกเบี้ยและการขยายตัวทางการเงินรอบใหม่ ตอกย้ำเงินเฟ้อเมื่อเวลาผ่านไป และเสริมเหตุผลสนับสนุนทองคำเมื่อผลตอบแทนที่แท้จริงลดลง

FAQ 🧭

• ทำไมราคาทองคำจึงร่วงลงอย่างรุนแรงทั้งที่มีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์?
  ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงของนักลงทุนดีขึ้นหลังความกังวลสงครามลดลง ทำให้พรีเมียมด้านภูมิรัฐศาสตร์ของทองคำหายไป
• ปีเตอร์ ชิฟฟ์มองแนวโน้มทองคำระยะยาวอย่างไร?
  เขาคาดว่าทองคำจะพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากเงินเฟ้อ การขาดดุล และการขยายตัวทางการเงิน
• ราคาทองคำที่ลดลงส่งผลต่อหุ้นเหมืองแร่อย่างไร?
  ราคาที่ต่ำลงบีบอัตรากำไร เนื่องจากรายได้ลดลงในขณะที่ต้นทุนพลังงานยังอยู่ในระดับสูง
• ปัจจัยมาโครใดอาจผลักดันทองคำให้สูงขึ้นในอนาคต?
  การขาดดุลที่เพิ่มขึ้น แรงกดดันเงินเฟ้อ และความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ย อาจช่วยหนุนอุปสงค์ทองคำ