จาก Stablecoin สู่เครื่องจักรเงินสด: Tether ทำกำไร $10B ในปี 2025

Tether ยืนยันความครอบคลุมของเงินสำรองในรายงาน ISAE 3000R

รายงานที่จัดทำโดย BDO Advisory Services ภายใต้มาตรฐาน ISAE 3000R ครอบคลุมข้อมูลทางการเงินและสำรองของ Tether International, S.A. de C.V. ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 และให้ภาพรวม ณ จุดในเวลาหนึ่ง มากกว่าการตรวจสอบเต็มรูปแบบ

BDO เป็นหนึ่งในเครือข่ายการบัญชีและให้คำปรึกษาที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยให้บริการการรับรองและให้คำปรึกษาแก่ลูกค้าบรรษัทและสถาบันในวงกว้าง บริษัทสรุปว่าตัวเลขดังกล่าวได้รับการนำเสนออย่างเป็นธรรมในทุกๆ ด้านที่มีนัยสำคัญ ตามนโยบายการบัญชีที่ Tether ระบุไว้ ณ สิ้นปี Tether รายงานสินทรัพย์รวม $192.9 พันล้านเทียบกับหนี้สินรวม $186.5 พันล้าน ส่งผลให้มีเงินสำรองเกินประมาณ $6.34 พันล้าน

หนี้สินส่วนใหญ่—ประมาณ $186.45 พันล้าน—เชื่อมโยงกับโทเค็นดิจิทัลที่ออกมาและสามารถแลกคืนได้ตามต้องการ การตรวจสอบแสดงให้เห็นว่าเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดและเงินฝากระยะสั้นอื่นๆ เป็นส่วนที่ใหญ่ที่สุดของเงินสำรอง ตั๋วเงินคลังของสหรัฐที่มีอายุครบกำหนดไม่เกิน 90 วันมีมูลค่าประมาณ $122.3 พันล้าน ขณะที่ข้อตกลงการซื้อคืนและเทอมรวมถึงประมาณ $24.8 พันล้าน

เงินสดและเงินฝากในธนาคารเกิดขึ้นในมูลค่าที่ค่อนข้างน้อยที่ประมาณ $34 ล้าน นอกเหนือจากเครื่องมือที่ได้รับการรับรองจากรัฐบาล เงินสำรองยังรวมถึงทองคำมูลค่าประมาณ $17.45 พันล้าน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นทองคำแท่ง และบิตคอยน์มูลค่า $8.43 พันล้าน ที่ถืออยู่บนเชนที่ราคารางอ้างอิง $87,647.54 ต่อบิตคอยน์ ณ เวลาการรายงาน

พันธบัตรองค์กรและการลงทุนอื่นๆ รวมกันคิดเป็นมูลค่าต่ำกว่า $3 พันล้าน ขณะที่เงินกู้ที่มีหลักประกันรวมประมาณ $17.04 พันล้าน รายงานระบุว่าเงินกู้ที่มีหลักประกันทั้งหมดมีหลักทรัพย์เกินราคาโดยสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องและอยู่ภายใต้วิธีการเรียกระยะขอบและการชำระบัญชี ฝ่ายบริหารรายงานว่าไม่มีการสูญเสียเครดิตที่คาดการณ์ ณ วันที่รายงาน โดยระบุว่าการประเมินค่าประเมินขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดปกติแทนที่จะเป็นภาวะเครียด

ทุนของ Tether ลดลงปีต่อปี จาก $7.09 พันล้าน ณ สิ้นปี 2024 เป็น $6.34 พันล้านในปี 2025 การเปลี่ยนแปลงสะท้อนผลการเงินมากกว่า $10.1 พันล้าน ต่อด้วยการกระจ่ายเงินปันผลรวมมากกว่า $10.86 พันล้านในช่วงเวลา

การตรวจสอบยังเน้นถึงปัญหาทางกฎหมายที่ยังไม่แก้ไข ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 Tether International เป็นจำเลยในคดีแพ่งสองคดีในศาลนิวยอร์ก รวมถึงคดีฟ้องร้องระยะกว้างที่เกี่ยวข้องกับการลดลงของราคาบิตคอยน์ในปี 2017–2018 และคดีแยกเกี่ยวกับการถูกแช่แข็งของ stablecoin ไม่มีบทบัญญัติสำหรับคดีเหล่านี้เนื่องจากผลที่ไม่สามารถคาดการณ์ได้อย่างเชื่อถือได้

อ่านเพิ่มเติม: Universal เปิดตัว USD Stablecoin ที่ลงทะเบียนกับธนาคารกลาง UAE

นอกจากนี้ Tether ยังได้เผยแพร่การอัพเดทการเงินร่วมด้วยระบุว่ากำไรสุทธิเกิน $10 พันล้านในปี 2025 และการพึ่งพาโดยรวมต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ รวมถึงการพึ่งพาทางอ้อมผ่านข้อตกลงการซื้อคืน เกิน $141 พันล้าน โดยการเปิดเผยนี้ยังระบุว่าการลงทุนด้วยทรัพย์สินส่วนบุคคลที่มาจากทุนเกินไม่อยู่ในเงินสำรองโทเค็น

BDO เน้นว่าการรับรองใช้งานได้เฉพาะกับยอดเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 และไม่ขยายไปถึงช่วงเวลาก่อนหรือหลังวันดังกล่าว หรือโน้ตที่เฉลียกับข้อมูลการเงิน

“USDT ขยายออกไปเพราะความต้องการดอลลาร์ทั่วโลกเพิ่มมากขึ้นนอกกรอบระบบธนาคารดั้งเดิม โดยเฉพาะในพื้นที่ที่ระบบการเงินช้า กระจัดกระจาย หรือเข้าถึงได้ยาก” Paolo Ardoino CEO ของ Tether กล่าวในการอัพเดทที่มาพร้อมกับการรับรองของบริษัทคริปโตนี้

คำถามที่พบบ่อย 💵

• การตรวจสอบล่าสุดของ Tether ครอบคลุมอะไรบ้าง?
  ตรวจสอบการสำรองและหนี้สินของ Tether International ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 ภายใต้มาตรฐาน ISAE 3000R
• เงินสำรองของ Tether มากกว่าหนี้สินหรือไม่?
  ใช่ สินทรัพย์มากกว่าหนี้สินประมาณ $6.34 พันล้าน ณ สิ้นปี 2025
• สินทรัพย์อะไรที่สนับสนุนโทเค็น Tether?
  เงินสำรองรวมตั๋วเงินคลังสหรัฐ ข้อตกลงซื้อคืน ทองคำ บิตคอยน์ เงินกู้ที่มีหลักประกัน และการลงทุนอื่นๆ
• นี่คือการตรวจสอบแบบเต็มหรือไม่?
  ไม่ รายงานนี้เป็นการรับรองที่มีความสมเหตุสมผล ไม่ใช่การตรวจสอบการเงินแบบเต็มรูปแบบ