Cathie Wood เตือนฟองสบู่ทองคำขณะที่อัตราส่วน M2 ถึงระดับสุดขีด

ฟองสบู่ทองคำกำลังเกิดขึ้น, Cathie Wood กล่าว, เมื่ออัตราส่วน M2 เกินจุดสูงสุดในปี 1980

Cathie Wood, CEO และหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Ark Invest โพสต์ในแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เมื่อวันที่ 29 ม.ค. ชุดโพสต์วิเคราะห์มูลค่าของทองคำ โดยยืนยันว่าอัตราส่วนทางประวัติศาสตร์ การเปรียบเทียบทางการเงิน และไดนามิกของสกุลเงินชี้ถึงความเหนื่อยล้ามากกว่าการเริ่มต้นที่ยืดเยื้อในระยะยาว

เธอเขียนว่า:

“มีความเป็นไปได้สูงที่ราคาทองคำมุ่งสู่การตก”

ผู้บริหาร Ark Invest อิงการวิเคราะห์ของเธอกับกราฟที่แสดงมูลค่าตลาดของทองคำเป็นเปอร์เซ็นต์ของปริมาณเงินสหรัฐฯ หรือ M2 ซึ่งวัดเป็นเงินสด เงินฝากเช็ก และบัญชีออมทรัพย์ “วันนี้ระหว่างวัน มูลค่าตลาดของทองคำเป็นเปอร์เซ็นต์ของปริมาณเงินสหรัฐฯ (M2) ที่ระดับสูงสุดของทั้งหมด: สูงกว่าจุดสูงสุดในปี 1980 เมื่ออัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นถึงวัยกลาง-สิบ และ, ยิ่งน่าตกใจ” เธอกล่าวว่าระทำฐานนี้ถึงระดับที่เปรียบเทียบได้เพียงในต้นปี 1930 และปี 1980 ซึ่งท้ายที่สุดแล้วนำหน้าด้วยช่วงการปรับตัวที่ยาวนานมากกว่าตลาดกระทิงที่คงทน

อ่านเพิ่มเติม: Tom Lee: ทองคำและเงิน FOMO กำลังเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงสกุลเงินคริปโตต่อไป

เมื่อทองคำได้ถอยกลับจากจุดสูงสุด โครงสร้างของ Wood ชี้ถึงความเสี่ยงต่อเนื่องควบคู่ไปกับความเสี่ยงขาลง เธอเปรียบเทียบโดยตรงในอดีตว่า: “อัตราส่วนทองคำต่อ M2 ได้แตะระดับสูงสุดที่บันทึกในช่วง The Great Depression ในปี 1934” Wood ขยายเหตุผลของเธอด้วยการอ้างอิงถึงการตอบสนองนโยบายที่น่าทึ่งในยุคนั้น โดยเพิ่มเติมว่า: “ในวิกฤตนั้น ดอลลาร์ลดค่าลงเมื่อเทียบกับทองคำเกือบ 70% เมื่อวันที่ 31 มกราคม 1934 รัฐบาลห้ามการครอบครองทองคำส่วนตัว และ M2 ก็พังทลาย”

เปรียบเทียบสถานการณ์นั้นกับปัจจุบัน เธออธิบายว่า: “เศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปัจจุบันดูไม่เหมือนช่วงที่มีเงินเฟ้อสองหลักในยุค 1970 หรือล่มสลายในยุค 1930 จริงที่ว่าธนาคารกลางต่างประเทศได้พยายามกระจายออกจากดอลลาร์มาหลายปีแล้ว; อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีสูงสุดที่ 5% ในปลายปี 2023 และขณะนี้อยู่ที่ 4.2%” โดยมองการลดลงล่าสุดของทองคำผ่านเลนส์ของวัฏจักรตลาด Wood สรุปว่า: “แม้ว่าการเคลื่อนไหวในแนวพาราโบลิกมักจะผลักดันราคาสินทรัพย์สูงกว่าที่นักลงทุนส่วนใหญ่จะคิดได้ แต่การพุ่งที่อาจเรียกได้ว่ามีแค่จุดสิ้นสุดของวัฏจักร” ผู้บริหารเสริมว่า:

“ในมุมมองของเรา ฟองสบู่ในวันนี้ไม่ได้อยู่ใน AI แต่อยู่ในทองคำ การฟื้นตัวของดอลลาร์อาจจะทำให้ฟองสบู่นั้นแตกได้ เช่นเดียวกับในปี 1980 ถึง 2000 เมื่อราคาทองคำลดลงมากกว่า 60%.”

คำถามที่พบบ่อย ⏰

• ทำไม CEO ของ Ark Invest Cathie Wood ถึงเห็นความเสี่ยงขาลงในทองคำ?
  เธอให้เหตุผลว่ามูลค่าตลาดของทองคำเมื่อเทียบกับ M2 ถึงจุดสุดยอดในยุควิกฤตที่โดยปกตินำไปสู่การลดลงครั้งใหญ่.
• อัตราส่วนทองคำต่อ M2 มีบทบาทอย่างไรในมุมมองของเธอ?
  Wood ชี้ว่าอัตราส่วนนี้ตรงกับระดับที่เคยเกิดในปี 1934 และ 1980 ซึ่งเกี่ยวข้องกับความเครียดทางเศรษฐกิจมากกว่าการเติบโตตามปกติ.
• บทบาทของดอลลาร์สหรัฐฯ ในมุมมองของทองคำของเธอคืออะไร?
  เธอเสนอมุมมองว่าการแข็งค่าของดอลลาร์อาจลดความต้องการทองคำและกดราคาลง.
• ทำไม Wood ถึงปฏิเสธการเปรียบเทียบกับยุค 1970 และ 1930?
  เธอกล่าวว่าวันนี้ด้วยแนวทางเงินเฟ้อ, อัตราดอกเบี้ย และนโยบายการเงินแตกต่างไปจากยุคนั้นมาก.