บิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า 67,000 ดอลลาร์ เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการหมดอายุออปชันมูลค่า 14,000 ล้านดอลลาร์กดดันตลาด

การหมดอายุของออปชัน

บิตคอยน์ (BTC) หลุดแนวรับทางจิตวิทยาสำคัญในวันศุกร์ ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 67,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 9 มีนาคม การย่อตัวเกิดขึ้นท่ามกลางความอดทนของตลาดที่เริ่มหมดลงต่อการเคลื่อนไหวที่ไม่แน่นอนของทำเนียบขาวใน ตะวันออกกลาง และเมื่อเทรดเดอร์เตรียมรับมือกับการชำระบัญชีอนุพันธ์รายไตรมาสขนาดใหญ่

การผ่อนผันสิบวันล่าสุดของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานพลังงานของอิหร่าน ไม่สามารถจุดชนวนให้เกิดแรงซื้อจากความหวังสันติภาพตามที่นักลงทุนบางส่วนคาดไว้ได้ ข้อมูลตลาดระบุว่า คริปโทเคอร์เรนซี อันดับหนึ่งร่วงลงแตะระดับต่ำสุดของช่วงการซื้อขายที่ 66,201 ดอลลาร์ ราวเวลา 7.00 น. ตามเวลา EST แม้สินทรัพย์จะฟื้นตัวเล็กน้อยกลับขึ้นมาที่ 66,700 ดอลลาร์ แต่ความเสียหายนับว่ามีนัยสำคัญ: ขณะนี้บิตคอยน์ได้คืนกำไรไปเกือบทั้งหมดจากช่วงสามสัปดาห์แรกของเดือนมีนาคมแล้ว

นอกเหนือจากภูมิรัฐศาสตร์ นักวิเคราะห์ยังชี้ถึงแรงต้านเชิงโครงสร้าง: การหมดอายุของออปชันบิตคอยน์ราว 14.16 พันล้านดอลลาร์บนตลาดแลกเปลี่ยน Deribit การโรลโอเวอร์รายไตรมาสครั้งนี้—ซึ่งเป็นหนึ่งในครั้งที่ใหญ่ที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา—คิดเป็นเกือบ 40% ของโอเพนอินเทอเรสต์รวมของตลาดแลกเปลี่ยนดังกล่าว ตาม ข้อมูล จาก Greeks.live จุด “max pain” สำหรับการหมดอายุครั้งนี้อยู่ใกล้ระดับ 75,000 ดอลลาร์

ในตลาดออปชัน max pain คือราคาใช้สิทธิ (strike price) ที่ทำให้สัญญาจำนวนมากที่สุดหมดอายุแบบไร้มูลค่า เมื่อราคาสปอตอยู่ต่ำกว่าระดับนี้อย่างมีนัยสำคัญ การทำ “เดลต้าเฮดจิ้ง” (delta hedging) ของดีลเลอร์สถาบันมักสร้างแรงดึงดูดต่อทิศทางตลาด กดความผันผวนและตรึงการเคลื่อนไหวของราคาให้อยู่ในกรอบแคบ ๆ ซึ่งมักมีแนวโน้มลาดลงจนกว่าสัญญาจะถูกเคลียร์ออกไป

ความแตกต่างของตลาดโลก

ในขณะที่ตลาดคริปโทตอบสนองด้วยความผันผวนรุนแรง ตลาดหุ้นดั้งเดิมในยุโรปและเอเชียส่วนใหญ่ทรงตัว ดัชนี DAX เป็นดัชนีหลักเพียงตัวเดียวที่ปรับตัวลงเกิน 1% เทรดเดอร์ดูเหมือนจะตอบสนองต่อการขยายเส้นตายล่าสุดด้วยอาการ “เฉย ๆ” พร้อมกัน—ซึ่งต่างอย่างชัดเจนจากความมองโลกในแง่ดีเมื่อวันจันทร์ที่ตลาด ปรับขึ้น หลังทรัมป์ประกาศหยุดชั่วคราวรอบแรกเป็นเวลา 5 วัน

ฉากหลังทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมืดมน หลังการรณรงค์โจมตีทางอากาศนานหนึ่งเดือนล้มเหลวในการจุดชนวนให้เกิดการลุกฮือภายในประเทศใน เตหะราน ผู้สังเกตการณ์บางรายเสนอว่ารัฐบาลทรัมป์กำลังมองหาทางออกที่ “รักษาหน้า” อย่างไรก็ตาม กลุ่มสายแข็งภายในรัฐบาลสหรัฐฯ มองว่าการถอนตัวใด ๆ คือความพ่ายแพ้เชิงยุทธศาสตร์ ตราบใดที่ ช่องแคบฮอร์มุซ ยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของอิหร่าน เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกมองว่าเป็นการถอย บางเจ้าหน้าที่มีรายงานว่ากำลังสนับสนุนแนวทาง “ส่งกำลังภาคพื้นดิน” (boots on the ground)—การยกระดับที่ฝ่ายบริหารพยายามหลีกเลี่ยงในเชิงสาธารณะ

ขณะเดียวกัน การดิ่งลงของราคาได้จุดชนวนคลื่นของ การล้างพอร์ต ทั่วทั้งภูมิทัศน์ของสินทรัพย์ดิจิทัล มูลค่าตลาดรายตัวของบิตคอยน์ถอยลงมาอยู่ที่ 1.33 ล้านล้านดอลลาร์ ดึงมูลค่ารวมของเศรษฐกิจคริปโททั้งหมดลงมาอยู่ที่ระดับเปราะบาง 2.37 ล้านล้านดอลลาร์

ในฝั่งอนุพันธ์ การร่วงลงอย่างฉับพลันทำให้สถานะซื้อ (long) ถูกล้างไปเกือบ 115 ล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียงสี่ชั่วโมง เมื่อมองตลอดช่วง 24 ชั่วโมง ความเสียหายเพิ่มเป็นประมาณ 169 ล้านดอลลาร์ในฝั่งบิตคอยน์ long ตลาดคริปโทโดยรวมเห็นสถานะ long เกือบ 400 ล้านดอลลาร์ถูกกวาดหายไป ตอกย้ำผลกระทบเชิงระบบของการขายบังคับเมื่อการล้างพอร์ตเป็นลูกโซ่ไหลผ่านตลาดแลกเปลี่ยนหลักต่าง ๆ

คำถามที่พบบ่อย ❓

• ทำไมบิตคอยน์ถึงร่วงต่ำกว่า 67,000 ดอลลาร์? ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการหมดอายุอนุพันธ์มูลค่า 14.16 พันล้านดอลลาร์กดดันราคา
• นโยบายของสหรัฐฯ มีบทบาทอย่างไร? การพักการโจมตีอิหร่านของประธานาธิบดีทรัมป์ไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนได้
• ผลกระทบจากอนุพันธ์ใหญ่แค่ไหน? เกือบ 40% ของโอเพนอินเทอเรสต์ของ Deribit ถูกโรลโอเวอร์ ส่งผลให้ความผันผวนทวีความรุนแรงขึ้น
• ผลกระทบต่อตลาดเป็นอย่างไร? สถานะ long ของบิตคอยน์ขาดทุน 169 ล้านดอลลาร์ใน 24 ชั่วโมง และถูกล้างไปรวม 400 ล้านดอลลาร์ทั่วทั้งตลาดคริปโท