จากที่พักพิงที่ปลอดภัยสู่การทดสอบความเครียด: ราคาทองคำและเงินรู้สึกร้อนแรง

ทองคำร่วง เงินเซไปขณะที่ความกลัวในตลาดซัดผ่านสินทรัพย์

แหล่งพักพิงปลอดภัยมีน้อยในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ โดยโลหะมีค่าทั้งหลาย, หุ้นสหรัฐ, และ เศรษฐกิจคริปโต ที่นำโดยบิตคอยน์ (BTC) ทั้งหมดมีการถอยกลับอย่างรุนแรง การตรวจสอบล่าสุดพบว่าทองคำบริสุทธิ์ .999 มีราคาที่ $4,899 ต่อออนซ์ ในขณะที่เงินถูกซื้อขายที่ $77.38 ต่อออนซ์

ตามที่นักวิเคราะห์จาก Kitco, Jim Wyckoff, การโจมตีสองด้านของดอลลาร์ที่แข็งแรงขึ้นและราคาน้ำมันที่ลดลงกำลังสร้างสถานการณ์ที่ชัดเจนว่าตลาดเบียดบังสำหรับทองคำและเงิน “ดัชนีดอลลาร์สหรัฐที่สูงขึ้นและราคาน้ำมันดิบที่ลดลงในวันนี้เป็นองค์ประกอบของตลาดภายนอกที่เบียดบังสำหรับโลหะมีค่า,” Wyckoff เขียนในวันพฤหัสบดี

โลหะทั้งคู่ได้ผ่านมาในสัปดาห์ที่บาดเจ็บหลังจากที่เคยสัมผัสจุดสูงสุดในประวัติการณ์เมื่อสองสัปดาห์ก่อน ทองคำได้สูญเสีย 9.87% ในห้าวันทำการที่ผ่านมา ในขณะที่เงินลดลง 3.36% ในช่วงเวลาเดียวกัน ตลาดดูเหมือนว่าจะมีความตึงเครียดมากขึ้น และดัชนีความผันผวน CBOE (VIX) พุ่งขึ้น 20% ในวันที่ผ่านมา สัญลักษณ์การเพิ่มขึ้นของความผันผวนในตลาด

แรงกดดันที่ลดลงล่าสุดสะท้อนถึงกลุ่มปัจจัยที่มีผลกระทบระยะสั้นต่อทั้งทองคำและเงิน ปัจจัยหนึ่งที่มีการกล่าวถึงบ่อย ๆ โดยผู้สังเกตการณ์คือการตัดสินใจของ CME ในการเพิ่มข้อกำหนดการวาง margin—ทองคำเพิ่มขึ้นเป็น 8% จาก 6% และเงินเป็น 15% จาก 11%—เป็นการเคลื่อนไหวที่มีเป้าหมายในการลดการกู้ยืมที่ผลักดันให้ผู้เทรดที่กู้ยืมเกินตัวออกจากตลาด

อัตราส่วนกระดาษต่อของจริงที่สูงขึ้นในตราสารฟิวเจอร์สและอนุพันธ์ยิ่งสร้างแรงกดดันระยะเฉียบขาด โดยการเปิดสัญญาของ COMEX และการเปลี่ยนทิศทางความสนใจเปิดในตลาดทำให้การย้ายเคลื่อนไหวดุร้ายขึ้น ตามที่ Wyckoff ได้สังเกตในบทวิเคราะห์ของเขาในวันพฤหัสบดี ราคาน้ำมันดิบที่อ่อนตัวลง การถอยกลับที่กว้างขวางขึ้นในความอยากเสี่ยง และความอ่อนแอที่ส่งผ่านมาเทโลหะฐานเช่นทองแดง ทำให้แรงกดดันเพิ่มขึ้น

แม้ว่าราคาของโลหะมีค่าจะมีการฟื้นตัวเล็กน้อยในสัปดาห์นี้ในขณะที่นักล่าหาโอกาสเข้ามาเล่น ความผันผวนคาดว่าจะยังคงอยู่ในช่วงระยะใกล้ท่ามกลางความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่จากยุคทรัมป์ที่ผูกพันกับ ภาษี, แรงกดดันจากธนาคารกลางสหรัฐ, และหนี้สินการคลัง นักวิเคราะห์ย้ำว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวดูเหมือนจะเป็นช่วงเว้นปรับแอคชั่นภายใต้แนวโน้มตลาดโลกที่ขยายโดยมีโครงสร้างอยู่มากกว่าที่จะเป็นการกลับทางที่แท้จริง

สำหรับขณะนี้, ทองคำและเงินอยู่ในช่วงหยุดตึงเครียด ระหว่างการขายที่บังคับและการสะสมที่อดทน ความผันผวนยังไม่ได้จบการพูดคุย และนโยบายที่มีการตกกระแสยังไม่ได้รับการแก้ไข ไม่ว่าจะรั้งถอนนี้จะพิสูจน์ได้ว่าชำระล้างหรือเพียงแค่สร้างความรำคาญจะพึ่งพาต่อสิ่งใดที่เกิดขึ้นก่อน: การมีกู้ยืม, ความเชื่อมั่น, หรือแรงกดดันมหภาค จนถึงตอนนั้น โลหะมีค่าซื้อขายได้เหมือนเครื่องหมายคำถามมากกว่าที่จะเป็นที่พักพิง รอคอยการกลับมาของความมั่นใจเมื่อความชัดเจนได้กลับมาอีกครั้ง

FAQ ❓

• ทำไมราคาทองคำและเงินถึงตกในวันที่ 5 กุมภาพันธ์? ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแรงขึ้น, ราคาน้ำมันที่ต่ำลง, การปรับขึ้นของ margin, และการขายที่มีความเสี่ยงกว้างขวางทำให้แรงกดดันแก่โลหะมีค่า
• ราคาทองคำและเงินลดลงเท่าไรในสัปดาห์นี้? ทองคำลดลงเกือบ 10% ในห้าช่วง, ในขณะที่เงินลดลงเพียงแค่ 3% ในช่วงเวลาเดียวกัน
• การเปลี่ยนแปลง margin ของ CME มีผลต่อราคาของโลหะหรือไม่? ใช่, ข้อกำหนด margin ที่สูงขึ้นบังคับให้เทรดเดอร์ที่กู้ยืมหดตัวตำแหน่ง เพิ่มแรงกดดันในการขาย
• นี่คือการย้อนศรของแนวโน้มสำหรับโลหะมีค่าหรือไม่? นักวิเคราะห์เห็นว่าการดึงกลับนี้เป็นช่วงเว้นว่างชั่วคราวในแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว, ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง