Bitfinex นักวิเคราะห์: บิทคอยน์เผชิญกับการเผชิญหน้าที่เปราะบางในขณะที่ความต้องการของสถาบันเย็นลง

แนวบิตคอยน์ยังคงอยู่กับการยกเลิก ETF ที่กดดันความเชื่อมั่นของตลาด

ตามรายงาน Alpha report ล่าสุดของ Bitfinex บิตคอยน์ไม่สามารถทะลุแนวต้านที่ราคา $95,000–$98,000 ได้ โดยแตะที่ $97,850 ก่อนที่จะไหลกลับเข้าสู่กรอบการซื้อขายที่กำหนดไว้ การกลับตัวนี้ลบความได้เปรียบตั้งแต่ต้นปีและทำให้ราคากลับต่ำกว่าที่เปิดตัวในปีนี้ เน้นย้ำถึง “ภาวะสมดุลที่เปราะบาง” ระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายที่นักวิเคราะห์กล่าวถึง

การถอยกลับนี้เกิดขึ้นพร้อมกับแรงกดดันการขายที่ต่อเนื่องจาก ETF บิตคอยน์ในสหรัฐฯ ข้อมูลของ Bitfinex แสดงการไหลออกของ ETF รวมกว่า $1.3 พันล้านในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งรวมถึงคำขอไถ่ถอนสุทธิห้าวันติดจากผู้ให้บริการหลักทุกแห่ง นักวิเคราะห์กล่าวว่าความกว้างและความสม่ำเสมอของการไหลออกเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงการลดความเสี่ยงที่เป็นองค์รวมมากกว่าการหมุนเวียนของกองทุนเป็นปกติ

“ในกรณีที่ไม่มีการไหลเข้าของ ETF, ความพยายามในการขึ้นก็เปราะบางต่อความล้มเหลว” นักวิเคราะห์ของ Bitfinex เขียนเพิ่มเติมว่าความต้องการจากสถาบัน “อ่อนตัวลงอย่างมากในระดับราคาปัจจุบัน”

เมตริกที่แสดงบนบล็อกเชนบ่งชี้ว่าผู้ถือครองในระยะสั้นกำลังรับแรงกดดันจากการลดลงล่าสุด บิตคอยน์ราคาหยุดชะงักหลายครั้ง ใกล้ราคาจริงที่คิดจากการถือครองระยะสั้น ซึ่งเป็นระดับที่เคยเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในหลายๆ รอบของตลาด Bitfinex ตั้งข้อสังเกตว่าขณะที่การเคลื่อนไหวลงยังคงมีผู้ซื้อ, ความก้าวหน้าขึ้นพบกับการกระจายจากผู้ซื้อในรอบที่ผ่านมาของตลาดอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะผู้ที่เก็บสะสมในสามไตรมาสแรกของปี 2025

อนุพันธ์ ของตลาดกลับมีลำดับที่อยู่ในขั้นตอนที่เหมาะสม ความสนใจที่เปิดในสัญญาถาวรลดลงกว่า 4% หรือประมาณ $1.18 พันล้านในมูลค่าหน้าสินทรัพย์ หลังจากที่บิตคอยน์ขึ้นสูงสุดในเดือนมกราคม นักวิเคราะห์อธิบายว่าการตั้งใหม่นี้เป็นแนวทางที่สร้างสรรค์จากมุมมองของโครงสร้างตลาด แม้ว่าเกิดจะมีการชะลอตัวในการมีส่วนร่วมของตลาดทันที

ตลาดออปชั่นกำลังบอกรายละเอียดที่ซับซ้อนแบบเดียวกัน ความผันผวนโดยนัยที่เหมาะเจาะในหนึ่งสัปดาห์เพิ่มขึ้นกว่า 13 จุดหลังจากการขายล่าสุด ในขณะที่ความผันผวนโดยนัยระยะสามเดือนเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยและระยะหกเดือนยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก การที่เส้นโค้งขึ้นไปแบบนี้แสดงถึงการป้องกันความเสี่ยงแบบยุทธวิธีมากกว่าการปรับตำแหน่งที่กว้างขวาง

นักวิเคราะห์ของ Bitfinex กล่าวว่า:

“การขึ้นที่ชัดเจนที่จุดสุดขอบสั้นของเส้นโค้งชี้ให้เห็นว่านักลงทุนกำลังตอบสนองตามยุทธวิธีกว่าการประเมินความเสี่ยงระยะกลางใหม่ เมื่อการปรับเปลี่ยนถูกจำกัดไปที่ความผันผวนโดยนัยระยะสั้น ปกติแล้วสะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่เกิดจากเหตุการณ์มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของระบอบความวุ่นวายที่กว้างกว่า”

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผู้ค้าดูเหมือนกำลังเตรียมพร้อมสำหรับพาดหัวข่าว ไม่ใช่การเขียนแผนระยะยาวของพวกเขาใหม่ Bitfinex ได้เพิ่มว่า “ตลาดออปชั่นกำลังตองความเสี่ยงที่ชั่วคราวมากกว่าการรบกวนโครงสร้างตลาดที่ยั่งยืน,” โดยสังเกตว่าความคาดหวังในส่วนที่ไกลขึ้นของกรอบเวลาอยู่ในสภาพที่ไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมากแม้จะมีเสียงรบกวนในระยะใกล้ที่สูงขึ้น

สภาวะทางหน้างานได้เพิ่มความไม่แน่นอนนั้นเข้ามาด้วย ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์ในช่วงต้นเดือนนี้ จากการคุกคามภาษีใหม่ที่เกี่ยวข้องกับความทะเยอทะยานเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐฯ ในเกาะกรีนแลนด์ ได้จุดประกายให้เกิดการเคลื่อนไหวหนีความเสี่ยงไปทั่วตลาดโลก ในขณะที่ความตึงเครียดเหล่านั้นได้ผ่อนคลายลง Bitfinex กล่าวว่าเหตุการณ์นี้ได้เสริมความจำเป็นในการประเมินค่าความเสี่ยงใหม่ในวงกว้างที่กำลังอยู่ในหุ้น, พันธบัตร และสกุลเงิน

อ่านเพิ่มเติม: Blackrock เดินหน้าลึกสู่บิตคอยน์, ยื่นกองทุน ETF ที่สร้างขึ้นทั้งเพื่อการเปิดเผยและรายได้

แม้จะมีการปรับตัวลง นักวิเคราะห์เน้นว่าการแก้ไขในขนาดนี้ไม่ใช่เรื่องแปลกในระหว่างแนวโน้มขาขึ้นที่กว้างกว่า สิ่งที่สำคัญ, พวกเขาแย้ง, คือว่าความต้องการที่แท้จริงจะกลับมาแรงได้หรือไม่ หากไม่มีตัวกระตุ้นนั้น, บิตคอยน์ดูเหมือนจะเคลื่อนไหวในแนวข้างมากกว่าที่จะดำเนินการปรับตัวขึ้นต่อไป

“การตกกลับเข้ามาสู่แนวที่กำหนดไว้ที่ $85,000–$94,500 ความต้องการที่แท้จริงที่แข็งแกร่งขึ้นจำเป็นในการสนับสนุนการฝ่าวงล้อมที่ทนกว่าที่จะยั่งยืน,” รายงานระบุเตือนว่าความล้มเหลวซ้ำๆ ใกล้แนวต้านในประวัติศาสตร์ยืดช่วงเวลาการปรับตัวแทนที่จะเป็นการแก้ไขอย่างรวดเร็ว

ในขณะนี้, ตลาดดูเหมือนจะติดอยู่ในลักษณะการถือค้าง: ผู้ขายยังคงทำงาน, ผู้ซื้อคัดสรรเฉพาะ, และความผันผวนกำลังส่งสัญญาณเตือนโดยไม่ประกาศการเปลี่ยนแปลงแนวระบอบงานอย่างชัดเจน จนกว่า ETF จะกลับทิศทางหรือการซื้อในแบบ spot จะได้รับแรงผลักดัน, การเคลื่อนไหวที่ชัดเจนของบิตคอยน์ถัดไปอาจยังอยู่ไกลมาก

FAQ ❓

• ทำไมบิตคอยน์จึงถอยจากระดับสูงสุดในเดือนมกราคม?
  บิตคอยน์ถอยหลังหลังจากไม่สามารถรักษาแนวต้านใกล้ $98,000 ท่ามกลางการไหลออกของ ETF และความต้องการ spot ที่ลดลง
• มีเงินออกจาก ETF บิตคอยน์เยอะขนาดไหนในระยะหลัง?
  ETF บิตคอยน์แบบ spot บันทึกการไหลออกสุทธิกว่า $1.3 พันล้านในห้าวันทำการติดต่อกัน
• ตลาดออปชั่นสัญญาณอะไรในขณะนี้?
  ความผันผวนระยะสั้นเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งบ่งบอกถึงการป้องกันความเสี่ยงทางยุทธวิธีที่เกี่ยวข้องกับความไม่แน่นอนในระยะสั้นมากกว่าความกลัวในระยะยาว
• บิตคอยน์น่าจะทำการซื้อขายในช่วงราคาใด?
  Bitfinex คาดว่าบิตคอยน์จะยังคงอยู่ในช่วงราคา $85,000 และ $94,500 โดยไม่มีตัวกระตุ้นความต้องการที่ชัดเจน