อัตราต่อรองในเดือนมกราคมบอกว่า 'ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย' ขณะที่พาวเวลล์ปิดประเด็นสนทนาของประธานเฟดคนใหม่

ไม่กี่วันหลังจากการลดลงครั้งล่าสุด นักเทรดคาดการณ์ว่าการประชุมเดือนมกราคมของ Fed จะหยุด

เมื่อพูดถึง อัตราเงินเฟด (federal funds rate) ตลาดขณะนี้กำลังเดิมพันในการประชุมที่นโยบายจะยังไม่มีการเปลี่ยนแปลง เลือกที่จะคงไว้แทนที่จะมีการเคลื่อนไหวใหม่ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Powell บอก นักข่าวว่าทุกคนที่โต๊ะคณะกรรมการตลาดเปิดของ Federal (FOMC) เห็นพ้องกันว่าอัตราเงินเฟดยังคงสูงเกินไปและจำเป็นต้องลดลง และตลาดแรงงานได้ผ่อนคลายและมีความเสี่ยงแอบแฝงข้างหน้า — ซึ่งไม่ได้เป็นประเด็นในเรื่องของการเห็นพ้องต้องกัน

การแบ่งแยกจริง ๆ เขากล่าวคือความเสี่ยงที่ต้องสมดุลและมุมมองของนโยบายแต่ละคนนั้นเป็นยังไง Powell กล่าวเพิ่มเติมว่าเขาไม่เชื่อว่าใครในบอร์ดมีทัศนคติที่ต้องการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ย้ำว่า “สิ่งที่คุณเห็นคือบางคนรู้สึกว่าเราควรหยุดที่นี่และเราอยู่ในสถานที่ที่ถูกต้องและเพียงแค่รอ บางคนรู้สึกว่าเราควรตัดอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้และปีหน้า”

บริบทของคำพูดของ Powell ต่อสื่อมวลชนได้รับการตีความโดยทั่วไปว่าเป็นการเน้นย้ำถึงท่าทีที่ระมัดระวัง แม้ว่าข้อความนั้นจะถูกส่งผ่านมาด้วยภาษาที่พิถีพิถันและเจาะจง เท่าที่ตลาดฟิวเจอร์สไป เครื่องมือ Fedwatch ของ CME แสดงให้เห็นว่านักลงทุนจับแนวทางกับการไม่เปลี่ยนแปลง ตลาดให้โอกาส 75.6% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะคงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยไว้ที่นั้นเอง

เมื่อเปรียบเทียบ โอกาสของการผ่อนคลายอยู่ที่ 24.4% ในขณะที่ความคาดหวังต่อการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งที่แทบไม่เห็นเลย แม้ว่าตัวเลขเหล่านั้นสามารถเปลี่ยนแปลงได้ก่อนการประชุม FOMC ครั้งต่อไป แม้กระทั่งตลาดทำนายก็เห็นพ้องกับแนวคิดที่ว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไว้ Kalshi traders กำลังก้าวเข้าไปในแนวคิดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะไม่เปลี่ยนแปลง

ผล “Fed คงอัตราดอกเบี้ย” ใน Kalshi ถูกตั้งราคาไว้ที่ 79% ให้มันมีความเป็นผู้นำด้วยความแข็งแกร่ง ในขณะที่การลดลง 25 จุดเบสได้ตามอยู่ไกลที่ 22% และสิ่งที่กล้าๆชวนฝันแทบไม่ปรากฏเลย เส้น Polymarket ก็ต่อเนื่องกับการอ่านแแบบเดียวกัน

การเดิมพัน Polymarket กับการตัดสินใจเดือนมกราคมของ Fed ณ วันที่ 13 ธันวาคม 2025.

ใน Polymarket, ผล “ไม่มีการเปลี่ยนแปลง” ก็ครองตารางที่ 78% ชี้ให้เห็นถึงการเห็นพ้องกันอย่างกว้างขวางว่านโยบายจะคงอัตราเป้าหมายของเงินเฟดไว้ในที่ประชุมเดือนมกราคม การลดลง 25 จุดเบสตามอยู่ที่ 21% ห่างจากโอกาสของ Kalshi เพียง 1 จุดเปอร์เซ็นต์เดียว

อ่านเพิ่มเติม: Market Analyst Lyn Alden อธิบายว่าทำไม Fed อาจถูกบังคับให้พิมพ์เงินอย่างถาวร

โดยรวมแล้ว ความคิดเห็นในฟิวเจอร์ส, Kalshi และ Polymarket ชี้ไปในทิศทางเดียวกัน: การประชุมเดือนมกราคมที่กำหนดโดยความอดทน ไม่ใช่การพลิกกลับ โดยตลาดคาดหวังอย่างแน่วแน่ว่า Federal Reserve จะรักษาสถานะไว้ และหากยังมีความลังเลเกี่ยวกับเสียงภายนอกที่แทรกซึมเข้ามาในการตัดสินใจแรก Powell ก็ปัดเป่ามันออกไปโดยไม่ลังเล เมื่อผู้สื่อข่าว Fox Business Edward Lawrence ยกประเด็น “ช้างในห้อง” — ประธานาธิบดีพูดถึงการแต่งตั้งหัวหน้า Fed ใหม่กลางห้อง — คำตอบของ Powell นั้นตรงตรงที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้: “ไม่”

คำถามที่พบบ่อย 🏦

• มีอัตราเท่าใดสำหรับการประชุมเดือนมกราคมของ Federal Reserve? ตลาดกำหนดโอกาสประมาณ 78% ว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยเป้าหมายไว้ในเดือนมกราคม
• ตลาดฟิวเจอร์สและตลาดทำนายเห็นพ้องกันในผลลัพธ์หรือไม่? ใช่ ตลาดฟิวเจอร์สพร้อมทั้ง Kalshi และ Polymarket ชี้ไปในทิศทางของการตัดสินใจที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลง
• การลดอัตราดอกเบี้ยมีราคาไว้สำหรับเดือนมกราคมหรือไม่? การลด 25 จุดเบสมีโอกาสต่ำ อยู่ในช่วง 20% ต่ำนั้น
• การคาดการณ์ผู้นำมีผลต่อท่าทีของ Powell หรือไม่? ไม่, Powell กล่าวอย่างแรงกล้าว่าพูดคุยเรื่องผู้นำไม่ได้มีผลต่อหน้าที่หรือการตัดสินใจด้านนโยบายของเขา