Balancer Labs ปิดตัวลง ขณะที่ DAO เข้าควบคุมทิศทางอนาคตของโปรโตคอล

จุดจบของ Balancer Labs

Balancer Labs ซึ่งเป็นหน่วยงานพัฒนาดั้งเดิมที่อยู่เบื้องหลังโปรโตคอลตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEX) กำลังถูกยุติลง หลังจากที่มาร์ติเนลลี อธิบาย ว่าเป็นช่วงเวลาหกเดือนที่เต็มไปด้วยความเสี่ยงทางกฎหมาย ความเสียหายต่อชื่อเสียง และเศรษฐศาสตร์ที่ไม่ยั่งยืน

มาร์ติเนลลีกล่าวว่า การตัดสินใจนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของวิธีที่โปรโตคอลดำเนินงานในปัจจุบัน โดยองค์กรอิสระแบบกระจายศูนย์ (DAO) มูลนิธิ และผู้ให้บริการต่าง ๆ มีบทบาทสำคัญกว่าโครงสร้างองค์กรแบบรวมศูนย์

เขาชี้ว่าเหตุการณ์ การโจมตี Balancer v2 เมื่อวันที่ 3 พ.ย. 2025 เป็นปัจจัยสำคัญ โดยระบุว่ามันก่อให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมายต่อเนื่องที่ผูกโยงกับบริษัท ภายใต้เงื่อนไขดังกล่าว เขาอธิบายว่าการคงสถานะนิติบุคคลไว้ไม่สามารถทำได้อีกต่อไป แม้จะปิดตัวลง แต่ตัวโปรโตคอลเองไม่ได้ปิด

มาร์ติเนลลีกล่าวว่าเขาเคยพิจารณาการยุติโครงการทั้งหมด แต่ท้ายที่สุดปฏิเสธแนวทางนั้น โดยให้เหตุผลว่ามีรายได้เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องและยังมีความพยายามพัฒนาอยู่ ตามคำกล่าวของมาร์ติเนลลี Balancer สร้างค่าธรรมเนียมในอัตรารายปีมากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา บ่งชี้ว่าระบบแกนหลักยังคงทำงานได้ แม้การออกแบบเชิงเศรษฐกิจจะสะดุดก็ตาม

เขาโต้แย้งว่าปัญหาไม่ได้อยู่ที่เทคโนโลยีของโปรโตคอล แต่อยู่ที่โทเคโนมิกส์และโครงสร้างต้นทุน—ซึ่งทั้งสองอย่างเขามองว่าสามารถแก้ไขได้ภายใต้โมเดลที่กระชับขึ้น เส้นทางที่เสนอไปข้างหน้ารวมถึงการยกเลิกการปล่อยโทเคน BAL การปรับโครงสร้างการกระจายค่าธรรมเนียม และการลดค่าใช้จ่ายการดำเนินงานเพื่อให้ค่าใช้จ่ายสอดคล้องกับรายได้

มาร์ติเนลลียังสนับสนุนแผนการยุติโมเดลกำกับดูแล veBAL ซึ่งเขากล่าวว่าถูกครอบงำด้วยแรงจูงใจภายนอกและพลวัตแบบ “สินบน” ที่ไม่สะท้อนผู้มีส่วนร่วมหลักอีกต่อไป ภายใต้โครงสร้างใหม่ ค่าธรรมเนียมของโปรโตคอล 100% จะไหลเข้าสู่คลังของ DAO ขณะที่สัดส่วนของโปรโตคอลจะถูกปรับเพื่อดึงดูดสภาพคล่องแบบอินทรีย์และเพิ่มความยั่งยืน

ข้อเสนอการซื้อคืน BAL จะเปิดทางให้ผู้ถือสามารถออกจากระบบได้ที่ราคาที่กำหนด ขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสให้ผู้เข้าร่วมที่เหลือสนับสนุนระบบที่ปรับโครงสร้างแล้วโดยไม่ต้องเผชิญแรงขายค้างคา ในเชิงปฏิบัติการ โปรโตคอลจะจำกัดโฟกัสไปที่ผลิตภัณฑ์หลัก เช่น reCLAMM พูลบูตสแตรปสภาพคล่อง (LBPs) พูลโทเคนแบบสเตเบิลและแบบลิควิดสเตกกิง และพูลแบบถ่วงน้ำหนัก

มาร์ติเนลลีกล่าวว่าเขาจะก้าวออกจากบทบาทอย่างเป็นทางการใด ๆ เมื่อ Balancer Labs ถูกยุบ แม้เขาวางแผนจะยังมีส่วนร่วมอย่างไม่เป็นทางการในฐานะที่ปรึกษาและผู้สนับสนุน เขามองการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เป็นการรีเซ็ตมากกว่าการสิ้นสุด โดยโต้แย้งว่าโครงการ การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) สามารถฟื้นตัวได้หากตัดส่วนเกิน แก้แรงจูงใจ และดำเนินการอย่างมีวินัย

คำถามที่พบบ่อย 🔎

• ทำไม Balancer Labs ถึงปิดตัวลง?
  ความเสี่ยงทางกฎหมายจากเหตุโจมตีในปี 2025 และการขาดรายได้ที่ยั่งยืนทำให้หน่วยงานนี้ไม่สามารถดำรงอยู่ต่อไปได้
• โปรโตคอล Balancer จะปิดตัวลงด้วยหรือไม่?
  ไม่ โปรโตคอลจะดำเนินต่อไปภายใต้การกำกับดูแลของ DAO ด้วยโมเดลการดำเนินงานที่คล่องตัวกว่า
• มีการวางแผนเปลี่ยนแปลงโทเคโนมิกส์ของ BAL อย่างไรบ้าง?
  ข้อเสนอรวมถึงการยุติการปล่อยโทเคน การปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียม และการเสนอซื้อคืนให้ผู้ถือ
• เป้าหมายของการปรับโครงสร้างคืออะไร?
  เป้าหมายคือทำให้ต้นทุนสอดคล้องกับรายได้ และสร้างโมเดลตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ที่พึ่งพาตนเองได้