Bitcoin กำลังจะพุ่งแรงเหมือนคลื่นพาราโบลิกหรือไม่? Bitwise เห็นความต้องการ ETF ดึงอุปทานออก

การตั้งค่าบิทคอยน์เพื่อพาราโบลากำลังเกิดขึ้นเมื่อ ETFs ใช้กำลังการผลิต, รายงานโดย Bitwise

Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Bitwise ได้แบ่งปันบนแพลตฟอร์มสื่อสังคม X ในสัปดาห์นี้เกี่ยวกับข้อโต้แย้งที่ละเอียดว่า ความต้องการเอ็กเชนจ์เทรดบิทคอยน์ที่ยั่งยืน (ETF) อาจทำให้เกิดอุปทานที่มีอยู่ไม่เพียงพอ เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาที่คงที่แต่ย้อนหลังและรุนแรงคล้ายกับการปรับตัวขึ้นของทองคำล่าสุด

เขากล่าวว่า:

“ราคาบิทคอยน์จะไปเป็นพาราโบลาหากความต้องการ ETF ยังคงอยู่ในระยะยาว บทเรียนจากการขยับตัวของทองคำในปี 2025”

Hougan ได้ขยายการเปรียบเทียบนี้โดยกล่าวว่า: “ราคาทั้งทองคำและบิทคอยน์ถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทาน เรื่องราวที่เป็นที่นิยมคือราคาทองคำพุ่งขึ้นในปี 2025 (ขึ้นไป 65%) เพราะการซื้อของธนาคารกลางทำให้ความสมดุลของอุปสงค์อุปทานเปลี่ยนแปลง ประวัติศาสตร์สอนเราว่ามีอะไรมากกว่านั้นและบอกเราว่ากำลังเกิดอะไรขึ้นกับบิทคอยน์” เขาย้อนไปถึงการเปลี่ยนแปลงในปี 2022 เมื่อธนาคารกลางเริ่มสะสมทองคำอย่างมากหลังจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการเงินโดยเถียงว่าการซื้อที่เพิ่มขึ้นทำให้โครงสร้างตลาดเปลี่ยนแปลงไปก่อนที่ราคาจะตามมา ตามที่ Hougan กล่าว ความต้องการเริ่มต้นถูกผู้ขายที่เต็มใจรับซื้อไว้ ทำให้การตอบสนองของราคาภาวะเงียบไปหลายปีแม้ว่าจะมีการซื้อต่อเนื่อง

อ่านเพิ่มเติม: Bitwise CIO เห็นโอกาสในการลงทุนคริปโตที่มีความรุนแรงก่อนหน้า 3 รายการ

ควบคู่กับการแสดงความคิดเห็นของเขา Hougan ยังได้แชร์กราฟแสดงการซื้อทองคำของธนาคารกลางเป็นเวลาหนึ่งทศวรรษ สนับสนุนข้อเสนอของเขาด้วยข้อมูลประวัติศาสตร์ กราฟแสดงการซื้อทองคำประจำปีเฉลี่ยประมาณ 400 ถึง 600 ตันระหว่างปี 2014 ถึง 2019 และลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2020 ก่อนจะกลับมาตีกำแพงที่ประมาณ 450 ตันในปี 2021 จากนั้นการซื้อก็เร่งตัวสูงขึ้นเกินกว่า 1,000 ตันในทั้งปี 2022 และ 2023 และยังคงสูงอยู่ในปี 2024 กล่าวถึงการเพิ่มขึ้นกว่า 100% เมื่อเทียบกับช่วงปี 2014–2016

CIO ของ Bitwise ได้เชื่อมโยงความต่อเนื่องนั้นกับการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำที่ล่าช้า โดยอธิบายว่า:

“เรื่องเดียวกันกำลังเกิดขึ้นกับบิทคอยน์และ ETFs ตั้งแต่ ETF เผยแพร่ในเดือนมกราคม 2024 พวกเขาได้ซื้อมากกว่า 100% ของอุปทานบิทคอยน์ใหม่ แต่ราคายังไม่ไปเป็นพาราโบลาเพราะผู้ถือที่มีอยู่ยินดีขาย”

“ถ้าความต้องการ ETF ยังคงอยู่ – และฉันคิดว่าจะเป็นเช่นนั้น – ในที่สุดผู้ขายเหล่านี้จะหมดกระสุน และเมื่อพวกเขาหมดแล้ว…,” เขากล่าวสรุป การเปรียบเทียบนี้ทำให้เห็นว่าบิทคอยน์เป็นสินทรัพย์ที่ได้รับการดูดซับอย่างยาวนานแทนที่จะถูกกำหนดราคาใหม่ทันที โดยมีอุปทานที่ค่อนข้างตึงและการไหลเข้าของสถาบันที่สม่ำเสมอค่อยๆ บีบตลาดให้แน่นยิ่งขึ้น

คำถามที่พบบ่อย ⏰

• เหตุใด Matt Hougan จึงเปรียบเทียบบิทคอยน์ ETFs กับการซื้อทองคำ?
  เขาแย้งว่าสินทรัพย์ทั้งสองประสบกับการซื้อของสถาบันอย่างหนักเป็นเวลาหลายปีก่อนราคาจะตอบสนอง
• ETFs ดึงดูดอุปทานบิทคอยน์แค่ไหน?
  Hougan กล่าวว่า ETFs ได้ซื้อเกินกว่า 100% ของอุปทานบิทคอยน์ใหม่ตั้งแต่มกราคม 2024
• ทำไมบิทคอยน์ยังไม่ไปเป็นพาราโบลา?
  ผู้ถือบิทคอยน์ที่มีอยู่ได้ขายเข้าสู่ความต้องการของ ETF ทำให้การเพิ่มขึ้นของล่าช้า
• อะไรจะกระตุ้นการเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์อย่างรุนแรง?
  การหมดลงของผู้ขายที่เต็มใจเมื่อความต้องการของ ETF ที่ยั่งยืนทำให้ความพร้อมของอุปทานลดลง